Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen




15.02.18 17:41
dpa-AFX

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Original-Research: GESCO AG - von GSC Research GmbH



Einstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG



Unternehmen: GESCO AG


ISIN: DE000A1K0201



Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2017/18


Empfehlung: Kaufen


seit: 15.02.2018


Kursziel: 41,00 Euro


Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten


Letzte Ratingänderung: 21.11.2017, vormals Halten


Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst



Überproportionales Ergebniswachstum im Neunmonatszeitraum 2017/18



Die Neunmonatszahlen für das laufende Geschäftsjahr 2017/18 der GESCO AG


wiesen deutliche Umsatzsteigerungen und erhebliche Verbesserungen bei der


Profitabilität aus.

Dabei bewegte sich die von 5,4 auf 7,5 Prozent


gestiegene EBIT-Marge bereits klar in Richtung der bis 2022 angestrebten


Zielmarge von mindestens 8 Prozent. Und die vorläufigen Daten für das


Schlussquartal lassen angesichts eines erneuten Rekordumsatzes eine


Fortsetzung der erfreulichen Entwicklung erwarten. Zudem konnte die zum


Verkauf gestellte Protomaster im Dezember veräußert werden.



Damit ist GESCO unseres Erachtens wieder nachhaltig auf den Weg des


profitablen Wachstums zurückgekehrt. Auf Basis der erhöhten Guidance, die


wir noch als eher vorsichtig ansehen, haben auch wir unsere Prognosen


angehoben. Etwaige negative Effekte aus dem laufenden Kartellverfahren


gegen die Tochter Dörrenberg sind derzeit noch nicht abschätzbar, unserer


Meinung nach könnte sich eine möglicherweise hieraus resultierende


Ergebnisbelastung auf maximal rund 30 Prozent des EPS für 2017/18 belaufen.



Auf Basis unserer angepassten Schätzungen ergibt sich unter


Berücksichtigung des aktuellen 2018er-KGVs von 20,6 unserer aus MBB, INDUS,


MS Industrie und MAX Automation gebildeten Peer-Group für die GESCO-Aktie


ein fairer Wert von 45 Euro. Angesichts der derzeit bestehenden


Unwägbarkeiten hinsichtlich des laufenden Kartellverfahrens belassen wir


jedoch unser Kursziel bei 41 Euro, stufen den Titel dabei aber weiterhin


als Kauf ein.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/16107.pdf



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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
31,50 € 31,95 € -0,45 € -1,41% 23.02./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A1K0201 A1K020 36,26 € 22,50 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
31,65 € -0,31%  21:54
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