Original-Research: Ergomed plc (von GBC AG): Kaufen




30.11.16 16:01
dpa-AFX

Original-Research: Ergomed plc - von GBC AG


Einstufung von GBC AG zu Ergomed plc


Unternehmen: Ergomed plc ISIN: GB00BN7ZCY67


Anlass der Studie: Researchstudie (Comment) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 3,27 EUR Letzte Ratingänderung: - Analyst: Matthias Greiffenberger


Die EQS Group AG ist weiter auf erfolgreichem Expansionskurs und erzielt Rekordumsätze; Kursziel deutlich angehoben


Die EQS Group AG weist ein weiterhin dynamisches Wachstum auf und der Umsatz kletterte in den ersten drei Quartalen 2016 mit 37% auf 18,02 Mio.

EUR (VJ: 13,15 Mio. EUR). Maßgeblich zum Umsatzwachstum hat dabei die Vollkonsolidierung von ARIVA.DE AG (seit 01.07.2016 hält die EQS Group 50,1%) beigetragen. Bereinigt um die jüngsten Akquisitionen (ARIVA.DE und Tensid AG) konnte die EQS Group AG ebenfalls dynamisch um 10,0% auf 14,46 Mio. EUR (VJ:13,15 Mio. EUR) wachsen.


ARIVA.DE AG steuerte im dritten Quartal 2016 im Zuge der Bearbeitung zweier Großprojekte im PRIIPS-Bereich einen besonders hohen Umsatzbeitrag bei. PRIIPS ist eine EU-Verordnung, die 2018 in Kraft tritt und für Verbraucher ein standardisiertes Basisinformationsblatt für alle verpackten Finanzprodukte (z.B. kapitalbindende Lebensversicherungen oder Zertifikate) fordert. ARIVA.DE AG, als ein Spezialdienstleister, entwickelt entsprechende Software-Lösungen, die Banken und Versicherungen erlauben, die neuen Erfordernisse gemäß PRIIPS umzusetzen.


Trotz Akquisitionskosten für die ARIVA.DE AG stieg das Konzern-EBIT um 16,9% auf 1,52 Mio. EUR (VJ: 1,30 Mio. EUR) an. Eine besondere Ergebnisbelastung entstand durch die erhöhten Personalkosten im Rahmen der Vollkonsolidierung der ARIVA.DE AG. Der höhere Personalaufwand bei ARIVA.DE begründet sich auf den erhöhten Personalbedarf zur Umsetzung der Großprojekte im Bereich PRIIPS. Zudem stiegen die PPA-Abschreibungen deutlich an, was sich ebenfalls ergebnisbelastend ausgewirkt hatte. Insofern ist die positive Ergebnisentwicklung in den ersten neun Monaten 2016 als Erfolg zu werten.


Die EQS Group generiert nach wie vor starke operative Cashflows. Der operative Cashflow beläuft sich auf 2,36 Mio. EUR und befindet sich somit auf sehr hohem Niveau. Diese starke Innenfinanzierungskraft ist besonders wertvoll vor dem Hintergrund der zum Teil umgesetzten und weiterhin im Fokus stehenden globalen Expansionsstrategie.


Nachdem bereits im Halbjahresbericht 2016 eine Prognoseanpassung im Rahmen der Übernahme der ARIVA.DE AG erfolgt ist, wurde im 9-Monatsbericht die Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2016 bestätigt. Im Rahmen dessen halten wir an unseren Prognosen fest. Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2016 daher unverändert Umsatzerlöse in Höhe von 23,75 Mio. EUR (VJ: 18,38 Mio. EUR) sowie für 2017 Umsatzerlöse in Höhe von 29,10 Mio. EUR. Vor dem Hintergrund des skalierbaren Geschäftsmodells rechnen wir langfristig mit Ergebnismargen oberhalb von 20%. Konkret erwarten wir in 2017 ein EBIT in Höhe von 4,59 Mio. EUR.


Insgesamt bestätigen wir damit unsere bisherigen Prognosen (siehe Researchstudie vom 05.09.2016). Jedoch haben wir den risikolosen Zinssatz zur Berechnung der Kapitalkosten von 1,0% auf 0,5% angepasst, was eine Reduktion der gewichteten Kapitalkosten auf 7,70 % (bisher: 8,20%) zur Folge hat. Daher heben wir unser Kursziel von 45,60 EUR auf 49,75 EUR an. Vor dem Hintergrund des aktuellen Kurses von 47,00 EUR (XETRA, 25.11.16) vergeben wir das Rating HALTEN.


Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/14577.pdf


Kontakt für Rückfragen Jörg Grunwald Vorstand GBC AG Halderstraße 27 86150 Augsburg 0821 / 241133 0 research@gbc-ag.de ++++++++++++++++ Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm +++++++++++++++


-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------



Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.







 
 
hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
1,70 € 1,703 € -0,003 € -0,18% 09.12./19:59
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
GB00BN7ZCY67 A117XM 2,47 € 1,27 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
Stuttgart 1,66 € +1,65%  09.12.16
Xetra 1,739 € 0,00%  07.12.16
Frankfurt 1,70 € -0,18%  09.12.16
  = Realtime
Aktien des Tages
  


Mit der Anmeldung für den Newsletter "Aktien des Tages" stimme ich dem gleichzeitigen Erhalt des "GeVestor täglich" unseres Partners GeVestor zu.


Mit der Anmeldung für den Newsletter "Aktien des Tages" stimme ich dem gleichzeitigen Erhalt des "Investors Daily" unseres Partners FID Verlag zu.

Meistgelesene Artikel
Aktuelle Diskussionen
Antw. Thema Zeit
18 Ergomed Aktie - WKN: A117X. 05.12.16
RSS Feeds




Bitte warten...