Original-Research: All for One Group AG (von BankM - Repräsentanz der flatex...




21.05.19 11:41
dpa-AFX

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Original-Research: All for One Group AG - von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG



Einstufung von BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG zu All for One Group AG



Unternehmen: All for One Group AG


ISIN: DE0005110001



Anlass der Studie: Halbjahres-Bericht, Kurzanalyse


Empfehlung: Kaufen


seit: 21.05.2019


Kursziel: EUR 72,30


Kursziel auf Sicht von: 12 Monate


Letzte Ratingänderung: 24.05.2017, vormals Halten


Analyst: Daniel Großjohann



Deutliche Zuwächse bei wiederkehrenden Erlösen



Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2018/19 konnte die zum 22.3.2019


umfirmierte All for One Group AG (vormals All for One Steeb AG; ISIN


DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) ihre Umsätze um 6% steigern.


Rückgänge im volatilen Lizenzgeschäft (-15,7%) wurden durch Zuwächse bei


Cloud Services & Support (+22%) mehr als kompensiert. Der Anteil


wiederkehrender Umsätze am Gesamtumsatz stieg hierdurch von zuvor 44% auf


47%. Das Unternehmen hat den bisherigen Ausblick für Umsatz und EBIT


bestätigt, wobei ein positiver (einmaliger) Steuereffekt in unserem Modell


zu einer Anhebung unserer EPS-Schätzung für das laufende Jahr führt. Die


Erwartung einer gesamtwirtschaftlichen, konjunkturellen Eintrübung in


Deutschland, die sich u.a. in einer deutlich reduzierten Wachstumserwartung


der Bundesregierung ausdrückt, ist im operativen Geschäft der All for One


Group derzeit nicht auszumachen. Die übergeordneten Wachstumstreiber


'Digitalisierung' und die Umstellung auf SAP S/4HANA dürften auch


mittelfristig für eine gute Auftragslage sorgen. Fundamental bleibt die All


for One-Aktie mit einem 2019er EV/Umsatz von 0,6 weiterhin günstig.



Unser Kursziel für die All for One Group-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen


auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf EUR


72,30. Unsere Empfehlung lautet weiterhin 'Kaufen'.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:


http://www.more-ir.de/d/18111.pdf


Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden


http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.



Kontakt für Rückfragen


BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG


Daniel Großjohann


Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt


Tel. +49 69 71 91 838-42


Fax +49 69 71 91 838-50


Email: daniel.grossjohann@bankm.de



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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.


Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung


oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
45,00 € 44,50 € 0,50 € +1,12% 18.10./10:56
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005110001 511000 56,20 € 37,20 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
45,00 € +0,22%  10:56
Stuttgart 44,70 € +1,13%  10:45
Xetra 45,00 € +1,12%  10:55
Berlin 44,90 € +0,90%  10:55
Düsseldorf 44,60 € +0,45%  10:00
Frankfurt 44,70 € +0,45%  09:59
München 44,70 € 0,00%  08:00
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