Kolumnist: Walter Kozubek

Voestalpine und ArcelorMittal mit 5% Zinsen 50% Schutz




15.11.21 08:32
Walter Kozubek

Die Renditechancen von Anleihen und Zertifikaten, die von mehr als einem Basiswert (Aktie oder Aktienindex) abhängen, leiten sich von der Wertentwicklung des am schlechtesten gelaufenen Basiswertes ab. Im Gegenzug für das erhöhte Risiko dieser als „Worst-of-Strukturen“ bezeichneten Produkte sind diese mit höheren Sicherheitspuffern und/oder Renditechancen ausgestattet, als dies mit Anleihen, die sich nur auf einen Basiswert beziehen, der Fall wäre.


Für Anleger mit der Markteinschätzung, dass sich die Kurse der beiden Stahlproduzenten Voestalpine (ISIN: AT0000937503) und ArcelorMittal (ISIN: LU1598757687) in den nächsten Jahren nicht halbieren werden, könnte die aktuell zur Zeichnung angebotene Multi Fix Kupon Express-Anleihe Stahl 21-25 der Erste Group interessant sein.


5,00% Zinsen und 50% Sicherheitspuffer


Die am 30.11.21 festgestellten Schlusskurse der Voestalpine- und der ArcelorMittal-Aktie werden als Ausübungspreise und als Rückzahlungs-Barrieren für die Anleihe fixiert. Die ausschließlich am letzten Bewertungstag (24.11.25) aktivierten Barrieren werden sich bei 50 Prozent der Ausübungspreise befinden. Unabhängig von der Kursentwicklung der Aktien erhalten Anleger im Jahresabstand einen Zinskupon in Höhe von 5,00 Prozent des Nennwertes der Anleihe gutgeschrieben.


Notieren beide Aktien an einem der ebenfalls im Jahresabstand angesetzten Bewertungstage, erstmals am 24.11.22 auf oder oberhalb ihrer Rückzahlungs-Barrieren, dann wird die Anleihe am 1.12.22 mit 100 Prozent ihres Ausgabepreises und der anstehenden Kuponzahlung vorzeitig zurückbezahlt und die Chance auf weitere Zinszahlungen erlischt.


Läuft die Anleihe mangels vorzeitiger Tilgung bis zum finalen Bewertungstag, dann wird die Anleihe mit 100 Prozent zurückbezahlt, wenn beide Aktien dann auf oder oberhalb der bei 50 Prozent der Ausübungspreises liegenden Barrieren notieren. Befindet sich dann eine oder beide Aktien mit mehr als 50 Prozent im Minus, dann wird die Tilgung der Anleihe mittels der Lieferung der schlechter gelaufenen Aktie erfolgen. 


Die Erste-Multi Fix Kupon Express-Anleihe Stahl 21-25, ISIN: AT0000A2U2B2, maximale Laufzeit bis 31.12.25 kann derzeit in einer Stückelung von 1.000 Euro mit 100 Prozent gezeichnet werden.


ZertifikateReport-Fazit: Die Multi Fix Kupon Express-Anleihe Stahl ermöglicht Anlegern in maximal vier Jahren bei einem bis zu 50-prozentigen Kursrückgang der Voestalpine- und der ArcelorMittal-Aktie eine Jahresbruttorendite von 5,00 Prozent.


Walter Kozubek



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