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Kolumnist: Marc Nitzsche

Schieferöl-Branche – Aktien meiden wie der Teufel das Weihwasser!




22.02.16 14:56
Marc Nitzsche

Obwohl das schwarze Gold schon seit Monaten so billig ist, dass sich die Schieferöl-Förderung in der USA überwiegend nicht mehr lohnt, ging die amerikanische Rohöl-Produktion nicht nennenswert zurück. Ist die Branche - wie vereinzelt behauptet wird - womöglich doch immun gegen den von der OPEC angezettelten Preis-Krieg? Mitnichten! Tatsächlich steht den betreffenden Unternehmen das Wasser nämlich bereits bis zum Hals.


Verschuldung jenseits von Gut und Börse!


Denn am Leben erhalten wurden diese in der jüngeren Vergangenheit ausschließlich durch einen exzessiven Investment-Boom. Noch bis Herbst letzten Jahres platzierten die US-Fracking-Firmen zusätzliche Aktien und Anleihen im Wert von 61,5 Mrd. USD am Markt. Dadurch belaufen sich die Gesamt-Schulden des Sektors mittlerweile auf 500 bis 1.000 Mrd. USD. Bei diesem Berg an Verbindlichkeiten müssen sämtliche Alarm-Glocken schrillen, insbesondere wenn man bedenkt, dass die Gesellschaften auf unabsehbare Zeit aller Voraussicht nach Geld verbrennen statt verdienen werden, da der diesjährige Output nur noch zu 15 Prozent gehedged ist. Im Schluss-Quartal des Vorjahrs waren noch 77 Prozent zu im Mittel 83 USD über den Termin-Markt abgesichert.


Akute Pleite-Gefahr!


Wie z.B. Linn Energy mit einem negativen Cashflow und Zinsen für Neu-Kredite von bis zu 20 Prozent die gut zehn Mrd. USD, mit denen man in der Kreide steht, bedienen will, erschließt sich nicht einmal ansatzweise, zumal Kapital-Erhöhungen bei einer Markt-Kapitalisierung von ca. 140 Mio. USD nicht viel bringen. Ähnlich prekär ist die Lage selbst beim Branchen-Riesen Cheasapeake aus. Beobachtern zufolge droht daher bereits ab April eine große Pleite-Welle!


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