PayPal: zu weit geschrumpft?

Das Management von PayPal gibt an, dass die angestiegene Inflation und der Krieg in der Ukraine die Kauflust der Kunden gebremst haben. Dennoch wird in der näheren Zukunft mit steigenden Gewinnen gerechnet. Zu berücksichtigen gilt, dass der Kurs von seinem Hoch im September 2021 um rund 70 Prozent gefallen ist und das Geschäftsmodell weiter funktioniert.

PayPal öffnete am 27. April die Bücher für das erste Quartal 2022. Dabei senkte der US-Zahlungsdienstleister seinen Gewinnausblick für das Gesamtjahr. Das Unternehmen erwartet nach eigenen Angaben jetzt nur noch ein bereinigtes Ergebnis zwischen 3,81 und 3,93 Dollar je Aktie. Zuvor war Paypal von 4,60 bis 4,75 Dollar je Anteilsschein ausgegangen. Grund für den enttäuschenden Ausblick sei die zunehmende Inflation und der Ukraine-Krieg, die Verbraucher von Käufen abhielten. Im ersten Quartal 2022 nahm der Umsatz zwar um acht Prozent auf 6,5 Milliarden Dollar zu, verfehlte aber die Erwartungen der Analysten von 6,6 Milliarden Dollar. Das Ergebnis betrug 88 Cent je Aktie (Non-GAAP), was im Rahmen der Analystenerwartungen lag. Trotzdem legte die Aktie nachbörslich zunächst deutlich zu. Analysten hatten mit weniger Umsatz gerechnet. Außerdem ist die Aktie stark gebeutelt, der Kurs ist seit 9. September 2021 bereits um rund 70 Prozent gefallen.
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Das erwartete KGV 2022 liegt aufgrund des starken Kursrückgangs aktuell bereits bei 24. Darüber hinaus rechnet das Management bis ins Jahr 2024 wieder mit einem Gewinnwachstum, was die folgenden KGVs weiter drückt. Das Geschäftsmodell von PayPal ist ja noch aufrecht. Auch wenn der seit Anfang September 2021 andauernde Abwärtstrend noch intakt ist, könnte eine Bodenbildung antizipiert werden, nachdem die Quartalszahlen wohlwollend von den Aktionären aufgenommen wurden. Bezeichnenderweise hat der Kurs im Bereich bei 81,70 US-Dollar gedreht, was auch dem Tief in Folge des coronabedingten Abverkaufs Mitte März 2020 entspricht. An diesem Level überwiegen die Käufe und bilden eine Unterstützungszone. Von hier aus könnte der Kurs bis zum ersten Widerstand bei 110,77 US-Dollar hochlaufen. Wird bei weiter fallenden Kursen der Support bei 81,70 US-Dollar durchbrochen, sollten weitere Käufe am Level bei 75,66 US-Dollar stattfinden und den Kurs stützen.

PayPal Holdings Inc. (Tageschart in US-Dollar)	Tendenz:

Wichtige Chartmarken
Widerstände:	110,77 // 123,88 US-Dollar
Unterstützungen:	81,70 // 74,66 US-Dollar

Fazit

Das Management von PayPal gibt an, dass die angestiegene Inflation und der Krieg in der Ukraine die Kauflust der Kunden gebremst haben. Dennoch wird in der näheren Zukunft mit steigenden Gewinnen gerechnet. Zu berücksichtigen gilt, dass der Kurs von seinem Hoch im September 2021 um rund 70 Prozent gefallen ist und das Geschäftsmodell weiter funktioniert.
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Risikofreudige Anleger, die von einer steigenden PayPal-Aktie bis auf 110,77 US-Dollar ausgehen, könnten mit einem Call-Optionsschein (WKN VX6V0Y) überproportional mit einem Omega von 3,70 profitieren. Bei angenommener konstant hoher impliziter Volatilität von 50 % und dem Ziel bei 110,77 US-Dollar (1,39 Euro beim Optionsschein) bis zum 03.06.2022 ist eine Rendite von rund 96 % zu erzielen. Sinkt der Kurs des Basiswertes in dieser Periode auf 75,66 US-Dollar, resultiert daraus ein Verlust von rund 58 % beim Optionsschein. Das Chance-Risiko-Verhältnis beträgt somit 1,66 zu 1, wenn bei 75,66 US-Dollar (0,31 Euro beim Schein) eine Stop-Loss Order vorgesehen wird.

Strategie für steigende Kurse
WKN:	VX6V0Y		Typ:	Call-Optionsschein
akt. Kurs:	0,72 - 0,74 Euro		Emittent:	Vontobel
Basispreis:	130,00 US-Dollar		Basiswert:	PayPal Holdings Inc.
			akt. Kurs Basiswert:	90,72 US-Dollar
Laufzeit:	16.06.2023		Kursziel:	1,39 Euro
Omega:	3,70		Kurschance:	+ 96 Prozent
Quelle: Vontobel

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