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Kolumnist: Dominik Auricht

Nokia – starkes Schlussquartal gibt Aktie Schwung




02.02.18 11:20
Dominik Auricht

Sehr geehrte Damen und Herren,

am 25. Februar ist es soweit. Dann wird Nokia auf ihrem Pre-MWC-Event in Barcelona neue Produkte präsentieren. Im vergangenen Jahr startete HMD Global unter der Marke Nokia und dem revival des legendären 3310 und der Markteinführung der Smartphones Nokia 3, Nokia 5 und Nokia 6 das Comeback. Nun werden die Nachfolger-Produkte erwartet.

Nokia hat eine äußerst bewegte Vergangenheit. Vor rund über 155 Jahren, im Jahr 1865, startete der am Fluss Nokianvirta gelegene Konzern mit dem Betrieb einer Papiermühle. Später produzierte Nokia Gummistiefel und Reifen. In den 70er Jahren wandelte sich Nokia zum Telekommunikationskonzern und war ab Anfang der 90er bis 2010 mit einem Marktanteil von zeitweise 38 Prozent die unbestrittene Nummer eins unter den Handyherstellern. 2007 präsentierte Steve Jobs das erste iPhone und gab de m Mobilfunkmarkt eine entscheidende Wende. In den folgenden Jahren bröckelte der Marktanteil der Finnen. Nokia konnte den neuen Trendsettern Apple und Samsung nicht mehr folgen und der Marktanteil bröckelte. 2014 übernahm Microsoft den Mobiltelefonbereich von Nokia für rund 7,2 Milliarden US-Dollar. Ein Comeback unter einem neuen Dach und einem Windows-Betriebssystem blieb jedoch ohne großen Erfolg. Zwei Jahre später gingen die Namensrechte wieder zurück an Nokia.

Nokia erfindet sich neu

Nokia fokussiert sich nach dem Verkauf der Kartensparte Here an die deutschen Autobauer Audi, BMW und Daimler auf zwei Bereiche: Nokia Networks mit Telekommunikationsnetzen und Nokia Technologies mit Digital Health: Das Netzwerkgeschäft steuert seit der Übernahme von Alcatel-Lucent im Jahr 2016 rund 90 Prozent zum Gesamtumsatz bei. Die zurückliegenden Quartale haben zwar gezeigt, dass das Netzwerkgeschäft derzeit schwierig ist. Zum einen sind viele Mobilfunknetze der neusten Generation bereits aufgestellt. Zum anderen hat Nokia vor allem mit HTC und Huawei starke Konkurrenz. Andererseits verfügt Nokia mit dem Zukauf von Alcatel-Lucent über ein sehr umfangreiches Produktangebot, das sich keineswegs auf Mobilfunknetze beschränkt. Nach zuletzt rückläufigen Umsätzen schüren geplante Investitionsprojekte der US-Telekomkonzerne die Hoffnung auf neue Aufträge.

Der Bereich Nokia Technologies steuerte zwar bisher nur einen kleinen Beitrag zum Gesamtumsatz bei. Gleichzeitig ist er außerordentlich rentabel und zeigte zuletzt kräftiges Wachstum. Mit der Übernahme von Withings bietet Nokia unter anderem Tracking-Uhren, smarte Waagen, Heimüberwachungs- und Blutdruckmessgeräte. Darüber hinaus verfügt Nokia über umfangreiche Patente, welche die Finnen als Lizenzen verkaufen. So läuft das Arrangement mit HMD Global derzeit über zehn Jahre. Ende 2017 schloss Nokia eine Patent-Vereinbarung mit Huawei. Damit nutzen vier der fünf größten Mobilfunkgerätehersteller Patente von Nokia.

Ein überraschend starkes Ergebnis (ohne Sondereffekte) schob die Aktie am Donnerstag kräftig nach oben. Bei der Bekanntgabe der Zahlen für 2017 dämpfte Konzernchef Rajeev Suri jedoch die Erwartungen und geht nur noch von einem marginalen Umsatzplus und von einem Ergebnisrückgang in 2018 aus. Die Analysten sind nach Angaben von Thomson Reuters sind mittelfristig dennoch mehrheitlich optimistisch für die Aktie gestimmt. Schließlich hat sich mit dem Zukauf von Alcatel-Lucent die Produktpalette deutlich vergrößert und in den zurückliegenden Jahren in allen Bereichen auf die Kostenbremse gedrückt. Die eingeleiteten Sparprogramme und Synergieeffekte sollen ab 2018 zu Einsparungen in Höhe von rund 1,2 Milliarden Euro führen. Langfristig will Nokia zudem 40 bis 70 Prozent des bereinigten Gewinns pro Aktie als Dividende ausschütten.

Frei von Risiken ist die Aktie dennoch nicht. Ein deutlicher Rückgang im Netzwerkgeschäft könnte das Ergebnis nachhaltig nach unten drücken. Zudem könnte ein schwacher Gesamtmarkt auch die Aktie der Finnen nach unten ziehen.

Charttechnischer Ausblick: Nokia Oji

Widerstandsmarken: 4,50/5,00/5,50 Euro Unterstützungsmarken: 3,85/4,00/4,25 Euro

Die Aktie von Nokia kam in den zurückliegenden Monaten deutlich unter Druck und bildete im Dezember/Januar einen Boden im Bereich von EUR 4,00. Mit dem gestrigen Anstieg schob sich die Aktie in den Bereich des Novemberhochs. Gelingt es die Unterstützung bei EUR 4,25 zu verteidigen besteht die Chance auf eine mittelfristige Erholung bis 5,00/5,50 Euro.

Nokia in EUR; Tageschart (1 Kerze = 1 Tag)


Betrachtungszeitraum: 31.01.2017 – 01.02.2018. Historische Betrachtungen stellen keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Entwicklungen dar. Quelle: guidants.com

Nokia in EUR; Wochenchart (1 Kerze = 1 Woche)


Betrachtungszeitraum: 02.02.2013 – 01.02.2018. Historische Betrachtungen stellen keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Entwicklungen dar. Quelle: tradingdesk.onemarkets.de

Investmentmöglichkeiten

Bonus Cap Zertifikat auf die Aktie von Nokia

Basiswert WKN Verkaufspreis in Euro Barriere in Euro Bonuslevel / Cap in Euro Finaler Bewertungstag
Nokia HW93VN 8,92 3,00 15,00 20.12.2019
Nokia HW93VJ 12,53 3,00 15,00 21.09.2018

Quelle: HypoVereinsbank onemarkets; Stand: 02.02.2018; 08:46 Uhr

Tradingmöglichkeiten

Optionsschein auf die Aktie von Nokia

Basiswert WKN Verkaufspreis in Euro Basispreis in Euro Hebel Finaler Bewertungstag
Nokia (Call) HW88VA 0,34 4,40 12,8 19.09.2018
Nokia (Put) HW911W 0,27 3,80 14,6 19.09.2018

Quelle: HypoVereinsbank onemarkets; Stand: 02.02.2018;
08:18 Uhr

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+2,28%
5,62 plus
+2,09%
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Hamburg 5,136 € +6,64%  14:56
Düsseldorf 5,134 € +4,80%  17:05
Berlin 5,02 € +4,39%  10:41
Stuttgart 5,146 € +4,00%  18:53
Xetra 5,144 € +3,79%  17:35
Frankfurt 5,13 € +3,43%  18:58
Hannover 4,963 € +3,05%  08:00
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München 5,032 € +1,92%  08:23
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