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Kolumnist: Stock-World Redaktion

Noch mehr Aufschwung für Chinas Wirtschaft in Sicht




02.12.20 13:21
Stock-World Redaktion

Mobeen Tahir, Associate Director, Research, WisdomTree

 


Chinas Wirtschaft wächst und richtet sich zunehmend verbraucherorientiert aus, deshalb stellen Chinesische Aktien eine strukturelle Anlagemöglichkeit dar. Daneben verbessert sich weiterhin die Zugänglichkeit des Marktes für ausländische Investoren, die sich aus der Diversifizierung ergebenden Vorteile sind groß. Diese Diversifizierung wird maximiert, wenn Anleger Zugang zum gesamten Spektrum der chinesischen Aktienklassen haben, d.h. sowohl Onshore- als auch Offshore-Notierungen. Aber selbst strategische Investoren sind sich nicht darüber im Klaren, welcher Wind in den Volkswirtschaften und Märkten weht. Der Rückenwind, der die chinesischen Aktien in letzter Zeit angetrieben hat, könnte noch stärker werden.


 


Wirtschaftliche Erholung


Die Wirtschaftsdaten aus China fielen in diesem Jahr stark aus. Die Einkaufsmanagerindizes, die eine monatliche Veränderung der Aktivität anzeigen, erholten sich im März kräftig und verbesserten sich seither weiter. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im dritten Quartal zeigte ein starkes Wachstum der Wirtschaft, und die Arbeitslosigkeit ging auf den Stand vor der Pandemie vom Januar zurück. Das Land konnte eine zweite Infektionswelle vermeiden und könnte demzufolge im vierten Quartal ein kräftiges Wachstum verzeichnen, während andere große Volkswirtschaften wie die USA und die europäischen Länder einen weiteren Einbruch erleiden könnten, da zur Eindämmung von Infektionen wiederum Lockdowns durchgesetzt werden.


 


Der Plan für die nächsten fünf Jahre


Chinas kürzlich angekündigter 14. Fünf-Jahres-Plan für 2021-2025 verspricht Wachstum durch eine Kombination aus einer Stärkung der lokalen Wirtschaft und mehr internationalem Handel. China wirbt damit, dass Wissenschaft, Technologie und Innovation die Hauptantriebskräfte des Wachstums in dieser bevorstehenden Phase sein werden. Man beabsichtigt Investitionen in Bereichen wie Halbleiter, 5G und Elektrofahrzeuge. China ist bestrebt, seine Eigenständigkeit in Bezug auf technologische Lieferketten zu erhöhen, um ein "hochwertiges", nachhaltiges und umweltfreundliches Wachstum zu erzielen. Eine rechtzeitige Erinnerung an Chinas erneute Konzentration auf langfristiges Wachstum ist ein gutes Vorzeichen für chinesische Risiko-Assets.


 


Das asiatisch-pazifische Handelsabkommen


Nach achtjährigen Verhandlungen haben die Staats- und Regierungschefs Chinas und 14 weitere Länder im asiatisch-pazifischen Raum die historische „Regionale Umfassende Wirtschaftspartnerschaft“, kurz RCEP (Regional Comprehensive Economic Partnership) unterzeichnet. Den Erwartungen zufolge wird das Abkommen den Freihandel in der Region fördern und stellt daneben einen weiteren Meilenstein auf dem Weg Chinas zu einer immer wichtigeren globalen Wirtschaftsmacht dar. Ein weiteres Beispiel unterstreicht diesen Anspruch: Chinas "Belt and Road Initiative" - ein kolossales globales Infrastrukturprojekt, das sich über mehrere Jahrzehnte erstreckt. Neben einer stärkeren globalen wirtschaftlichen Integration und Führung verbessert China auch den ausländischen Zugang zu seinen Kapitalmärkten. Das jüngste Handelsabkommen wird das Vertrauen des Marktes in Chinas fortschreitende Globalisierung stärken.


 


Das US-chinesische Verhältnis unter Joe Biden


Es wäre verfrüht, davon auszugehen, dass die Beziehungen zwischen den USA und China unmittelbar nach der Übernahme des Ruders in Washington durch Joe Biden eine Wende nehmen werden. Es ist jedoch zu erwarten, dass Biden versuchen wird, die USA wieder zu einem stärker multilateralen Ansatz und weg vom Unilateralismus der Trump-Administration zu bewegen. Dies wird dazu beitragen, das globale Ansehen der USA in allen Fragen der Politik und der internationalen Zusammenarbeit wiederherzustellen. Biden wird die Rolle Chinas als Hauptkonkurrent wahrscheinlich nicht außer Acht lassen, deshalb könnten die USA unter seiner Führung einen konsequenteren und kooperativeren Ansatz in ihrer Außenpolitik verfolgen. Dies könnte einen Teil der seit 2018 zu beobachtenden Unberechenbarkeit des Handels zwischen den USA und China abmildern - was die Märkte sicherlich begrüßen.


 


Gute Vorzeichen für eine ausgezeichnete Outperformance


Die chinesischen Aktien reagieren positiv auf den makroökonomischen Rückenwind. Der S&P China 500 Index - ein diversifizierter Index, der sowohl Onshore- als auch Offshore-Notierungen umfasst - ist seit Jahresbeginn um fast 31 Prozent gestiegen[1]. Dies steht im Vergleich zum S&P 500-Index, der im gleichen Zeitraum um rund 13 Prozent gestiegen ist. Dies sind ermutigende Anzeichen für diejenigen, die sich für chinesische Aktien interessieren - sowohl für strategische als auch für taktische Anleger.


 


 


Wichtige Hinweise


Dieses Material wurde von WisdomTree und seinen verbundenen Unternehmen erstellt und soll nicht für Prognosen, Research oder Anlageberatungen herangezogen werden. Zudem stellt es weder eine Empfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf bzw. Verkauf von Wertpapieren oder zur Übernahme einer Anlagestrategie dar. Die geäußerten Meinungen wurden am Herstellungsdatum getätigt und können sich je nach den nachfolgenden Bedingungen ändern. Die in diesem Material enthaltenen Informationen und Meinungen wurden aus proprietären und nicht proprietären Quellen abgeleitet. Daher übernehmen WisdomTree und seine verbundenen Unternehmen sowie deren Mitarbeiter, Führungskräfte oder Vertreter weder die Haftung für ihre Richtigkeit oder Zuverlässigkeit noch die Verantwortung für anderweitig auftretende Fehler und Auslassungen (einschließlich Verantwortlichkeiten gegenüber einer Person aufgrund von Fahrlässigkeit). Die Verwendung der in diesem Material enthaltenen Informationen erfolgt nach eigenem Ermessen des Lesers. Wertsteigerungen in der Vergangenheit lassen keinen Schluss auf zukünftige Ergebnisse zu.



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Der Autor stellt hier lediglich Informationen zur Verfügung, es erfolgt keine Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögensanlagen. Anlagegeschäfte beinhalten Risiken, so dass die Konsultierung professioneller Anlagenberater empfohlen wird. Wir möchten in diesem Zusammenhang darauf hinweisen, dass ein Engagement in Aktien (auch Hot Stocks oder Penny Stocks), Zertifikate, Fonds oder Optionsscheine zum Teil mit erheblichen Risiko verbunden. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden.





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