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Kolumnist: First Berlin Equity Research

First Berlin - PNE WIND AG Research Update




12.04.18 09:57
First Berlin Equity Research

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE WIND AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,80.

Zusammenfassung:
PNE Wind hat endgültige Zahlen für 2017 veröffentlicht, die unsere Prognosen übertroffen haben. Die Gesamtleistung betrug €187 Mio. und das EBIT von €23,1 Mio. (FBe: €22,4 Mio.) erreichte das obere Ende der Guidance (€17-23 Mio.). Das Nettoergebnis betrug €17,1 Mio. und übertraf unsere Schätzung aufgrund geringerer Steueraufwendungen um knapp €5 Mio. Höhepunkte des Jahres 2017 waren die finanzielle Optimierung des 142-MW-Portfolios, der Verkauf der restlichen 20% an die Allianz, der Verkauf des Offshore-Windparks Altantis I an Vattenfall und der erfolgreiche Start des Aufbaus des neuen 200 MW-Windpark-Portfolios mit der Fertigstellung eines deutschen 43 MW Windparks. Für 2018 erwartet PNE ein EBITDA von €20-26 Mio. und ein EBIT von €10-16 Mio. Wir haben unsere Schätzungen leicht angepasst. Die Bilanz bleibt stark (Netto-Cash-Position: €15 Mio.), und der operative Cashflow (€23 Mio.) war solide. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von €3,80. Wir bekräftigen unser Kaufen-Rating.

Schätzungen: 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E
Umsatz (EUR Mio.) 109,52 248,58 114,08 125,70 198,69 268,10
EBIT (EUR Mio.) 9,77 97,04 23,13 15,53 19,39 104,54
EPS (verwässert) (EUR) 0,05 0,88 0,22 0,12 0,14 1,01
FCF (EUR Mio.) -105,38 -44,27 -47,39 -82,06 -96,17 272,11

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany

Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687

http://www.firstberlin.com

Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
2,495 € 2,45 € 0,045 € +1,84% 20.04./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A0JBPG2 A0JBPG 3,23 € 2,37 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
2,51 € +1,21%  20.04.18
Xetra 2,495 € +1,84%  20.04.18
Stuttgart 2,505 € +1,62%  20.04.18
Frankfurt 2,495 € +1,22%  20.04.18
Hamburg 2,485 € -2,17%  20.04.18
Berlin 2,48 € -2,17%  20.04.18
Düsseldorf 2,475 € -2,56%  20.04.18
Hannover 2,475 € -2,56%  20.04.18
München 2,475 € -2,75%  20.04.18
  = Realtime
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