Kolumnist: First Berlin Equity Research

First Berlin - HAEMATO AG Research Update




13.09.18 10:25
First Berlin Equity Research

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN: DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 7,70 auf EUR 7,60.

Zusammenfassung:
Der Halbjahresbericht zeigte stetiges Umsatzwachstum und kräftige Gewinne, die auf der guten Geschäftsdynamik in H2/17 aufbauen. Der Umsatz stieg 3,6% J/J auf €144 Mio. (FBe: €148 Mio.). Aufgrund des gegenüber unserer Schätzung niedrigeren Umsatzes lag der Bruttogewinn knapp unter unserer Prognose. Die Bruttomarge (7,3%) war sogar leicht höher als unsere Erwartung und verbesserte sich um 20 Basispunkte im Vergleich zum H2/17. HAEMATO erwirtschaftete einen Nettogewinn von €5,0 Mio. in H1 und verfügt über ausreichende liquide Mittel, um im dritten Quartal die Dividende von €0,30 an die Aktionäre auszuschütten. Unser aktualisiertes DCF-Modell, das die Verwässerung der neusten Kapitalerhöhung einbezieht, ergibt ein Kursziel von €7,60 (alt: €7,70). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Schätzungen: 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E
Umsatz (EUR Mio.) 229,73 275,61 289,86 305,06 340,53 374,58
EBIT (EUR Mio.) 8,22 13,44 9,42 11,15 12,23 13,91
EPS (verwässert) (EUR) 0,27 0,53 0,34 0,40 0,44 0,47
FCF (EUR Mio.) 2,59 12,80 -2,91 9,16 9,03 8,93



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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
5,38 € 5,36 € 0,02 € +0,37% 24.09./14:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0006190705 619070 6,28 € 4,89 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
5,32 € -0,37%  15:28
Hamburg 5,38 € +3,46%  11:43
Berlin 5,34 € +1,91%  08:02
Xetra 5,38 € +0,37%  11:43
Düsseldorf 5,30 € 0,00%  13:30
München 5,32 € 0,00%  08:02
Stuttgart 5,30 € 0,00%  13:30
Frankfurt 5,32 € -2,21%  09:35
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