Kolumnist: First Berlin Equity Research

First Berlin - Expedeon AG Research Update




05.12.18 12:40
First Berlin Equity Research

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Expedeon AG (ISIN: DE000A1RFM03) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 2,65 auf EUR 2,55.

Zusammenfassung:
Die am 8. November veröffentlichten 9M/18-Ergebnisse der Expedeon AG waren durchwachsen. Die Umsatzerlöse für 9M/18 fielen etwa wie erwartet aus und stiegen um 74% auf €9,3 Mio. (FBe: €9,4 Mio.; 9M/17: €5,3 Mio.). Das berichtete sowie das um nicht zahlungswirksame Positionen bereinigte EBITDA betrugen jedoch €136T bzw. €461T. Beide lagen damit unter unserer Schätzung von €552T (9M/17 bereinigt: €-1,7 Mio.). Das berichtete und das bereinigte EBIT lagen ebenfalls unter unseren Erwartungen. Das um sonstige, nicht zahlungswirksame Posten bereinigte EBIT betrug €-1,3 Mio. (FBe: €-0,7 Mio.; 9M/17 bereinigt: €-2,6 Mio.). Wir hatten angenommen, dass das Ergebnis von Expedeon in Q3/18 von der Konsolidierung der TGR-Akquisition stärker profitieren würde (Q3/18 war das erste vollständige Konsolidierungsquartal für die TGR). Wir haben unsere FY/18E - FY/21E-Gewinnprognosen angepasst, um die Kostenstruktur nach der Akquisition aus Q3/18 zu berücksichtigen. Unsere neuen ausgewiesenen GJ/18 sowie die bereinigten EBITDA-Prognosen in Höhe von €0,4 Mio. bzw. €1,0 Mio. (bisher: €1,1 Mio.) entsprechen der Unternehmens-Guidance eines positiven EBITDA im GJ/18. Basierend auf unserem aktualisierten DCF-Modell erreichen wir ein neues Kursziel von €2,55 (bisher: €2,65). Unsere Empfehlung bleibt Kaufen.

Schätzungen: 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E
Umsatz (EUR Mio.) 0,56 1,79 7,80 13,41 18,11 22,09
EBIT (EUR Mio.) -3,86 -4,02 -4,06 -1,99 -0,65 1,11
EPS (verwässert) (EUR) -0,27 -0,18 -0,11 -0,05 -0,02 0,00
FCF (EUR Mio.) -4,42 -3,89 -5,01 -1,64 -0,49 0,65



Bezüglich unserer Datenschutzrichtlinie klicken Sie bitte auf den folgenden Link: Privacy Policy - Datenschutzerklärung
Please refer to our privacy policy under the following link: Privacy Policy - Datenschutzerklärung

Wenn Sie keine Research Updates von uns mehr bekommen möchten, benutzen Sie bitte folgenden Link: Unsubscribe
If you wish to unsubscribe from our research updates please use the following link: Unsubscribe

Mit freundlichen Grüßen / Best Regards,
First Berlin

First Berlin Equity Research GmbH
Mohrenstr. 34
10117 Berlin
Germany

Tel: +49 030 809 39 680 Fax: +49 030 809 39 687

https://firstberlin.com

Geschäftsführer: Martin Bailey
Amtsgericht Berlin-Charlottenburg, HRB 103329B

This e-mail may contain information that is privileged, confidential, or otherwise exempt from disclosure under applicable law. If you are not the addressee or it appears from the context or otherwise that you have received this e-mail in error, please advise me immediately by reply e-mail, keep the contents confidential, and immediately delete and destroy the message and any attachments from your system.

Imprint and Disclaimer


powered by stock-world.de




 

 
hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
0,926 € 0,929 € -0,003 € -0,32% 14.12./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A1RFM03 A1RFM0 1,68 € 0,70 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
0,938 € +2,18%  18:30
München 0,938 € +1,52%  18:16
Düsseldorf 0,912 € +0,33%  17:00
Xetra 0,926 € -0,32%  17:36
Stuttgart 0,913 € -0,76%  17:15
Frankfurt 0,913 € -1,08%  09:15
Hamburg 0,901 € -2,07%  08:09
Berlin 0,901 € -2,49%  08:00
  = Realtime
Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.

Meistgelesene Artikel
Aktuelle Diskussionen
Antw. Thema Zeit
5345 Vorstellung: Sygnis Pharma AG. 22:14
5 Expedeon 13.11.18
  Löschung 29.08.18
187 Sygnis geht voran ! 10.05.18
  Eigentlich wollte ich mir nur 07.10.17
RSS Feeds




Bitte warten...