Deutsche Telekom: 65 Prozent Chance!

Das Papier der Deutschen Telekom hat sich von Ende Oktober 2020 bis Mitte August 2021 überdurchschnittlich entwickelt und ist danach in eine Konsolidierung gelaufen, die sich aktuell aufzulösen beginnt. Mit einem erwarteten KGV 2021 von 15,65 ist das Papier unter jener Prämisse günstig bewertet, unter der das Gewinnwachstum bis 2023 im zweistelligen Bereich aufrecht erhalten werden kann.

Am Donnerstag, den 12. November veröffentlichte die Deutsche Telekom die Zahlen zum dritten Quartal 2021. Dabei konnte ein organisches Umsatzwachstum von 2,1 Prozent auf 26,9 Milliarden Euro bekanntgegeben werden. Leider liegt beim Konzernüberschuss im Quartal bereinigt um Sondereinflüsse ein Minus von 13 Prozent auf 1,3 Milliarden Euro vor. Erfreulich sind die starken Kundenzuwächse bei T-Mobile US, wo die Zahl der Vertragskunden zwischen Juli und September um 1,3 Millionen zunahm. Per 30. September betreute das Unternehmen in den USA insgesamt 106,9 Millionen Kunden. Die Jahresprognose des gesamten Konzerns für das EBITDA AL wurde von 37,2 Milliarden Euro auf rund 38 Milliarden Euro angehoben. Für die Aktionäre erfreulich ist der Anstieg der Dividende von 0,60 auf 0,64 Euro je Aktie.
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Im übergeordneten Bild konnte der Aktienkurs der Deutschen Telekom aufgrund der anstehenden Integration des US-Mobilfunkers Sprint die epische Seitwärtsrange zwischen 14,51 und 15,43 Euro nach oben hin verlassen und einen Aufwärtstrend ausbilden, der bis Ende August 2021 intakt war. Ab Ende November 2021 setzte eine Konsolidierung ein, die bei der Kernunterstützung von 15,43 Euro eingebremst wurde und von einer Bodenbildung gefolgt wird. Nach der Kursstabilisierung könnte die Aktie der Telekom wieder an Terrain gewinnen, wenn das Zinsniveau nicht zu stark steigen sollte, nachdem die Dt. Telekom einen Schuldenberg von rund 130 Milliarden Euro vor sich herschiebt. Weiters sieht der Jefferies Analyst Ulrich Rathe das Kursziel bei 21,80 Euro und belässt die Einstufung auf "Buy". Außerdem setzen Ulrich Rathe und seine Kollegen die Deutsche Telekom auf die Liste der "Top Picks" für Europa 2022. Sollten die 21,80 Euro erreicht werden, entspräche dies einem Zugewinn von 35 Prozent ohne Hebel.

Deutsche Telekom AG (Tageschart in Euro)	Tendenz:
(Quelle: www.tradesignalonline.com)

Wichtige Chartmarken
Widerstände:	17,19 // 18,32 Euro
Unterstützungen:	16,02 // 15,43 Euro

Fazit

Risikofreudige Anleger, die von einer steigenden Telekom-Aktie bis auf 17,25 Euro ausgehen, könnten mit einem Call-Optionsschein (WKN MA3N19) überproportional mit einem Omega von 12,01 profitieren. Bei angenommener konstant hoher impliziter Volatilität von 23 % und dem Ziel bei 17,25 Euro (0,61 Euro beim Optionsschein) bis zum 16.02.2022 ist eine Rendite von rund 65 % zu erzielen. Sinkt der Kurs des Basiswertes in dieser Periode auf 15,79 Euro, resultiert daraus ein Verlust von rund 51 % beim Optionsschein. Das Chance-Risiko-Verhältnis beträgt somit 1,26 zu 1, wenn bei 15,79 Euro (0,18 Euro beim Schein) eine Stop-Loss Order vorgesehen wird.

Strategie für steigende Kurse
WKN:	MA3N19		Typ:	Call-Optionsschein
akt. Kurs:	0,36 - 0,39 Euro		Emittent:	Morgan Stanley
Basispreis:	17,50 Euro		Basiswert:	Deutsche Telekom AG
			akt. Kurs Basiswert:	16,16 Euro
Laufzeit:	17.06.2022		Kursziel:	0,61 Euro
Omega:	12,01		Kurschance:	+ 65 Prozent
Quelle: Morgan Stanley

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