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Kolumnist: Holger Steffen

DAX: Es fehlt ein Schub




14.06.18 10:10
Holger Steffen

Die Nasdaq ist längst auf Rekordkurs, der Dow schielt nach oben – und
der DAX? Kann noch nicht einmal die wichtige 13.000-Punkte-Marke
zurückerobern. Es fehlt der fundamentale Rückenwind. Die Konjunktur
bleibt die zentrale Triebfeder der Börse. Die USA präsentierten sich
zuletzt robust, und insbesondere im Technologiesektor bleibt die Dynamik
hoch. Daher kann es eher als Stärke gewertet werden, dass die FED die
Zinszügel nun noch etwas schneller anzieht.
Europa hat derzeit nichts Vergleichbares zu bieten. Im Gegenteil, die
jüngsten Daten bestätigen einen laufenden Abschwung. Was die
Industrie-Einkaufsmanagerindizes mit rückläufigen Indexwerten schon seit
Monaten andeuten, wurde im Nachhinein durch die Auftragsentwicklung
untermauert. Diese war im verarbeitenden Gewerbe in Deutschland im April
zum vierten Mal in Folge rückläufig, und der Abschlag ist mit -2,5
Prozent auch noch sehr deutlich ausgefallen. Analysten hatten eigentlich
ein Plus von 0,6 Prozent (!) erwartet.

Kaum überraschend leidet darunter inzwischen auch die Produktion mit
zuletzt -1,0 Prozent, und in der Eurozone insgesamt sah es mit -0,9
Prozent nicht viel besser aus. Und die Hoffnung auf eine schnelle Wende
ist nicht besonders ausgeprägt. Im aktuellen ZEW-Index haben sich die
Konjunkturerwartungen weiter eingetrübt und sind nun deutlich negativ.
Vor diesem Hintergrund wäre ein Ausbruch beim DAX schon ein Wunder. Das
wäre wohl nur möglich, wenn sich das schwache erste Halbjahr in der
europäischen Industrie als Delle erweist. Doch dafür bräuchte die
Wirtschaft vermutlich einen positiven Schub – und im Moment stellt sich
die Frage, wo der herkommen soll, wenn nicht aus den USA, dem zunehmend
zickigen Handelspartner.


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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
12.157,67 - 12.096,41 - 61,26 - +0,51% 18.09./17:45
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0008469008 846900 13.597 - 11.727 -
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
Xetra 12.157,67 - +0,51%  18.09.18
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