Kolumnist: Stock-World Redaktion

Bitcoin trotz Difficulty-Anpassung mit Potential zur Stabilisierung, bevorstehendes Update beschert Ethereum Zweiwochenhoch




08.07.21 08:30
Stock-World Redaktion


Von Eliézer Ndinga, Research Associate bei 21Shares


Am vergangenen Freitag, dem 2. Juli, erlebte das Bitcoin-Netzwerk die größte jemals gesehene Difficulty-Anpassung, die Mining Difficulty fiel dabei um fast 28 Prozent.[1] Zur Erinnerung: Eine Difficulty-Anpassung wird in Zusammenhang mit der Leichtigkeit des Bitcoin-Mining, ausgedrückt in der zur Verfügung stehenden Rechenleistung oder Hashrate, vorgenommen. Ein Rückgang der Difficulty erfolgt, wenn es durch zurückgehende Rechenleistung im Mining-Wettbewerb zu schwierig für Miner wird, Transaktionen im vorhergesehenen Zeitraum von 10 Minuten abzuwickeln. Daher gleicht ein Algorithmus die Difficulty etwa alle zwei Wochen neu aus, damit es beim Mining zu einem fairen Wettbewerb kommt, der auf der oben genannten Protokollregel basiert.


 


Der Markt blieb in Reaktion auf diese Preisveränderung verhältnismäßig neutral, die 7-Tages-Rendite von Bitcoin betrug zuletzt -0,7 Prozent. Die Konsequenzen des chinesischen Vorgehens gegen Bitcoin-Schürfer bleiben jedoch bedeutend.


 


  • Zunächst hat die turbulente Situation dazu geführt, dass einige kleine Wasserkraftwerke in Sichuan ihre Anlagen aufgrund nicht mehr vorhandener Nachfrage verkaufen mussten. Diese Entwicklung ist ein klarer Beweis dafür, dass Bitcoin-Mining einen Anreiz für die Nutzung erneuerbarer Energien in der Region schuf.[2]
  • Zum Zweiten hat sich der Verkaufsdruck durch Miner verlangsamt, wie der Wert Miner Outflow Multiple (MOM) zeigt (siehe untenstehende Grafik). Der Wert hat mittlerweile ein Niveau erreicht, dass seit dem letzten Bärenmarkt von 2019 nicht mehr gesehen wurde, was bedeutet, dass profitable Schürfer Bitcoin seit dem Marktcrash horten, vermutlich in der Hoffnung auf einen Aufwärtstrend in der Zukunft – was aus der Perspektive der Verteilung Bedenken erregt. Bis zu einem gewissen Grad erklärt dieser Trend auch die Schwingbewegungen des Preises des Kryptoassets Bitcoin.

 


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Dass Schürfer Bitcoin horten, sollte im Angesicht des unglaublich guten Laufs von Bitcoin in den letzten 12 Monaten und der Tatsache, dass die Mining-Rendite ein Bestandteil seines Wertes ist, keine Überraschung sein. Tatsächlich liegt der Difficulty-Wert von Bitcoin aktuell auf dem gleichen Stand, als der Wert von Bitcoin nur rund 9.000 US-Dollar betrug, obwohl das Kryptoasset mittlerweile mehr als 300 Prozent im Wert gestiegen ist. Hier noch ein Vergleich zur besseren Verdeutlichung: Als Bitcoin noch unter der Marke von 10.000 Dollar gehandelt wurde, betrugen die gesamten Miner-Einnahmen (total miner revenue, also die Gesamteinnahmen durch Netzwerkgebühren und neu geschürften Bitcoin) rund neun Millionen Dollar.[3] In diesem Jahr hingegen sind die gesamten Einnahmen bereits mit 5. Juli dreimal so hoch wie im gesamten Jahr 2020 – sie liegen aktuell bei 29 Millionen Dollar.


 


Wir bei 21Shares gehen davon aus, dass sich die Spekulationen an den Kassa- und Derivatemärkten in absehbarer Zeit stabilisieren werden, was sich in geringeren Preisschwankungen niederschlagen wird – mit Ausnahme der eher esoterischen und unerprobten Kryptoassets. Seit dem im Mai 2021 stattgefundenen Krypto-Ausverkauf sind sowohl Spot- als auch Futures-Volumen um mehr als 30 Prozent gesunken.[4]


 


Nichtsdestotrotz sind wir der Ansicht, dass gerade Ethereum und sein boomendes Ökosystem ein entscheidender Wachstumstreiber für das verbleibende Jahr sein werden. Erst kürzlich erlebte Ethereum in Erwartung eines bevorstehenden Updates mit dem Namen EIP 1559 ein neues Zwei-Wochen-Hoch. Das Update könnte am 4. August online gehen. Es würde die im Umlauf befindliche Menge von Ethereum mit jeder Transaktion reduzieren und das Kryptoasset somit zu einem selten werdenden Vermögenswert machen.[5]


 


 

[1] The Block Crypto: “Bitcoin network undergoes largest difficulty drop ever by nearly 28%”


[2] Coinfox: “Small hydroelectric power plants put up for sale in China after cryptocurrency mining ban”


[3] Glassnode: BTCBitcoin: Total Miner Revenue - All Miners”


[4] The Block Crypto: “Markets – Spot/Future”


[5] GitHub: Propose Block for London Mainnet Activation #223”


 


 


 


Über 21Shares  


Die 2018 gegründete 21Shares AG (früher AMUN) ist der führende Krypto-Asset Manager in der Schweiz. Vom Hauptsitz im Kanton Zug aus agiert 21Shares mit Niederlassungen in Zürich sowie New York City und verwaltet derzeit Assets in der Höhe von mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar. Um immer auf dem neusten Stand zu sein, hat 21Shares AG ein hauseigenes Research-Team gegründet. Die ETP-Suite von 21Shares mit 15 börsengehandelten Produkten in allen wichtigen europäischen Währungen ist heute das weltweit umfassendste Krypto-Portfolio, das in einem regulierten Rahmen am offiziellen Markt der Deutschen Börse, SIX Swiss Exchange, BX Swiss, der Wiener Börse und MTF an der Börse Stuttgart in CHF, USD, GBP und EUR erhältlich ist. Es handelt sich um physisch besicherte ETPs mit Exposure in Bitcoin, Bitcoin Cash, Binance BNB, Bitwise 10, Ethereum, Polkadot, Ripple XRP, Sygnum Plattform Winners. Tezos, Stellar,  Cardano und Solana. Zudem bietet 21Shares mit dem HODL Krypto Basket Index das erste ETP, das einen Index auf die fünf größten Kryptowährungen nachbildet und auf dem regulierten Markt der DACH-Region gehandelt werden kann. Als Spezialist für Krypto-Investments sieht sich 21Shares daneben in der Rolle eines Wissensvermittlers zwischen der zukunftsweisenden Blockchain-Technologie und der klassischen Finanzwelt. So engagiert sich das Unternehmen als Informationsplattform inmitten zahlreicher Initiativen für den Ausbau der Bildung im Bereich digitaler Assets.


 


 


Rechtliche Hinweise:

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Der Autor stellt hier lediglich Informationen zur Verfügung, es erfolgt keine Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Vermögensanlagen. Anlagegeschäfte beinhalten Risiken, so dass die Konsultierung professioneller Anlagenberater empfohlen wird. Wir möchten in diesem Zusammenhang darauf hinweisen, dass ein Engagement in Aktien (auch Hot Stocks oder Penny Stocks), Zertifikate, Fonds oder Optionsscheine zum Teil mit erheblichen Risiko verbunden. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden.





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