Snap wurde nun an der Börse völlig neu bewertet, da durch die Zahlen des Quartals 2 sich wiederum gezeigt hat, dass Snap wohl eher eine dynamische wachsende Firma werden wird als ein Flop. Da Snap ja nach wie vor Verluste macht, ist die Scheu vieler Investoren hoch. Mit jedem Quartal in dem Userzahl, Umsätze und Gewinne wachsen (eine Verringerung der Verluste ist auch ein Gewinnwachstum) wird das Erfolgsszenario wahrscheinlicher gegenüber dem Pleiteszenario. Da bei diesem riskanten Investement auch die Angst sehr groß ist, kann der Kurs bei Nachrichten unverhältnissmässig stark steigen oder fallen, eben auch mal zweistellig.
Selbst der Spiegel äußerte sich optimisstisch über Snap:
https://www.spiegel.de/netzwelt/apps/...nutzer-zuwachs-a-1278684.html
Was mich als Investor hier anspricht ist, dass Umsatzwachstum sich zum großen Teil in Gewinnen realisiert. Man hat kein teures oder gekauftes Umsatzwachstum sondern das Unternehmen wächst organisch aus eigener Kraft. Im Jahresvergleich Q2/2018 zu Q2/2019 wuchs der Umsatz um 126 Mio $, die Gewinne aber auch um 98 Mio $. Das heisst das Umsatzwachstum hat sich zu 78 % in mehr Gewinnen realisiert. Das ist gut, denn die meisten Firmen verringern eher ihre Renditen bei steigenden Umsätzen.
Weiter ansprechend ist die Wachstumsdynamik. Snaps Umsätze haben sich binnen 2 jahren fast verdoppelt. Von 182 Mio $ auf 353 Mio $ sind 94 % Plus binnen 2 Jahren.
Für mich ist das wahrscheinlichste Zukunftsszenario, dass sie ihre Umsätze binnen der nächsten 3 Jahre nochmals verdoppeln und dann bei über 600 Mio. $ Im Quartal eine schwarze 0 schreiben etwa in 2022. Bis 2028 kann man den Umsatz nochmals verdoppen und erreicht dann Gewinne von vielleicht 300 Mio $ Im Quartal. Damit ist dann eine fundamentale Bewertung auf der Basis von Gewinnen möglich und Snap wird dann weniger volatil sein. Nach 10 Jahren können sie dann noch weiter wachsen ihre Angebotspalette ausbauen und zum Social Media Giganten mutieren.
Man kann dies sehr optimistisch nennen. Wie aber die Quartalszahlen des 2. Quartals zeigten ist dieser Optimismus realitätsnäher als auf die Pleite von Snap zu wetten. Mittlerweile glauben sehr viele Investoren an eine gewinnträchtige Zukunft von Snap, andernfalls müsste der Aktienkurs nahe Null lavieren.
Dies Investment ist natürlich nur für Investoren mit starken Nerven, denn die großen Gewinne werden sich erst ebinnen 10-15 Jahren abzeichnen. Die Gewinnschwelle zu überschreiten dürfte Snap weit vorher gelingen. |
