K+S wird unterschätzt

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eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 34852
neuester Beitrag: 20.01.19 01:17 von: hugo1973 Leser gesamt: 4256131
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28.01.14 12:31 #1 K+S wird unterschätzt
Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel „Alle Krähen hacken auf K+S“  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17€-18€. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 

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34826 Postings ausgeblendet.
16.01.19 21:53 #34828 z.b.
müßte das salzergebnis in q1/19 schon deutlich besser als im vergleichsquartal 2018 ausfallen  
17.01.19 09:09 #34829 Diese Aktie ist ein 'Fass ohne Boden
 

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17.01.19 09:51 #34830 Ernsthaft
Tommi, jetzt ist aber mal gut.  

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17.01.19 10:25 #34831 Ach ja ?
Nichts ist gut, fitchi ! Ernsthaft !

Lügen, aussitzen, ignorieren, untätig sein...

Trotz verbessertem Marktumfeld steigt diese Aktie kein Stück. Und das hat Gründe. Einzelheiten haben Andere hier schon oft beschrieben, das muss ich nicht wiederholen.

Die Unternehmens- und Aktienkursentwicklung ist katastrophal, warum dafür niemand zur Rechenschaft gezogen wird erschließt sich mir nicht.

Unfassbar  

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17.01.19 12:39 #34832 steiner sitzt, anders
als zu erwarten gewesen wäre, nicht im aufsichtsrat und ich nehme mal an, dass er auch nach einer abkühlungsphase dort nicht mehr auftauchen wird.

ob man das jetzt als "zur rechenschaft gezogen" oder als seinerzeitigen impliziten hinweis auf harte zeiten oder als gar nichts oder als alles zusammen sehen kann, weiß ich nicht, aber wahrscheinlich bedeutet es auch nicht nichts  
17.01.19 13:52 #34833 Läuft doch!
Unter 16 kaufe ich wieder

K+S gibt uns weiterhin die Chance „tief“ einzusteigen um beim verspäteten Start der Kursrakete dabei zu sein ;-D


>>> bzgl Steiner

Starker Typ... musste erstmal machen... XY sagen und Z liefern ... und das in diesem Umfang... würde mich freuen wenn der als Ehrengast bei der HV antanzt. Warum macht der das eigentlich nicht? Der würde dich Riesen Applaus kriegen. ;-)


 

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17.01.19 14:55 #34834 Wenns weiter so gut läuft
Sehen wir nächste Woche die 15 wieder !
Man was für eine Nieten Aktie  

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17.01.19 15:28 #34835 Bürschen
DU VERKENNST DEN WAHREN WERT DER FIRMA

....

Hätte NS wohl gesagt ;-)  

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18.01.19 00:22 #34836 @ macht aus dem Forum keinen Ramschlad.
@Diskiussiuonskultur: ich darf das Tippspiel machen.
@ Conte: deine Messerscharfen  und wirklich guten Beiträge lassen den Kurs ja nicht von alleine steigen. Der Lohr kann nix dafür, wenn niemand Abtausalz braucht. Wetter kann der nicht machen (Niedrigwasser). Für die Kalipreise kann der auch nix. Von einer Gewinnwarnung hab ich nichts mitbekommen, deswegen gehe ich von einer DVI von -,35€ aus, was ja mal gerade 2% wäre.

Perspektivisch sind aber so viele Probleme hier am Start, dass es doch eigentlich nur besser werden kann. Ob der Herr Lohr etwas taugt werden wir doch sehen. Ich bin gespannt.
Ich beschäftige mich ernsthaft mit nachkaufen, scheint billig. Muss aber jeder selber wissen.

Mit freundlichen Grüßen vom Damir an Conte eröffne ich das Tippspiel bis zum 14.05. und sage freche

Minikohle 20,89  

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18.01.19 02:04 #34837 Wechsel in der Verwaltung
Demnächst stehen bedeutende Wechsel in der Behördenleitung beim RP Kassel an, der zuständig ist für die Problemwerke Werra + Neuhof mit ihren 500 Mill. to Rückstandssalz-Halden.
Der zuständige RP Dr. Lübcke wird in den nächsten Tagen ersetzt und mit ihm scheiden in dieser Behörde weitere zahlreiche Entscheidungsträger aus. Die alte Garde pflegte traditionell einen guten Draht zu K+S und machte manche Gratwanderung mit. Den Nachfolgern fehlt es an Erfahrung und den Netzwerken der "alten Garde". Die Behördenentscheidungen werden damit zunehmend anonymer und somit auch weltfremder. Dies wird das Wirtschaften nicht erleichtern. Wenn für die nächsten Jahre Cash zu erwarten ist, dann aus den Bereichen Kanada, Salz und Entsorgung. Wobei es in Kanada erst mal drauf ankommt, dass die Anlage ihre Erwartungen erfüllt, beim Salz die Nachfrage passt und die behörden jedem Entsorgungsprojekt zustimmen wollen. Die bisher vertretene Linie von K+S, die wie ein "ungezogenes Gör" das bedingungslos "mit dem Kopf durch die Wand will" um den Status Quo aufrechtzuhalten wird sich in Zukunft nicht durchsetzen lassen. Die Zukunft von K+S wird sich durch technische Innovationen und Kompromisse entscheiden, aber nicht mehr im gerichtssaal oder durch Behördenzugeständnisse. Das ist jedoch das große Problem. Sollte es bedeutende Techniker in der Firma geben, so haben die hausintern keine Lobby.  

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18.01.19 09:01 #34838 Hochstufung durch Citigroup
18.01.19 10:24 #34839 Der Kursausschlag
ist wohl eher einer Umschichtung bei den HF geschuldet, als diesem sonderbarem Votum der Citigroup.  

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18.01.19 11:01 #34840 Ah ja
Wie genau und warum schichten die denn um?  

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18.01.19 11:23 #34841 Schau fitchi...
... das mit den Umschichtungen ist ganz einfach. Wenn es mehr Käufer als Verkäufer gibt, dann steigt der Kurs. Und wenn es mehr Käufer gibt, dann nur deshalb weil man sich von dem Kauf einen Profit verspricht. Es gibt viele Gründe eine Aktie zu verkaufen, aber eigentlich nur einen einzigen eine Aktie zu kaufen.
Manchmal kann das Leben so einfach sein...  :)

Deine Frage war vollends berechtigt, aber auf eine Antwort wirst Du noch sehr sehr lange warten müssen.
Der Grund: Der Thesenaufsteller weiß es nämlich selbst nicht.  

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18.01.19 11:39 #34842 Abgefahrene Sache
Ich wollte es doch sooo gerne von DerLaie wissen ;-)  

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18.01.19 13:37 #34843 Man..
... muss die Vergangenheit kennen ....

So gesehen sind ihre posting und ihre Transiente globale Amnesie, 'nett' zu lesen, aber halt mit eingeschränktem Unterhaltungswert.

Die Geschichte wiederholt sich halt immer wieder......  

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18.01.19 13:43 #34844 Oh weh, was ein Geschwurbel.
Das ist ja ne tolle Antwort, nicht. Aber Sie denken natürlich, dass Sie da wieder was ganz Besonderes verfasst haben. Sie können wohl nicht einfach und direkt auf (m)eine Frage antworten. Vermutlich passt die Antwort nicht in Ihr sonstiges Kommunikationsmuster.

Schönes Wochenende wünsche ich.  

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18.01.19 15:36 #34845 Heute hui Morgen Pfui
Ist ne Eintagsfliege heute   Morgen siehts wieder ganz anders aus. Ich kann warten !  

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18.01.19 15:41 #34846 ooch fitchi...
... mach Dir nix draus. Ist wie in der Schule. Wenn man auf eine klar gestellte Frage keine Antwort weiß, dann muss man eben irgendwo daneben herumstochern. Kann ja auch nicht jeder alles wissen.
Hab ick inner Schule oft erlebt.  Die Geschichte wiederholt sich halt immer wieder......  

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18.01.19 16:24 #34847 lesenswert
https://www.4investors.de/nachrichten/...?sektion=stock&ID=130175

heute ist ein kleiner Verfallstag, das erkärt manches. Im Dezember, am grossen Verfallstag, wurde ks auch kruzfristig stark hoch gezogen. Ansonsten ist letztlich nichts wirklich neu, wie sollte es, jeder wartet auf neue Zahlen und Prognosen vom Unternehmen. Immerhin scheint der Markt nicht mehr ganz so pessmistisch  

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18.01.19 17:08 #34848 @conte
"heute ist ein kleiner Verfallstag, das erkärt manches."

Nö, conte, leider nicht.
Was wir heute sahen, das war eine weiße Kerze, die sich schon wieder verkleinert hat.
Hat aber mit dem Verfallstag nix zu tun, denn im Dezember konnte man das öfter sehen, und da war kein Verfallstag.
Und nebenbei: Der Umsatz war heute sogar unterdurchschnittlich.  Nur überdurchschnittliches Umsatzvolumen erregt die Chartistengemeinde. Also auch da keine Erklärung.
Insgesamt ein wunderschönes Beispiel für selektive Wahrnehmung.  

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18.01.19 17:45 #34849 Läuft doch nicht!
Hatte den Weg unter 16 erwartet und nun wieder das...
Naja... ich bin mir sicher, dass K+S die x% von heute nach bekannter Manier sauber und gewissenhaft abbaut ;-)

Wird schon  

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18.01.19 22:12 #34850 ich würde eher sagen:
traumwetter für k+s-aktionäre / das momentum verbessert sich (nicht im langen bild, aber kurzfristig):

https://www.t-online.de/nachrichten/panorama/...hige-kaeltewelle.html  
19.01.19 12:26 #34851 @And
ja, so ist das...
Nicht einmal einzelne Tagesanstiege werden durch diese Mistaktie gehalten. Selbst wenn der DAX 2,5 % macht, baut das Ding den Tagesanstieg teilweise wieder ab.
Schwäche, wohin man blickt !  

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20.01.19 01:17 #34852 Zukunft sieht anders aus
https://osthessen-news.de/n11609012/...e-unruhe-belastet-zukunft.html

und die Landespolitik und der RP Kassel fehlten dieses Jahr ganz. Es war eine Stimmung aus Freibier, Langeweile und Weltuntergang. Aber die Wurst hat mir gut geschmeckt.  

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