K+S wird unterschätzt

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eröffnet am: 28.01.14 12:31 von: Salim R. Anzahl Beiträge: 32480
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28.01.14 12:31 #1 K+S wird unterschätzt
Als ich im August 2013 über die Aktie K+S eine Analyse unter dem Titel „Alle Krähen hacken auf K+S“  schrieb, lag ihr Preis zwischen 17€-18€. Es war die Zeit in der viele Analysten über K+S nur negatives geschrieben haben. Als ich die Fakten studierte, stellte ich fest, dass es eine unbegründete Angst ist, die die Aktie herunterzog. Die Spekulation um niedrigen Kalipreise war das Hauptargument. Es schien mir schon damals unlogisch, dass ein tiefer Kalipreis für alle Kaliproduzenten langfristig sinnvoll wäre. Es lag auf der Hand, dass um Kalipreis letztendlich einen vernünftigen Kompromiss geben muss.

Wie ist die Lage jetzt?
Nun seit August letzten Jahres ist eine Menge geschehen. Der Vorstandschef von Uralkali Baumgartner wurde in Ukraine verhaftet. Der Milliardär und Großaktionär von Uralkali, der den Preiskampf wollte, hat auf Druck von Putin seine Anteile verkaufen müssen. Das politische Verhältnis zwischen Russland und Ukraine verbesserte sich enorm. Es stellte sich heraus, dass Kaligeschäft für die Ukraine ein wichtiger Devisenbringer ist.  
Da der russische Präsident Putin seinen guten Verhältnis zum Nachbarland Ukraine weiter stärken und ausbauen will, fällt mir schwer zu glauben, dass er mit einem Kalipreiskampf weiter machen wird. Meine Schlussfolgerung ist: Der Kalipreis wird wieder steigen!

Wie steht es mit K+S?
Das erste, was mir sofort auffiel, war das gute Management von K+S. Ich habe den Eindruck, dass hervorragende Personen an der Leitung von K+S tätig sind. Sie haben sofort ihre Hausaufgaben gemacht. Es wurde ein Sparprogramm in Höhe von 500 Millionen Euro in den nächsten drei Jahren auferlegt. 150 Millionen davon werden im Jahr 2014 zu realisieren sein. Der Kauf von Kali Mine in Kanada wurde klugerweise mit Ausgabe von Anleihen finanziert und nicht Bankkrediten, da in einer problematischen Situation man mit Anleihenbesitzern besser verhandeln und gute Kompromisse schließen kann. Mit den Banken wäre das nicht ohne weiteres möglich.
Der andere Vorteil ist: Sollte, aus welchen Gründen auch immer, der Kurs der K+S-Anleihen fallen, könnte K+S ihre Schulden billiger zurück kaufen. Die Kalimine im Kanada, die 2016 in Produktion geht, wird das Produzieren von Kali viel billiger machen. Das bedeutet mehr Gewinn für K+S.  

Wie ist die Bewertung der Aktie?
In meinem Beitrag von August letzten Jahres „ Alle Krähen hacken auf K+S“ sah ich die faire Bewertung der Aktie bei 30€. Diese Bewertung fand in einer Zeit statt, als noch Spannungen zwischen Russland und Ukraine gab. Baumgartner posaunte täglich die Abwärtsspirale des Kalipreises aus. Das Sparprogramm von K+S war noch nicht verkündet worden.
Heute ist die Situation anders: Der Kalipreis wird wieder ansteigen. Der Gewinn von K+S wird sich erhöhen (Sparprogramm, Kalipreisanstieg, Salzgeschäft). Zukunftsvisionen des Managements im Bereich Seltene Erden werden einen positiven Wachstumsschub auf langer Sicht ermöglichen.  Ich sehe aktuell die faire Bewertung der Aktie zwischen 50-60€.
Diese Bewertung habe ich sehr konservativ und fast pessimistisch berechnet. Wenn der brutto Gewinn des Unternehmens für 2013 bei 600 Millionen Euro liegt, und das netto Gewinn ca. 280 Millionen beträgt, dann hätten wir für 2013 einen netto Gewinn von 1,46€ pro Aktie.
Nehmen wir pessimistisch an, dass dieser Gewinn in den nächsten drei Jahren auf diesem Niveau bleibt. Dazu kommt durch das Sparprogramm ein brutto von 500 Millionen Euro hinzu. Netto wäre das wahrscheinlich 280 Millionen. Geteilt durch drei Jahre hätten wir pro Jahr 93 Millionen oder 0,49€ pro Aktie zusätzlich. Also 1,46€ + 0,49€ = 1,95€ pro Jahr pro Aktie. Bei den Kursen von 50€ - 60€ hätte die Aktie eine Gewinnrendite von 4% bzw. 3,2%.
Dieser Prozentsatz ist Momentan bei vielen Aktien gar nicht ungewöhnlich!
Und wie hoch ist der aktuelle Preis der Aktie? Nur 23€!
Meiner Meinung nach ist eine Verdopplung bzw. eine Verdreifachung des Aktienkurses nur eine Frage der Zeit und Geduld.
Alle Forum Lesern wünsche ich viel Erfolg und gute Gewinne!
Salim R.
 

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32454 Postings ausgeblendet.
20.09.18 15:04 #32456 KKF
Aus der K+S Homepage zum Thema KKF

"Als weiteren Meilenstein für den Gewässerschutz an der Werra hat K+S am 17. Januar 2018 die Kainitkristallisations- und Flotationsanlage (KKF) am Standort Hattorf (Werk Werra) in Betrieb genommen. Mit der Anlage können aus bisher nicht nutzbaren Salzlösungen zusätzliche Wertstoffe gewonnen und die Abwassermenge des Werks Werra gleichzeitig jährlich um 1,5 Millionen Kubikmeter, also rund 20 Prozent, reduziert werden. Mit einem Investitionsvolumen von 180 Millionen Euro ist die KKF-Anlage das bisher größte Einzelprojekt für den Gewässerschutz."

Ich meine mich zu erinnern, dass derzeit noch ca 5 Mio Kubikmeter Abwasser pro Jahr anfallen,  das wären ca 400 000 TSD Kubikmeter im Monat.


Die KKF Anlage schaftt 120 000 Kubikmeter im Monat weg, dazu kommen noch die Einlagerungen in die Bergwerke via Zug. Habe dazu keine Zahlen gefunden. Ob die Versenkungsgrenze schon erreicht wurde ist auch nicht öffentlich gemacht.

Insofern Kaffeesatz lesen. Mein Bauchgefühl sagt mir, dass auch ohne grossen Regen Hattorf spätestens Anfang Oktober 2018 wieder live geht.

LG  Sumpfschildkröte  
20.09.18 15:11 #32457 Wasserstand
Ich vermute mal dass die Speicherbecken jetzt trotzdem geleert werden, langsam aber stetig. Wenn die Produktionsabwässer ausbleiben kann man doch mehr einleiten?
Oder ist alles auf Stop?
Ich fahre fast täglich über die Werra oder Fulda und kann gut reinsehen von der Brücke. Erstaunlich dass von Niedrigwasser per Auge nichts zu sehen ist, subjektiv. Die Fulda strömt sogar richtig und die Böschung ist nicht vertrocknet.  

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20.09.18 15:13 #32458 Der Kurs rennt mir weg...
..ich will doch wieder richtig reingehen.
Freue mich trotzdem für alle die jetzt profitieren.
:-)  

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20.09.18 15:17 #32459 Gewinnwarnung
Bei Südzucker kann man gut sehen heute was eine Gewinnwarnung auslöst.

https://www.finanzen.net/nachricht/...winnwarnung-verschreckt-6620376  
20.09.18 15:19 #32460 aber
wird es auch bei denen für mehr als ein abendessen reichen?  
20.09.18 15:23 #32461 @brauner
der Pegel der Fulda wird (nicht immer, aber oft) vom Edersee aus geregelt. Das würde erklären, warum die Fulda auch in den letzten Monaten immer voll gefüllt war (eigene Beobachtung).  

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20.09.18 15:29 #32462 @brauner1971
Südzucker ist wie ein Kursklon von K+S. Für Daueranleger zum Haare raufen. Für Antizykliker mit Sicht von 2-3 Jahren ein Grund zum Grinsen.  

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20.09.18 15:47 #32463 SDF
Interessant ist, dass hier seit Tagen Horrorszenarien durchgespielt werden, der Markt aber (und das sind die anderen lächerlichen 99,9%) das zur Zeit offensichtlich ganz anders sieht....(ein Phänomen was ich bei mir leider sehr oft beobachte...:))
Salzsee und brauner sind so schon mal sauber ausgekontert worden... ;)

Heute 3% plus finde ich übrigens recht stattlich für eine Aktie der eine Gewinnwarnung bevorsteht...die K+S  Aktie ist eben viel mehr als die Kali und Salzbude. Da steckt noch Rohstoffpreis, Kartell und Übernahme für 41.- mit drin...viel Spaß beim spekulieren:))  

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20.09.18 15:51 #32464 Übernahme für 41 ?
Wer übernimmt für 41,oo €? Und wann? Wäre es nicht besser eine Übernahme käme gleich? Zu günstigen Kursen + Übernahmeaufschlag?  

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20.09.18 16:05 #32465 Oh man...
... mal ein paar % im + und schon wieder als Aktie des Jahres diskutiert... man man man...  

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20.09.18 16:05 #32466 MyxDax
Niemand übernimmt zu 41. Das ist ja gerade das Problem...:( und eigentlich auch der Grund warum wir und hier seit Ewigkeiten in diesem Forum treffen...:)  
20.09.18 16:32 #32467 Ach ja ... könnte SDF nicht Rio Tinto sein.
„• In addition to its existing buyback programs, Rio Tinto (NYSE:RIO) is returning another $3.2B to shareholders this year from its sale of Australian coal assets.“

Rio Tinto announces new share buyback https://seekingalpha.com/news/3391658  

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20.09.18 16:42 #32468 Dow heute Gewinnmitnahmen.
May: Bereiten uns auf einen Brexit ohne Deal vor. / Quelle: Guidants News  
20.09.18 16:50 #32469 Medienberichte zu SZ Gewinnwarnung
die Medienberichte zu der Gewinnwarnung von Südzucker sind albern, sprechen von Einbruch der Aktie... die ist gerade mal 3% im Minus, also fast noch im Bereich normaler Tagesschwankung - obwohl ich der Meinung bin dass die Probleme dort nachhaltiger sein könnten als bei K+S.
Zeigt wie anspruchslos man dort mittlerweile ist - und das kann im Falle einer Gewinnwarnung hier ebenso ausgehen weil sowieso fast jeder schon davon ausgeht und den Blick nach vorn richtet. Wers nicht tut ist im Moment eh nicht investiert.
 

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20.09.18 17:21 #32470 K&S Aktie
Nicht das morgen meine K&S zu 20er SC über den Tisch gehen!;)))
Mit 30 Tagen Eurex Horizont sieht alles wieder viel versöhnlicher aus!
Michael 20-17-20 gegen dein Willen. So wird es kommen, paar Tage hin oder her!;)))
 

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21.09.18 08:39 #32471 K&S Aktie
@Michael Weil du dich einsichtig zeigst, bin ich schon mit 19,xx zufrieden!;))
Wenn man sieht, wie verrückt die ATH's um den Globus schießen, bin ich mal bis
Di/Mi long!;))  

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21.09.18 13:17 #32472 USD
Jetzt kommt vllt genug Regen... und nun bewegt sich der USDollar klammheimlich in die falsche Richtung :/  

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21.09.18 14:45 #32473 Price Direction 2019
Clear price direction for global potash as China contract settles
21 September 2018 12:31 Source:ICIS News

https://www.icis.com/resources/news/2018/09/21/...a-contract-settles/


>>schöner Artikel! Lässt auf 2019 hoffen  

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21.09.18 15:40 #32474 Vorsicht Bärenfalle
Hallo Ihr,

der Anstieg schaut gut aus, aber die Leerverkäufe sind wieder gestiegen von 10,2- nach 10,7%. Ich denke das ist eine Bärenfalle.
Es sind auch neue Leerverkäufer dazu gekommen wie z.B. dieser Investor Systematica Investments Limited
47 Esplanade, JE1 0BD St Helier. Der hat am 20.9 0,5% aus dem Stand leer verkauft.
Die wissen was was, was wir nicht wissen. Vermuten würde ich, dass K&S die Schulden die Gewinne stärker auffressen als gedacht.

Wir sind immer zu positiv gestimmt, das es besser kommen könnte, aber die großen Investoren aus US sind besser informiert.
Wenn die so massiv mit Leerverkäufen arbeiten, dann kommt die nächste Hiobsbotschaft schneller als wir denken.

Kopf sagt scheiße - Bauch träumt von steigenden Kursen

Die K&S sind nicht mehr die, die Sie waren. Das sind jetzt richtige Looser, die sich auch noch einen schmalen Fuß machen, weil Sie meinen Sie haben es nicht nötig.  

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21.09.18 15:53 #32475 1x1 der Fallenstellung
"Bärenfallen" heißen "Bärenfallen" weil sie Bären fangen und NICHT von den Bären gestellt werden.
Gilt auch auch für "Bullenfallen".  
21.09.18 18:19 #32476 Analytics
Ich meine nicht immer so viel in die LV hineininterpretieren. Die machen ihr Ding, du deins. Und ich wage mal zu behaupten, das hier mind. 80% viel besser über K+S informiert sind als die shortenden Hedgefonds...oder läuft etwa über deren Ticker in New York der Wasserstand der Werra...?! :)))  

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21.09.18 19:06 #32477 K&S Aktie
IST! Heißer Kampf um 19. Ich bin mit 18 SP und 20er SC gefahren. Schade, 19 war die
Klassen Sause!;)) Jetzt neu ausrichten. Aber wie?:( Bitte nur kurze Texte!;))
Stellungnahmen ala Fidel Castro ermüden mich!
@Travel Kannst du nicht dein altes Bildchen posten??? Bitte,bitte!;))
 

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21.09.18 20:31 #32478 Jetzt sieht die Regenmenge
22.09.18 09:03 #32479 Preise:
22.09.18 13:37 #32480 Preise #2
"With the settlement this week of the long-term Chinese muriate of potash (MOP) supply contract at a $60/tonne increase, the global MOP market has been given clear price direction for the year ahead. ..."
 

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