Heliad Equity Partners profitiert vom Wachstumskurs der Kernbeteiligung - Kaufempfehlung bestätigt! Aktienanalyse




13.10.17 19:58
Montega AG

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Heliad Equity Partners-Aktienanalyse von Aktienanalyst Henrik Markmann von der Montega AG:

Henrik Markmann, Aktienanalyst der Montega AG, empfiehlt in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA (ISIN: DE000A0L1NN5, WKN: A0L1NN, Ticker-Symbol: HPBK) weiterhin zu kaufen und erhöht das Kursziel von 10,00 auf 10,70 Euro.

Die Analysten der Montega AG waren jüngst mit Heliads Kernbeteiligung, der FinTech Group, auf Roadshow und haben nachfolgend die wesentlichen Erkenntnisse zusammengefasst.

Im ersten Halbjahr habe die FinTech Group ihr Periodenergebnis von 2,5 auf 7,0 Mio. Euro fast verdreifacht. Zurückzuführen sei dies u.a. auf gestiegene Provisionserlöse aus der starken Neukundenakquise bei flatex (H1 2017: 21.000 Neukunden vs. 11.000 Neukunden im Vorjahreszeitraum) und der damit einhergehend gestiegenen Transaktionszahl (+10%).

Darüber hinaus habe der weitere Aufbau des besicherten Kreditbuchs ("flatex flex-Kredits") von 130 auf 180 Mio. Euro dazu geführt, dass sich das Zinsergebnis auf 4,3 Mio. Euro mehr als verdoppelt habe (Vj.: 1,9 Mio. Euro). Die Aktienanalysten von der Montega AG gehen davon aus, dass flatex auch im 2. Halbjahr den Marktanteil in Deutschland von derzeit 25% weiter erhöht. Auch im B2B-Bereich (IT-Dienstleistungen) dürfte sich der weitere Jahresverlauf erfreulich entwickeln, da jüngst einige Mandate gewonnen worden seien, die im 2. Halbjahr ertragswirksam würden (u.a. BAWAG P.S.K., Kommunalkredit Austria AG).

Neben der aktuell guten operativen Entwicklung verfüge die FinTech Group über einige noch versteckte Reserven, die zusätzliches Ertragspotenzial aufweisen würden. Erstens gehen die Aktienanalysten von der Montega AG aufgrund der höheren Trading-Aktivität der durchschnittlichen flatex-Kunden (40 bis 50 Trades p.a. vs. acht bis zwölf Trades p.a. bei sonstigen durchschnittlichen Online-Broker-Kunden) bei zunehmender Volatilität an den Aktienmärkten von zusätzlichen Umsatz- und Ergebniseffekten aus. Zweitens dürften sich mit steigender Anzahl an Trades auch die ohnehin schon niedrigen Kosten pro Trade von derzeit 1,45 Euro weiter reduzieren. Drittens sollte die FinTech Group im Fall einer Zinswende aufgrund von ca. 1 Mrd. Euro im Treasury-Portfolio deutlich profitieren (Zinserhöhung um 1 PP entspreche positivem EBT-Effekt von 10 Mio. Euro).

Da nach der erfolgreich abgeschlossenen Reorganisation der FinTech Group neben dem B2C-Bereich (flatex) inzwischen auch der B2B-Bereich fest zum Kerngeschäft der FinTech Group gehöre, haben die Aktienanalysten ihre Peergroup zur Potenzialwertanalyse ergänzt und entsprechend der Umsatzverteilung gewichtet. Neben Online-Brokern wie comdirect, Swissquote, BinckBank und Avanza mit einem durchschnittlichen KGV 2018e von 20,1x seien nun auch IT-Dienstleister für Banken wie Temenos, GFT und Fidessa mit einem durchschnittlichen KGV 2018e von 25,4x in der Analysten-Peergroup enthalten. Für Heliads Kernbeteiligung würden die Aktienanalysten nunmehr einen fairen Wert von rund 29,50 Euro je Aktie (zuvor: 26,50 Euro vs. Konsens: 25,50 Euro) respektive einen Potenzialwert in Höhe von 83,4 Mio. Euro ermitteln (zuvor: 75,1 Mio. Euro).

Die erfreuliche operative Entwicklung der FinTech Group zeichne sich zunehmend auch im Aktienkurs ab (YTD: +67%). Nachgelagert werde dieser Effekt nun auch bei Heliad sichtbar (YTD: +45%). Aufgrund der veränderten Peergroup habe sich der Potenzialwert der Kernbeteiligung erhöht.

Insgesamt bestätigt Henrik Markmann, Aktienanalyst der Montega AG, seine Kaufempfehlung für Heliad Equity Partners mit einem neuen Kursziel von 10,70 Euro nach zuvor 10,00 Euro. (Analyse vom 13.10.2017)

Börsenplätze Heliad Equity Partners-Aktie:

Xetra-Aktienkurs Heliad Equity Partners-Aktie:
8,148 EUR +1,48% (13.10.2017, 17:36)

ISIN Heliad Equity Partners-Aktie:
DE000A0L1NN5

WKN Heliad Equity Partners-Aktie:
A0L1NN

Ticker-Symbol Heliad Equity Partners-Aktie:
HPBK

Kurzprofil Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA:

Die Heliad (ISIN: DE000A0L1NN5, WKN: A0L1NN, Ticker-Symbol: HPBK) ist eine börsengelistete Beteiligungsgesellschaft, die sich auf junge und wachstumsstarke nicht- börsennotierte und börsennotierte Unternehmen (private and listed equity) im deutschsprachigen Raum fokussiert.

Durch ihre "Evergreen"-Struktur kann die Heliad laufzeitungebunden agieren und Unternehmer auf ihrem Weg flexibel, individuell und ausdauernd auf jeder Wachstumsstufe unterstützen. In Kombination mit einem aktiven, "hands-on" Investmentansatz ist die Heliad so in der Lage, deutliche Überrenditen im Verhältnis zu anderen Beteiligungsgesellschaften und Aktienfonds für ihre Aktionäre zu erzielen. Mit der Heliad-Aktie profitieren private und institutionelle Investoren somit mittels eines täglich liquiden Dividendentitels von den Chancen eines diversifizierten Portfolios der interessantesten disruptiven Wachstumsunternehmen im deutschsprachigen Raum. Informationen zu Heliad finden Sie unter www.heliad.com. (13.10.2017/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
9,065 € 9,06 € 0,005 € +0,06% 15.12./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A0L1NN5 A0L1NN 9,33 € 5,17 €
Metadaten
Ratingstufe:kaufen
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:8.03
Kursziel:10.7 - 0
Kursziel (alt):10 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
Analysten: Henrik Markmann
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
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