Partners Group: Starke H1-Ergebnisse - Kaufempfehlung, Kursziel erhöht - Aktienanalyse




12.09.18 11:15
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - Partners Group-Aktienanalyse von Aktienanalyst Andreas Venditti von Vontobel Research:

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse seine Kaufempfehlung für die Aktie der Partners Group Holding AG (ISIN: CH0024608827, WKN: A0JJY6, Ticker-Symbol: P2H, SIX Swiss Ex: PGHN) und erhöht sein Kursziel.

Angesichts der starken H1/2018-Ergebnisse erhöhe der Analyst seine EPS-Prognosen für das GJ18E um 3%. Die Marktwertparameter seines Finanzmodells (EUR/CHF-Kursrückgang von 1,17 auf 1,13) veranlasse ihn, seine AuM-Schätzungen in CHF um 3,5% zu senken (AuM in EUR unverändert). Der stärkere CHF gleiche also andere positive Faktoren aus, was zu weitgehend unveränderten EPS-Schätzungen für GJ 2019-20E führe.

Partners Group erwarte für die nächsten drei bis fünf Jahre eine Normalisierung seiner EBITDA-Marge von derzeit 66% in Richtung des Zielwerts von 60%, da Neugeschäft und Performancegebühren auf Zielniveau bewertet würden. Angesichts der unerwartet hohen EBITDA-Marge in H1/2018 (66,4%) erhöhe er seine Margenschätzungen und erwarte nun einen Rückgang von 100 BP. Dies hänge in hohem Masse von der Entwicklung des EUR/CHF-Wechselkurses ab, denn es herrsche ein wechselkursbedingtes Missverhältnis zwischen dem Umsatz von PG (EUR: 51%) und den Kosten (EUR: 5%; CHF: 45%).

Partners Group profitiere weiterhin von den positiven strukturellen und zyklischen Wachstumstrends des Sektors. Die neuen Schätzungen des Analysten lägen für GJ 2018E 4% über der Konsensprognose und würden für GJ 2019-20E in etwa dem Konsens entsprechen. Er erhöhe sein Kursziel aufgrund des höheren Buchwerts auf CHF 890 (bisher: CHF 870). Die anderen Inputfaktoren in seinem GGM-Bewertungsmodell lasse er unverändert (langfristiger ROE: 36%; langfristiges Wachstum: 5%; CoE: 8,2%).

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt sein "buy"-Rating für die Partners Group-Aktie. (Analyse vom 12.09.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Partners Group-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs Partners Group-Aktie:
696,50 EUR +0,22% (12.09.2018, 09:52)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Partners Group-Aktie:
CHF 785,50 +0,32% (12.09.2018, 10:58)

ISIN Partners Group-Aktie:
CH0024608827

WKN Partners Group-Aktie:
A0JJY6

Ticker-Symbol Partners Group-Aktie:
P2H

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Partners Group-Aktie:
PGHN

Kurzprofil Partners Group Holding AG:

Partners Group (ISIN: CH0024608827, WKN: A0JJY6, Ticker-Symbol: P2H, SIX Swiss Ex: PGHN) ist ein globaler Manager von Privatmarktanlagen mit einem verwalteten Vermögen von EUR 62 Mrd. in den Bereichen Private Equity, Private Real Estate, Private Infrastructure und Private Debt. Die Firma bietet internationalen institutionellen Investoren ein breit gefächertes Angebot an Produktlösungen und massgeschneiderten Portfolios an. Der Hauptsitz der Gesellschaft ist in Zug und weitere Niederlassungen befinden sich in Denver, Houston, New York, São Paulo, London, Guernsey, Paris, Luxemburg, Mailand, München, Dubai, Mumbai, Singapur, Manila, Shanghai, Seoul, Tokio sowie Sydney. Partners Group beschäftigt über 1.000 Mitarbeiter und ist an der Schweizer Börse SIX notiert. Die Partner sowie alle Mitarbeiter von Partners Group sind bedeutende Anteilseigner der Firma. (12.09.2018/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
709,10 $ 719,50 $ -10,40 $ -1,45% 14.11./-
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
CH0024608827 A0JJY6 818,85 $ 665,00 $
Metadaten
Ratingstufe:kaufen
Ratingentwicklung:reiterated
Kursziel:890 - 0
Kursziel (alt):870 - 0
Kursziel Einheit:CHF - Schweizer Franken
Analysten: Andreas Venditti
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
611,50 € +0,08%  13.11.18
Frankfurt 611,00 € -0,16%  13.11.18
Düsseldorf 608,50 € -0,49%  13.11.18
München 616,00 € -0,81%  13.11.18
Stuttgart 613,50 € -0,97%  13.11.18
Nasdaq OTC Other 709,10 $ -1,45%  09.11.18
Berlin 611,00 € -1,61%  13.11.18
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