Flughafen Zürich: Anhaltend starke Flugverkehrszahlen im August - Kaufempfehlung bestätigt - Aktienanalyse




12.09.18 11:25
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - Flughafen Zürich-Aktienanalyse von Aktienanalyst Pascal Furger von Vontobel Research:

Pascal Furger, Aktienanalyst von Vontobel Research, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Flughafen Zürich-Aktie (ISIN: CH0319416936, WKN: A2AJEP, Ticker-Symbol: UZAA, SIX Swiss Ex: FHZN, Nasdaq OTC-Symbol: UZAPF).

Die lokalen Passagiere hätten trotz schwieriger Vergleichsbasis (5,1%) um 4,9% zugenommen. Die Zahl der Transitpassagiere sei ebenfalls gestiegen, um 6,6%, angetrieben durch den Kapazitätsausbau bei SWISS. SWISS selbst habe im August ein Plus von 7,6% (bzw. 10,6% inkl. Edelweiss, seit JB: 9,4%) sowie 5,1% mehr Flugbewegungen verzeichnet. Seit Anfang Jahr habe SWISS 8 neue Flugzeuge der Bombardier C Series in Betrieb genommen und die eigene Flotte damit auf 23 Flugzeuge vergrößert (geordert: 30). Beim Flughafen Zürich sei die Passagierzahl seit JB um 6,0% (lokale: 6,0%, Transit: 6,0%) gestiegen, ganz im Einklang mit dem Unternehmensausblick.

Der Airside-Einzelhandelsumsatz sei trotz schwieriger Vergleichsbasis (7,6%) um 6,3% (seit JB: 7,3%) gewachsen, dies nicht zuletzt dank des 30 Bp. höheren Anteils an Transitpassagieren (höhere Verweilzeit). Insgesamt sei der Einzelhandelsumsatz um 4,6% (seit JB: 4,2%) gestiegen - dem allerdings nur 2,0% im Landside-Bereich gegenüberstünden (seit JB: unver.).

Angesichts der guten Zahlen korrigiere der Analyst seine Schätzwerte leicht nach oben und rechne für GJ 2018 neu mit einem Passagierwachstum von 6,0% (statt 4,5%). Zudem stelle er fest, dass die EBITDA-Marge in H1/2018 auch ohne internationales Geschäft um 140 Bp. habe zulegen können - ein deutliches Zeichen für die unverändert gute Operating Leverage in Zürich.

Ein weiterer starker Monat am Flughafen Zürich, vor allem dank der Kapazitätserweiterung der SWISS und des günstigeren Marktumfelds im Airside-Einzelhandel (einschließlich eines neuen Duty-Free-Vertrags). Das prognostizierte Wachstum von 6% impliziere ein Wachstum von 6% in den verbleibenden vier Monaten des Jahres, bei einer günstigen Vergleichsbasis von 4,0% (ggü. 7,6% Jan. - Aug.). Durch die Erhöhung der Schätzungen sowie der DCF-Inputvariablen (höhere Risikoprämie) ergebe sich ein Fair Value von CHF 250. Analog dazu ändere der Analyst sein Kursziel auf CHF 250 (bisher: CHF 255).

Pascal Furger, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt sein "buy"-Rating für die Flughafen Zürich-Aktie. (Analyse vom 12.09.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Flughafen Zürich-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs Flughafen Zürich-Aktie:
172,00 EUR (11.09.2018)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Flughafen Zürich-Aktie:
CHF 196,30 +1,13% (12.09.2018, 11:05)

ISIN Flughafen Zürich-Aktie:
CH0319416936

WKN Flughafen Zürich-Aktie:
A2AJEP

Ticker-Symbol Flughafen Zürich-Aktie:
UZAA

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol Flughafen Zürich-Aktie:
FHZN

Nasdaq OTC Ticker-Symbol Flughafen Zürich-Aktie:
UZAPF

Kurzprofil Flughafen Zürich AG:

Als gemischtwirtschaftliches, börsenkotiertes Unternehmen betreibt die Flughafen Zürich AG (ISIN: CH0319416936, WKN: A2AJEP, Ticker-Symbol: UZAA, SIX Swiss Ex: FHZN, Nasdaq OTC-Symbol: UZAPF) im Auftrag des Bundes die bedeutendste Verkehrs- und Begegnungsdrehscheibe der Schweiz - den Flughafen Zürich.

Die Flughafen Zürich AG beschäftigt rund 1.600 Mitarbeitende in vier Geschäftsfeldern. Sie konzentriert sich auf ihre Kernaufgaben als Flughafenbetreiberin im In- und Ausland, als Betreiberin der kommerziellen Zentren auf der Land- und Luftseite sowie der renditeorientierten Bewirtschaftung und Weiterentwicklung der Immobilien am Standort Zürich.

Die Flughafen Zürich AG stützt sich bei der Strategie und deren Umsetzung auf die drei Dimensionen Wirtschaftlichkeit, Umwelt und Gesellschaft. Ziel ist es, dank dieser Betrachtungsweise die Wettbewerbsfähigkeit und Glaubwürdigkeit sowie den Wert des Unternehmens nachhaltig zu steigern. Sie agiert in einem ständigen Spannungsfeld zwischen Kapazität, Komplexität und Lärm.

Der Flughafen Zürich als Schweizer Tor zur Welt ist ein Qualitätsflughafen im Herzen Europas und international, national sowie regional gut vernetzt. Für seine hervorragenden Dienstleistungen, die kurzen Umsteigewege, die Freundlichkeit des Personals, die Sauberkeit der Infrastruktur, die Zuverlässigkeit der Prozesse und weitere Qualitätsmerkmale erhält der Flughafen Zürich regelmäßig Auszeichnungen. Hinter dieser Leistung stehen rund 24.000 Mitarbeitende, die bei über 280 Flughafenpartnern täglich dafür sorgen, dass für Passagiere und Besucher jeder Aufenthalt am Flughafen Zürich zu einem Erlebnis wird. (12.09.2018/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
CH0319416936 A2AJEP 206,80 € 144,00 €
Metadaten
Ratingstufe:kaufen
Ratingentwicklung:reiterated
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Kursziel Einheit:CHF - Schweizer Franken
Analysten: Pascal Furger
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