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Robustes Wachstum stützt globale Aktienmärkte




09.08.17 10:52
Bank J. Safra Sarasin AG

Basel (www.aktiencheck.de) - Robustes Wachstum stützt globale Aktienmärkte, so Cédric Spahr, Aktienmarktstratege bei der Bank J. Safra Sarasin AG.

Globale Aktienmärkte hätten den Punkt der maximalen Gewinnwachstumsbeschleunigung erreicht. Ein robuster und regional ausbalancierter Wirtschaftsaufschwung dürfte globale Aktienmärkte bis Ende 2017 weiterhin stützen.

Die Analysten würden die Zusammenhänge zwischen makroökonomischem Momentum und Gewinnwachstum untersuchen. Diese Analyse liefere den Analysten wertvolle Informationen für ihre revidierten Aktienindexkursziele. Unternehmensgewinne würden zurzeit kräftig wachsen, sich aber nahe am Punkt der maximalen Wachstumsbeschleunigung befinden. Auf regionaler Basis hätten die Gewinnwachstumsraten in den USA und den Emerging Markets ihren Zenit bereits überschritten, während sie in Kontinentaleuropa und Japan noch ein paar Monate bis Ende 3Q/17 expandieren dürften. Stabiles Wirtschaftswachstum dürfte für eine solide Gewinnentwicklung in den nächsten Quartalen sorgen.

Die Gewinne der europäischen und japanischen Unternehmen würden stärker auf eine Wachstumsbeschleunigung aufgrund des höheren Anteils der Fixkosten am Gesamtumsatz reagieren. Dieser sogenannte operative Hebeleffekt dürfte eine Rolle in der Stärke des beobachteten Gewinnwachstums in Europa und Japan spielen. Der europäische Konjunkturzyklus hinke ferner dem amerikanischen meistens um drei bis vier Monate hinterher, was auch seinen Beitrag leisten dürfte.

Die Analysten würden ausgeglichene Wachstumsperspektiven in den USA, in Europa sowie in der Region Asien/Pazifik beobachten, was für eine Fortsetzung der Hausse an den Aktienmärkten bis Jahresende spreche. Nachdem globales Wachstum sein Maximum im Laufe des dritten Quartals überschritten habe, dürften die niedrige Volatilität sowie die Stabilität des Konjunkturaufschwungs für robustes Wachstums bis ins Jahr 2018 hinein sorgen. Globale Aktienmärkte dürften in diesem Umfeld weiter ansteigen, selbst wenn das Tempo, beeinflusst durch die relative Wachstumsverlangsamung, etwas nachlasse.

Die Analysten hätten ihre Kursziele für einige Aktienindices verändert, vor allem in den USA, in UK sowie in den Emerging Markets. Die Analysten würden ihr Jahresendziel für den S&P 500 von 2'500 auf 2'600 erhöhen, was dem starken Aufwärtstrend bei schwerkapitalisierten US Unternehmen Rechnung trage. Starke Gewinnrevisionen und die Abschwächung des Dollars würden sich förderlich auswirken, während selbst ein moderater Durchbruch bei den angepeilten Wirtschaftsreformen den Aufwärtstrend am US Aktienmarkt verstärken dürfte.

Die Analysten würden ihr Jahresendziel für den britischen FTSE 100 Index von 7'600 auf 7'900 anpassen. Die Abschwächung des Pfunds schlage sich dort nämlich in stärkerem Gewinnwachstum nieder. Ein ähnliches starkes Gewinnwachstum stehe hinter dem höheren Kursziel der Analysten für mittelgroße Schweizerische Unternehmen und den SMIM Index, den die Analysten von 2'450 auf 2'600 Punkte erhöhen würden. Die Analysten würden schließlich ihr Kursziel für den MSCI Emerging Markets Index leicht von 1'100 auf 1'125 Punkte heraufsetzen. (09.08.2017/ac/a/m)






 
 
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