dormakaba: Schwache Wachstumsdynamik, aber in Bezug auf Margenerholung zuversichtlich - Aktienanalyse




12.09.18 11:00
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - dormakaba-Aktienanalyse von Aktienanalyst Bernd Pomrehn von Vontobel Research:

Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Anlagevotum für die Aktie der dormakaba International Holding AG (ISIN: CH0011795959, WKN: 898080, Ticker-Symbol: KABN, SIX Ticker-Symbol: DOKA).

An der gestrigen Analystenkonferenz habe Doka die Prognose bestätigt, dass sich das org. Wachstum in diesem Jahr auf dem Vorjahresniveau bewegen dürfte (2,6%). Für die EMEA- und DACH-Region werde ein moderates Wachstum erwartet. In der Asien-Pazifik-Region werde in den meisten Ländern ein solides Wachstum erwartet, während in Südostasien das Risiko einer Konjunkturabkühlung bestehe. In Nordamerika sei ein gutes Marktwachstums verzeichnet worden, während das Geschäft mit Schlössern für Geldautomaten unter Druck bleibe und eine strategische Lösung für das margenschwache Dienstleistungsgeschäft gefunden werden müsse.

Das Management sei zuversichtlich, dass die EBITDA-Marge im laufenden Jahr von 15,2% (letztes Jahr) auf 16,0 bis 16,5% erhöht werden könne. Die Haupttreiber würden Integrationseinsparungen nach der Fusion in Deutschland und den USA, Preiserhöhungen, tiefere Preise für Messing, Zink und Kupfer sowie die positiven Auswirkungen des schwachen EUR sein.

Konsolidierung sei ein wichtiger Werttreiber im immer noch fragmentierten Markt für Sicherheits- und Zugangslösungen. Doka habe zugegeben, dass die Organisation in den USA und Deutschland zuerst die jüngsten Transaktionen verdauen müsse, bevor wieder nach M&A-Möglichkeiten gesucht werden könne.

Der Analyst belasse seine EPS-Prognosen unverändert, da er annehme, dass die positiven Auswirkungen der sinkenden Rohstoffpreise und des niedrigeren Steuersatzes durch einen negativen Wechselkurseffekt auf den Umsatz von Doka ausgeglichen werde. Doka sei auf einem attraktiven Markt tätig, erreiche aber derzeit nicht dieselben Wachstumsraten wie seine Hauptkonkurrenten. Die Komplexität der Fusion von Dorma und Kaba und die Integration von Mesker und Best sei unterschätzt worden, und das Management müsse noch unter Beweis stellen, dass höhere Margen möglich seien.

Bernd Pomrehn, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt sein "hold"-Rating für die dormakaba-Aktie. Das Kursziel laute weiterhin CHF 650. (Analyse vom 12.09.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze dormakaba-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs dormakaba-Aktie:
615,00 EUR (11.09.2018)

SIX-Aktienkurs dormakaba-Aktie:
CHF 696,00 +0,58% (11.09.2018, 10:42)

ISIN dormakaba-Aktie:
CH0011795959

WKN dormakaba-Aktie:
898080

Ticker-Symbol dormakaba-Aktie:
KABN

SIX Ticker-Symbol dormakaba-Aktie:
DOKA

Kurzprofil dormakaba International Holding AG:

dormakaba (ISIN: CH0011795959, WKN: 898080, Ticker-Symbol: KABN, SIX Ticker-Symbol: DOKA) macht Zutritt im Leben smart und sicher. Als eines der Top-3-Unternehmen der Industrie, ist dormakaba der vertrauenswürdige Partner für Produkte, Lösungen und Services für Zutritt zu Gebäuden und Räumen aus einer Hand. Mit starken Marken wie Dorma, Kaba und Best im Portfolio ist das Unternehmen zusammen mit zahlreichen Kooperationspartnern in über 130 Ländern weltweit vertreten.

dormakaba ist an der SIX Swiss Exchange kotiert, hat ihren Sitz in Rümlang (Zürich/Schweiz) und erwirtschaftete mit mehr als 16.000 Mitarbeitenden einen Umsatz von über CHF 2,5 Mrd. im Geschäftsjahr 2016/17. Mehr Informationen unter www.dormakaba.com. (12.09.2018/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.


hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
630,00 € 650,00 € -20,00 € -3,08% 20.09./19:13
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
CH0011795959 898080 871,32 € 503,50 €
Metadaten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:reiterated
Kursziel:650 - 0
Kursziel (alt):650 - 0
Kursziel Einheit:CHF - Schweizer Franken
Analysten: Bernd Pomrehn
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
630,00 € -3,08%  18:18
Berlin 650,50 € +1,25%  08:08
Hamburg 650,50 € +1,17%  08:10
München 650,50 € +0,54%  08:03
Frankfurt 632,50 € -1,63%  19:05
Stuttgart 631,50 € -2,24%  16:21
Nasdaq OTC Other 630,8416 $ -14,73%  17.08.18
  = Realtime
Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.

Meistgelesene Artikel
Aktuelle Diskussionen
Antw. Thema Zeit
17 Heisse Übernahmespekulation m. 21.12.16
RSS Feeds




Bitte warten...