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Kolumnist: S. Feuerstein

Zalando: Zu hoch gepokert




27.07.22 09:35
S. Feuerstein

Der Kurs von Zalando hat einen langen Abstieg hinter sich, wobei der Abwärtstrend durch den Abverkauf am gestrigen Tag bestätigt wurde. Das Management geht von einer Gewinndynamik aus, die aufgrund der multiplen Krisen eventuell nicht haltbar ist. Eine erste Bestätigung der abnehmenden wirtschaftlichen Dynamik sind die enttäuschenden Zahlen von WalMart.

Erstmals musste das 2008 gegründete Unternehmen Zalando im ersten Quartal 2022 einen Umsatzrückgang melden. Es war auch in die Verlustzone gerutscht, nachdem in der Pandemie das Geschäft sehr stark gewachsen und der Aktienkurs bei mehr als 100 Euro gelegen hatte. Derzeit liegt er bei rund 26 Euro. Bevor die Aktie intraday um 15 Prozent auf das partielle Tief bei 20,94 Euro absackte, verständigte Zalando am Donnerstag, den 23. Juni die Marktteilnehmer, dass der Modehändler infolge sinkender Kauflust der Kunden seine Jahresziele zusammenstreicht. In diesem Jahr dürfte der Umsatz von Zalando im besten Fall nur um drei Prozent auf 10,7 Milliarden Euro steigen.
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Auch gestern gab der Aktienkurs von Zalando - aufgrund schlechter Vorgaben des US-Einzelhandels - intraday rund 10 Prozent auf 29,99 Euro nach. Losgetreten wurde diese Kurslawine von enttäuschenden Zahlen des Einzelhandelsriesen WalMart, dessen Kurs ebenfalls um rund 8 Prozent nachgegeben hat. Der WalMart-Pessimismus in Kombination mit dem steigenden Gaspreis griff gestern generell auf die meisten Aktien über, weil die Marktteilnehmer von einer sinkenden Dynamik der Wirtschaft ausgehen. Im übergeordneten Bild ist der Aktienkurs von Zalando eigentlich seit Anfang Juli 2021 am Absteigen, wobei sich der Abwärtstrend ab Mitte Februar 2022 noch einmal intensiviert hat. In der Spitze hat der Aktienkurs bis dato um 80 Prozent nachgegeben. Beim Gewinn je Aktie ist auf Basis 2022 bis in das Jahr 2024 ein Wachstum von 272 Prozent eingepreist, was zum erwarteten KGV 2024 von aktuell 27,57 führt. Ein Zweifeln der Marktteilnehmer an diesem Wachstum würde weiter auf dem Aktienkurs von Zalando lasten.


Zalando SE (Tageschart in Euro) Tendenz:
Wichtige Chartmarken
Widerstände: 31,46 // 38,87 Euro
Unterstützungen: 20,84 // 18,51 Euro
Fazit

Der Kurs von Zalando hat einen langen Abstieg hinter sich, wobei der Abwärtstrend durch den Abverkauf am gestrigen Tag bestätigt wurde. Das Management geht von einer Gewinndynamik aus, die aufgrund der multiplen Krisen eventuell nicht haltbar ist. Eine erste Bestätigung der abnehmenden wirtschaftlichen Dynamik sind die enttäuschenden Zahlen von WalMart.
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Mit einem Open End Turbo Short auf Zalando (WKN VV3XYY) könnten risikofreudige Anleger, die einen fallenden Kurs des Papiers erwarten, überproportional durch einen Hebel von 4,15 profitieren. Das Ziel sei bei 19,64 Euro angenommen (1,26 Euro beim Turbo Long). Der Abstand zur Knock Out-Barriere beträgt 24 Prozent. Der Einstieg in diese spekulative Position bietet sich dabei stets unter der Beachtung eines risikobegrenzenden Stoppkurses an.
Dieser könnte beim Basiswert bei 30,75 Euro platziert werden. Im Derivat ergibt sich daraus ein Stoppkurs bei 0,14 Euro. Für diese spekulative Idee beträgt das Chance-Risiko-Verhältnis dann 1,2 zu 1.


Strategie für fallende Kurse
WKN: VV3XYY
Typ: Open End Turbo Short
akt. Kurs: 0,62 - 0,66 Euro
Emittent: Vontobel
Basispreis: 32,12 Euro
Basiswert: Zalando SE
KO-Schwelle: 32,12 Euro
akt. Kurs Basiswert: 25,99 Euro
Laufzeit: Open End
Kursziel: 1,26 Euro
Hebel: 4,15
Kurschance: + 90 Prozent
Quelle: Vontobel


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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
20,23 € 19,415 € 0,815 € +4,20% 30.09./17:45
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000ZAL1111 ZAL111 87,36 € 19,18 €
Werte im Artikel
20,23 plus
+4,20%
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
19,895 € +2,18%  30.09.22
Xetra 20,23 € +4,20%  30.09.22
Frankfurt 20,08 € +3,91%  30.09.22
Hamburg 20,08 € +3,43%  30.09.22
Stuttgart 19,81 € +2,43%  30.09.22
Düsseldorf 19,735 € +2,23%  30.09.22
Berlin 19,74 € +1,73%  30.09.22
Nasdaq OTC Other 22,575 $ 0,00%  07.09.22
Hannover 19,335 € -0,13%  30.09.22
München 19,305 € -5,37%  30.09.22
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