Erweiterte Funktionen


Kolumnist: Redaktion boerse-frankfurt.de

Wochenausblick: „Abgabedruck dürfte nachlassen“




23.05.22 10:50
Redaktion boerse-frankfurt.de

Hohe Inflation, drohende Rezession und steigende Zinsen beschäftigen zwar weiter. Es mehren sich aber die Stimmen, dass jetzt vieles schon eingepreist ist.



23. Mai 2022. FRANKFURT (Börse Frankfurt). Zu Beginn der neuen Woche ist der DAX klar auf Erholungskurs: Der Index liegt am Montagmorgen bei knapp 14.200 Punkten nach 13.982 Punkten am Freitag zu Handelsschluss.


Beflügelt wird der DAX durch den versöhnlichen Wochenausklang an der Wall Street. Dow Jones und S&P 500 hatten am Freitag zuerst kräftig verloren, schlossen dann aber mehr oder weniger unverändert zum Vortag. An den Risiken hat sich zwar nichts verändert, die Überzeugung wächst aber, dass sich diese jetzt ausreichend in den Kursen widerspiegeln.


Tech-Blase „entbläht“?


„Aufgrund der Vielzahl an Krisen haben die Aktienmärkte längst von ‚fomo‘ (fear of missing out) auf ‚foji‘ geschaltet (fear of joining in)“, bemerkt Robert Halver von der Baader Bank. Laut einer Umfrage unter Fondsmanagern werde gegen die früheren Anlegerlieblinge aus dem Tech-Sektor sogar so stark spekuliert wie zuletzt im Sommer 2006. Dabei hätten Tech-Aktien weltweit bereits weitgehend ihre Rekordbewertung abgebaut und lägen mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von aktuell 20 nur noch knapp über ihrem Zwanzigjahresdurchschnitt bei rund 19. „Die Tech-Blase ist kräftig entbläht.“ Halver weist darauf hin, dass trotz aktuellem Bärenmarkt viele Unternehmen weiterhin über stabile Cashflows verfügten. „In ihren Bereichen sind sie de facto Monopolisten, was ihnen entsprechende Preissetzungsmacht verleiht.“


Halver


„DAX unter fairem Wert gehandelt“


Auch nach Einschätzung der Helaba ist in den Kursen bereits viel Negatives enthanden. „Mittlerweile ist der Pessimismus gerade bei US-Anlegern schon so stark ausgeprägt, dass er im Sinne der Kontraindikation allmählich Unterstützung für Aktien liefern sollte“, stellt Markus Reinwand fest. Allerdings habe sich die Angst der Anleger noch nicht in Panik gesteigert, was an der für einen Ausverkauf noch niedrigen impliziten Volatilität zu erkennen sei.


Gleichzeitig habe sich Bewertungssituation verbessert. „Der DAX wird inzwischen leicht unter seinem fairen Wert gehandelt, der S&P 500 hat seine zeitweilig massive Überbewertung abgebaut und ist aktuell am oberen Rand des langfristigen Normalbandes angelangt.“ Weitere Kursverluste seien zwar nicht ausgeschlossen, der Abgabedruck dürfe aber allmählich nachlassen. Gerade für langfristig orientierte Investoren eröffneten Schwächephasen die Gelegenheit, Positionen aufzubauen. „Aufgrund der deutlich günstigeren Bewertungssituation sollte der Anlageschwerpunkt auf Aktien aus dem DAX und dem Euro Stoxx 50 gelegt werden.“


Schaukelbörse mit Tendenz nach unten


Etwas zurückhaltender zeigt sich Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer: „Das Umfeld für Aktien bleibt schwierig, auch wenn dem Euroraum eine klassische nachfrageinduzierte Rezession erspart bleibt“, erklärt er. Es werde wohl bis auf weiteres bei der Schaukelbörse bleiben – mit einer Tendenz zu Kursrückgängen. Krämer geht davon aus, dass die Analysten ihre noch recht optimistischen Schätzungen für die Unternehmensgewinne nach unten revidieren werden: „Rechnen sie zurzeit für die DAX-Unternehmen für dieses Jahr noch mit einem Gewinnanstieg von 5 Prozent, ist ein Rückgang von 5 Prozent aus unserer Sicht realistischer.“ Außerdem werde die US-Notenbank ihren Leitzins wohl weiter deutlich anheben. „Erfahrungsgemäß belastet das auch europäische Aktien.“


Krämer


Wichtige Konjunktur- und Wirtschaftsdaten


Montag, 23. Mai


10.00 Uhr. Deutschland: ifo-Geschäftsklima Mai.


Dienstag, 24. Mai


10.00 Uhr. Eurozone: Einkaufsmanagerindex Mai. Laut DekaBank belasten hohe Inflation, Lieferkettenprobleme, Materialengpässe, Corona in China und der Krieg in der Ukraine die Stimmung der Unternehmen. Ein Absturz beim Einkaufsmanagerindex sei aber nicht zu erwarten. Die Rahmenbedingungen seien allerdings für die Industrie schwieriger als für die Dienstleister.


Mittwoch, 25. Mai


14.30 Uhr. USA: Auftragseingänge langlebiger Güter April. Der zivile Flugzeugbau bremst, meint die DekaBank. Sie rechnet mit einer Stagnation gegenüber dem Vormonat.


20.00 Uhr. USA: Protokoll der letzten Fed-Sitzung.


Freitag, 27. Mai


14.30 Uhr. USA: Preisindex für Konsumausgaben ohne Nahrungsmittel und Energie April. Die Commerzbank erwartet für das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß relativ niedrige Werte für den April.


von: Anna-Maria Borse


23. Mai 2022, © Deutsche Börse AG


Über die Autorin

Anna-Maria Borse ist Finanz- und Wirtschaftsredakteurin mit den Schwerpunkten Finanzmarkt/Börse und volkswirtschaftliche Themen. 


Feedback und Fragen an redaktion@deutsche-boerse.com




Disclaimer Inhalte des Onlineangebots Die hierin enthaltenen Angaben und Mitteilungen sind ausschließlich zur Information bestimmt. Keine der hierin enthaltenen Informationen begründet ein Angebot zum Verkauf oder die Werbung von Angeboten zum Kauf eines Terminkontraktes, eines Wertpapiers oder einer Option, die zum Handel an der Eurex Deutschland oder der FWB® Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen sind oder eines sonstigen Terminkontraktes, einer Emission oder eines hierin erläuterten Produktes. 

Die Deutsche Börse AG, Eurex Deutschland, Eurex Frankfurt AG, Eurex Clearing AG, FWB Frankfurter Wertpapierbörse und Börse Frankfurt Zertifikate AG haften nicht dafür, dass die folgenden Informationen vollständig oder richtig sind. Infolgedessen sollte sich niemand auf die hierin enthaltenen Informationen verlassen. Die Deutsche Börse AG, Eurex Deutschland, Eurex Frankfurt AG, Eurex Clearing AG, FWB Frankfurter Wertpapierbörse und Börse Frankfurt Zertifikate AG haften nicht für Schäden aufgrund von Handlungen, die ausgehend von den auf dieser oder einer der nachfolgenden Seiten enthaltenen Informationen vorgenommen werden. 

Zum Handel an der FWB zugelassene Wertpapiere sowie Eurex-Derivate (mit Ausnahme des DAX®Future-, STOXX® 50 Future-, EURO STOXX® 50 Future-, STOXX 600 Banking Sector Future-, EURO STOXX Banking Sector Future- und Global Titans Future-Kontrakts und Eurex Zinssatz Derivaten) stehen derzeit nicht zum Angebot, Verkauf oder Handel in den Vereinigten Staaten zur Verfügung noch dürfen Bürger, die den US-amerikanischen Steuergesetzen unterliegen, diese Wertpapiere anbieten, verkaufen oder handeln. 

Die in XTF Exchange Traded Funds® gelisteten Fondsanteile sind zum Handel an der FWB Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen. Nutzer dieses Informationsangebotes mit Wohnsitz außerhalb von Deutschland weisen wir darauf hin, dass der Vertrieb der in XTF Exchange Traded Funds gelisteten Fondsanteile in diesem Land möglicherweise nicht zulässig ist. Die Verwendung der Informationen geschieht auf eigene Verantwortung des Nutzers. Verweise und Links Bei direkten oder indirekten Verweisen auf fremde Internetseiten ("Links"), die außerhalb des Verantwortungsbereiches des Autors liegen, würde eine Haftungsverpflichtung ausschließlich in dem Fall in Kraft treten, in dem der Autor von den Inhalten Kenntnis hat und es ihm technisch möglich und zumutbar wäre, die Nutzung im Falle rechtswidriger Inhalte zu verhindern. Der Autor erklärt daher ausdrücklich, dass zum Zeitpunkt der Linksetzung keine illegalen Inhalte auf der verlinkten Seiten erkennbar waren. 

Der Autor hat keinerlei Einfluss auf die aktuelle und zukünftige Gestaltung und auf die Inhalte der gelinkten/verknüpften Seiten. Deshalb distanziert er sich hiermit ausdrücklich von allen Inhalten aller gelinkten /verknüpften Seiten, die nach der Linksetzung verändert wurden. 

Diese Feststellung gilt für alle innerhalb des eigenen Internetangebotes gesetzten Links und Verweise sowie für Fremdeinträge in vom Autor eingerichteten Mailinglisten. Für illegale, fehlerhafte oder unvollständige Inhalte und insbesondere für Schäden, die aus der Nutzung oder Nichtnutzung solcherart dargebotener Informationen entstehen, haftet allein der Anbieter der Seite, auf welche verwiesen wurde, nicht derjenige, der über Links auf die jeweilige Veröffentlichung lediglich verweist. Rechtswirksamkeit des Disclaimers Dieser Disclaimer ist ein Teil des Internetangebots, von dem aus auf diese Seite verwiesen wurde. Sofern einzelne Teile oder einzelne Formulierungen dieses Textes der geltenden Rechtslage nicht, nicht mehr oder nicht vollständig entsprechen sollten, bleiben die übrigen Teile des Dokumentes in ihrem Inhalt und ihrer Gültigkeit davon unberührt. Einbindung von weiteren Inhalten Dritter Es ist möglich, dass innerhalb unserer Website Inhalte Dritter unter anderem im Form von sog. iFrames eingebunden werden. Die Anbieter dieser Inhalte werden technisch bedingt Ihre IP-Adresse erfahren, um ihre Inhalte an ihren Browser zu senden, eventuell Cookies setzen wollen oder Analyse-Tools einsetzen. Für den datenschutzgerechten Umgang mit ihren Daten sind diese Drittanbieter eigenverantwortlich. Zu den Kontaktmöglichkeiten des Anbieters, dessen Datenschutzbestimmungen und eventuell eingeräumte Widerspruchsmöglichkeiten verweisen wir auf das Impressum und die Datenschutzerklärung des jeweiligen Drittanbieters.




powered by stock-world.de




 

Finanztrends Video zu DAX


 

Werte im Artikel
12.813 plus
+0,23%
0,00010 plus
0,00%
7,60 minus
-3,80%
Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.

RSS Feeds




Bitte warten...