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Wal-Mart-Aktie: Portfoliobereinigungen zeigen große Herausforderungen für stationären Handel - Aktienanalyse




10.07.18 16:58
Nord LB

Hannover (www.aktiencheck.de) - Wal-Mart-Aktienanalyse von Aktienanalyst Karsten Rahlf von der Nord LB:

Karsten Rahlf, Aktienanalyst der Nord LB, rät in einer aktuellen Studie zum Einzelhandelssektor die Aktie des US-Einzelhändlers Wal-Mart Stores Inc. (ISIN: US9311421039, WKN: 860853, NYSE-Symbol: WMT) zu verkaufen.

Wie stark strukturelle Verschiebungen unter den Vertriebsformen Unternehmen zwingen würden, ihre Geschäftsstrategie zu überprüfen, habe exemplarisch der weltweit größte Einzelhändler gezeigt. Mit mehreren Entscheidungen habe Walmart versucht, an die frühere Profitabilität anzuknüpfen. In Brasilien werde der Konzern sein Geschäft an die Private Equity Gesellschaft Advent International veräußern und nur noch eine Minderheitsbeteiligung von 20% halten. In Großbritannien solle Asda, mit einem Marktanteil von 15,1% die Nummer 3 im Lebensmitteleinzelhandel, mit Sainsbury‘s (Nummer 2: 15,6%) zusammengeführt werden. Die neue Gruppe überhole damit den bisherigen Marktführer Tesco (27,7%). Dank der stärkeren Einkaufsmacht hoffe man, der Konkurrenz durch Discounter wie Aldi und Lidl entgegentreten zu können. Die Erfahrung in anderen Ländern lehre aber, dass so der Aufstieg dieser Vertriebsform kaum aufzuhalten sei.

In Indien habe sich Walmart in einem Bieterverfahren u.a. gegen Amazon durchgesetzt und für rund USD 16 Mrd. eine 77%-Beteiligung am führenden indischen Internethändler Flipkart erworben. Allerdings habe der Quartalsbericht gezeigt, welche Volatilität solche Akquisitionen zukünftig bergen würden: In China sei Walmart 2011 beim Internethändler Yihaodian eingestiegen, habe die Beteiligung aber bereits nach rund 5 Jahren über einen Aktientausch an JD.com verkauft und halte seitdem eine Beteiligung von rund 10% an diesem Marktführer. Nun würden diese Umsätze nicht mehr konsolidiert, allerdings würden Aktienkursschwankungen von JD.com auf das Ergebnis durchschlagen.

Indien und China würden zwar als sehr große Absatzmärkte noch hohes Wachstumspotenzial bergen. Inwieweit aber die Übernahme lokaler Anbieter ausreiche, um dem operativen Kerngeschäft mit Hypermarkets weitere Impulse zu verleihen, bleibe vorerst verborgen. Meist entscheide über den Erfolg der Internetunternehmen vor allem, wie lange die Gründer im Vorstand bleiben würden, und ob sich die unterschiedlichen Unternehmenskulturen vertragen würden.

Der Analyst bleibe bezogen auf den von Walmart eingeschlagenen Kurs skeptisch. Bessere Chancen sehe er bei originären Internethändlern wie Amazon.com und Zalando sowie Unternehmen, die das stationäre Geschäft sukzessive mit dem eigenen Internetauftritt verknüpfen würden (Carrefour, Ceconomy, Home Depot, Inditex). Nach den jüngsten Kursrückgängen böten zudem METRO und Fielmann Kurschancen, da die Potenziale aus der weiteren Filialexpansion in Europa bei weitem noch nicht ausgeschöpft seien. Das Sektorrating laute weiterhin "positiv".

Karsten Rahlf, Aktienanalyst der Nord LB, bewertet in seiner aktuellen Branchenstudie die Wal-Mart-Aktie mit dem Votum "verkaufen". Das Kursziel werde bei 51,00 USD gesehen. (Analyse vom 10.07.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Offenlegung möglicher Interessenkonflikte bei der NORD/LB nach § 85 Abs. 1 WpHG i.V.m. Art. 20 der MAR sowie Artikel 5 und 6 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958 der Kommission vom 9. März 2016: - Keine vorhanden.

Börsenplätze Wal-Mart-Aktie:

XETRA-Aktienkurs Wal-Mart-Aktie:
72,93 EUR -0,57% (10.07.2018, 10:35)

Tradegate-Aktienkurs Wal-Mart-Aktie:
73,47 EUR +0,42% (10.07.2018, 15:10)

NYSE-Aktienkurs Wal-Mart-Aktie:
USD 86,46 +0,62% (10.07.2018, 16:41)

ISIN Wal-Mart-Aktie:
US9311421039

WKN Wal-Mart-Aktie:
860853

NYSE Ticker-Symbol Wal-Mart-Aktie:
WMT

Kurzprofil Wal-Mart Stores Inc.:

Wal-Mart Stores Inc. (ISIN: US9311421039, WKN: 860853, NYSE-Symbol: WMT) ist ein weltweit agierender Einzelhandelskonzern, der eine vielfältige Produktpalette anbietet. Der Konzern vertreibt über ein weltweites Netz eigener Supermärkte und Kaufhäuser Produkte wie Lebensmittel, Kleidung, Haushaltswaren, Bücher, elektronische Geräte, Autozubehör, Möbel, Tierfutter, Accessoires, Spielzeug, Kosmetik und Schmuck. Das Unternehmen ist international mit Filialen in Argentinien, Brasilien, Kanada, China, Deutschland, Korea, Mexico, Puerto Rico und Großbritannien vertreten. Das Kerngeschäft liegt allerdings im nordamerikanischen Raum. (10.07.2018/ac/a/n)







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
101,53 $ 102,94 $ -1,41 $ -1,37% 15.11./00:41
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
US9311421039 860853 109,98 $ 81,78 $
Metadaten
Ratingstufe:verkaufen
Kurs:85.93
Kursziel:51 - 0
Kursziel Einheit:USD - US-Dollar
KGV:32,5
Analysten: Karsten Rahlf
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
89,50 € -1,98%  14.11.18
Düsseldorf 91,34 € -0,05%  14.11.18
Frankfurt 91,42 € -0,50%  14.11.18
Berlin 91,45 € -0,75%  14.11.18
München 91,85 € -0,85%  14.11.18
Hannover 91,51 € -1,02%  14.11.18
Xetra 90,12 € -1,31%  14.11.18
NYSE 101,53 $ -1,37%  14.11.18
Stuttgart 89,76 € -1,84%  14.11.18
Hamburg 90,00 € -2,65%  14.11.18
  = Realtime
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