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VAT: Prognosenanpassung aufgrund schwächerer Erwartungen für Q4 - Neues Kursziel - Aktienanalyse




11.10.18 09:58
Vontobel Research

Zürich (www.aktiencheck.de) - VAT-Aktienanalyse von Aktienanalyst Michael Foeth von Vontobel Research:

Michael Foeth, Aktienanalyst von Vontobel Research, senkt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Aktie VAT Group AG (ISIN: CH0311864901, WKN: A2AGGY, Ticker-Symbol: 19V, SIX Ticker-Symbol: VACN).

VAT habe gestern angekündigt, dass für 400 Beschäftigte am Schweizer Produktionsstandort ab 15. Oktober bis Jahresende Kurzarbeit eingeführt werden solle. Zu Spitzenzeiten habe VAT rund 15% Zeitarbeiter beschäftigt, von denen die meisten in Q3 ausgeschieden seien. Die Schweizer Belegschaft zähle derzeit ca. 1.000 Vollzeitbeschäftigte. Der Analyst schätze, dass es sich bei den 400 von der Kurzarbeit betroffenen Beschäftigten größtenteils um Beschäftigte in der Ventilproduktion handle. Die Anlage in Malaysia sei nicht betroffen.

Die Einführung von Kurzarbeit in Q4 deute darauf hin, dass VAT für den Rest des Jahres keine wesentliche Erholung der Produktion erwarte. Daher werde die bisherige Einschätzung, dass in Q3/2018 die Talsohle erreicht worden sei und in Q4 eine Erholung einsetze, nun unwahrscheinlicher. Der Analyst erwarte nun für das Ventilsegment einen sequenziellen Rückgang von 22% in Q3 und eine Stagnation auf ähnlichem Niveau in Q4. Der Analyst senke deshalb seine Schätzungen für das Umsatzwachstum auf 2,2% für GJ 2018 (5 bis 10% unter seiner Prognose) und setze für GJ 2019E ein Umsatzwachstum von 3% bei einer relativ stabilen EBITDA-Marge von 31,9% im Geschäftsjahr an.

Ausgehend von den Erwartungen geringerer Umsätze und eines schwächeren Auftragseingangs senke der Analyst seine EPS-Prognose für GJ 2018E um 4% und für GJ 2019E um 9%. Er gehe davon aus, dass die verhaltene Nachfrage bis in GJ 2019E andauern werde. Im Jahresverlauf sollte eine Besserung eintreten. Auf Basis der tieferen Schätzwerte und des höheren Marktrisikos senke der Analyst sein Kursziel von CHF 132 auf CHF 110.

Michael Foeth, Aktienanalyst von Vontobel Research, bestätigt sein "hold"-Rating für die VAT-Aktie. (Analyse vom 11.10.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze VAT-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs VAT-Aktie:
82,45 EUR -1,43% (11.10.2018, 09:50)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs VAT-Aktie:
CHF 94,80 -1,58% (11.10.2018, 09:40)

ISIN VAT-Aktie:
CH0311864901

WKN VAT-Aktie:
A2AGGY

Ticker-Symbol VAT-Aktie:
19V

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol VAT-Aktie:
VACN

Kurzprofil VAT Group AG:

VAT (ISIN: CH0311864901, WKN: A2AGGY, Ticker-Symbol: 19V, SIX Ticker-Symbol: VACN) ist ein weltweit führendes Unternehmen in der Entwicklung und Herstellung von Vakuumventilen, Mehrventilmodulen und Metallbälgen. Umfassende Serviceleistungen rund um unsere Produkte komplettieren das Angebot. Die Gruppe hat ihren Hauptsitz in Haag (Schweiz) und beschäftigt weltweit ca. 1.200 Mitarbeiter. Die Firma verfügt über Produktionszentren in Haag (Schweiz), Penang (Malaysia) und Arad (Rumänien) sowie eine Produktionsstätte in Xinwu (Taiwan), die lokale Kunden beliefert.

VAT-Produkte werden vorwiegend in der Halbleiterindustrie, in der Herstellung von Flachbildschirmen und Fotovoltaikpanels sowie in einer breiten Palette von Industrie- und Forschungsanwendungen eingesetzt. Das Angebot umfasst die drei Segmente Ventile, Global Services und Industry.

Die Kundenbetreuung ist in vier regionale Organisationen aufgeteilt: Amerika, Europa, Asien sowie "Rest of the world". Jede dieser Regionen verfügt über bestens qualifiziertes Personal für den Verkauf, den Service und das Engineering. So kann das Unternehmen einen umfassenden und weltumspannenden 24-Stunden-Service gewährleisten.

In den vergangenen 50 Jahren hat sich VAT zu einem weltweit führenden Unternehmen im Bereich Vakuumventilen entwickelt. Dabei standen stets Innovation, Qualität und Zuverlässigkeit im Mittelpunkt. Zuverlässigkeit ist dabei nicht nur ein herausragendes Merkmal der Produkte, sondern prägt auch die Beziehungen zu Kunden. (11.10.2018/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
84,60 € 86,80 € -2,20 € -2,53% 19.10./21:59
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
CH0311864901 A2AGGY 146,60 € 79,55 €
Metadaten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:reiterated
Kursziel:110 - 0
Kursziel (alt):132 - 0
Kursziel Einheit:CHF - Schweizer Franken
Analysten:Herr Michael Foeth
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
84,60 € -2,53%  19.10.18
München 88,00 € -2,06%  19.10.18
Frankfurt 83,80 € -3,51%  19.10.18
Düsseldorf 83,25 € -3,98%  19.10.18
Berlin 83,90 € -4,06%  19.10.18
Stuttgart 84,10 € -4,49%  19.10.18
  = Realtime
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