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Software AG: Q3 von der Mainframesparte beflügelt, Prognosen 2018 bekräftigt - Kursziel bei 43,50 EUR - Aktienanalyse




08.11.18 19:30
LBBW

Stuttgart (www.aktiencheck.de) - Software AG-Aktienanalyse von Mirko Maier, Senior Investment Analyst von der LBBW:

Mirko Maier, Senior Investment Analyst der LBBW, hält in einer aktuellen Aktienanalyse am Kursziel in Höhe von 43,50 EUR für die Aktie der Software AG (ISIN: DE000A2GS401, WKN: A2GS40, Ticker-Symbol: SOW, NASDAQ OTC-Symbol: SWDAF).

Das in Q3/18 über den Erwartungen liegende Umsatzplus von 5,8% yoy auf 208,8 Mio. EUR beruhe insbesondere auf dem unerwartet starken Anstieg der Lizenzerlöse im Mainframebusiness um 43%. Dies habe zusammen mit den Wartungserlösen (-3,6%) zu einem überraschenden Anstieg des Spartenumsatzes von 7,2% geführt. Zum Plus der Produkterlöse von 12,4% in der wachstumssparte DBP hätten die IoT/Cloudlösungen 144% und die lizenzbasierten Lösungen +7,4% beigetragen. Die unerwartet starken Lizenzerlöse würden sich im erfreulichen Zuwachs des operativen Ergebnisses (EBITA Non-IFRS) von 1,6% auf 64 Mio. EUR (LBBWe: 60 Mio. EUR; -4,7%) widerspiegeln.

Für das laufende Geschäftsjahr 2018 rechne das Management weiterhin mit einem währungsbereinigten Anstieg des Umsatzes im Segment DBP (ohne Cloud) zwischen 3 und 7% (9M 2018: +3%). Dies würden die Analysten der LBBW für ambitioniert erachten, markiere doch der hohe Vorjahreswert in Q4 eine signifikante Hürde. Die Cloudversionen sollten um 100% bis 135% zulegen (9M 2018: +108%). Im Segment Adabas & Natural werde weiterhin ein Rückgang um 2% bis 6% avisiert. Dies erscheine den Analysten der LBBW eher konservativ, habe doch das Umsatzplus in den ersten 9M +6% betragen. Die operative Ergebnismarge solle zwischen 30 und 32% liegen (LBBWe: 31,1%).

Im Februar 2019 werde der neue CEO seine im Rahmen des aktuellen Projekts "Helix" ausgearbeitete neue Strategie vorstellen. Angesichts des Ende Oktober erfolgten Austauschs des Vertriebsvorstandes stehe der Software AG eventuell ein größerer Richtungswechsel bevor als gedacht.

Das auf einem DCF-Modell beruhende Kursziel für die Software AG-Aktie belässt Mirko Maier, Senior Investment Analyst der LBBW, bei 43,50 EUR und das Rating bei "halten". Eine schwächer als gedacht verlaufende Entwicklung der Lizenzerlöse stelle nach Erachten der Analysten der LBBW das größte Risiko für ihren Investmentcase dar. (Analyse vom 08.11.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Software AG-Aktie:

Xetra-Aktienkurs Software AG-Aktie:
38,81 EUR +0,47% (08.11.2018, 17:35)

Tradegate-Aktienkurs Software AG
38,88 EUR +0,15% (08.11.2018, 15:43)

ISIN Software AG-Aktie:
DE000A2GS401

WKN Software AG-Aktie:
A2GS40

Ticker-Symbol Software AG-Aktie:
SOW

NASDAQ OTC Ticker-Symbol Software AG-Aktie:
SWDAF

Kurzprofil Software AG:

Die Software AG (ISIN: DE000A2GS401, WKN: A2GS40, Ticker-Symbol: SOW, NASDAQ OTC-Symbol: SWDAF) (TecDAX) unterstützt die digitale Transformation von Unternehmen. Mit der Digital Business Platform der Software AG können Unternehmen besser mit Kunden interagieren, ihre Geschäftsmodelle weiterentwickeln und neue Marktpotenziale erschließen. Im Bereich Internet der Dinge (IoT) bietet die Software AG ihren Kunden führende Lösungen zur Integration, Vernetzung und zum Management von IoT-Komponenten sowie zur Analyse von Daten und zur Vorhersage von zukünftigen Ereignissen auf Basis künstlicher Intelligenz. Die Digital Business Platform basiert auf Technologieführerschaft und jahrzehntelanger Expertise bei Softwareentwicklung und IT. Die Software AG beschäftigt über 4.500 Mitarbeiter, ist in 70 Ländern aktiv und erzielte 2017 einen Umsatz von 879 Millionen Euro. (08.11.2018/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
37,42 € 38,28 € -0,86 € -2,25% 12.11./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000A2GS401 A2GS40 49,80 € 34,91 €
Metadaten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:38.63
Kursziel:43.5 - 0
Kursziel (alt):43.5 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
KGV:15,9
Umsatz-Schätzung:2018863.6
 2019907
EPS-Schätzung:20182.43
 20192.56
Analysten: Mirko Maier
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
37,44 € -2,45%  17:21
Hamburg 38,33 € +1,21%  08:09
Hannover 38,33 € -1,03%  08:10
Berlin 38,19 € -1,22%  08:00
Xetra 37,42 € -2,25%  17:35
Düsseldorf 37,34 € -2,30%  17:00
Stuttgart 37,14 € -2,65%  21:55
Frankfurt 37,24 € -3,32%  19:42
München 37,40 € -3,43%  17:13
Nasdaq OTC Other 43,46 $ -3,89%  09.11.18
  = Realtime
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