Kolumnist: Walter Kozubek

Lufthansa-Discount-Puts mit 70% p.a.-Chance unterhalb von 8,50 Euro




21.10.20 11:13
Walter Kozubek


Obwohl der Lufthansa-Konzern im Sommer einen Verlust von 2 Milliarden Euro verbuchen musste, legte die Lufthansa-Aktie (ISIN: DE0008232125) am 20.10.20 auf Schlusskursbasis um 3 Prozent auf 8,22 Euro zu. Der Tageshöchststand wurde sogar bei 8,58 Euro festgestellt. Obwohl sich das Unternehmen naturgemäß nach wie vor in einer schwierigen Situation befindet, könnte die gute, zu einem wesentlichen Teil auch staatlich bereit gestellte Liquidität des Unternehmens einen Wettbewerbsvorteil bieten.


Im heute sehr schwachen Börsenumfeld scheint der Kursanstieg der Lufthansa-Aktie nur von kurzer Dauer gewesen zu sein. Wer das aktuell immer noch relativ hohe Kursniveau für eine Investition in Discount-Puts nutzen möchte, könnte einen Blick auf die nachfolgend präsentierten Produkte werfen. Discount-Puts stellen nicht nur bei einem fallenden, sondern auch bei einem stagnierenden oder leicht steigenden Aktienkurs positive Rendite in Aussicht.


Discount-Put-Optionsschein mit Floor bei 9,00 Euro


Der BNP-Discount-Put auf die Lufthansa-Aktie mit Basispreis 10,00 Euro, Floor (=Cap) bei 9,00 Euro, BV 1, Bewertungstag 19.3.21, ISIN: DE000PN0HAD4, wurde beim Lufthansa-Aktienkurs von 7,91 Euro mit 0,77 – 0,82 Euro gehandelt. Wenn die Aktie am Bewertungstag unterhalb des Floors von 9,00 Euro notiert, dann wird der Discount-Put mit der Differenz zwischen dem Basispreis und dem Cap, im vorliegenden Fall mit 1 Euro zurückbezahlt. Somit ermöglicht der Schein in fünf Monaten einen Ertrag von 21,95 Prozent (=65 Prozent pro Jahr).


Notiert die Lufthansa-Aktie am Bewertungstag zwischen dem Basispreis und dem Cap, dann errechnet sich der Rückzahlungsbetrag, indem der am Bewertungstag ermittelte Aktienkurs vom Basispreis subtrahiert wird. Bei einem Lufthansa-Kurs von 9,50 Euro an diesem Tag wird der Schein mit 0,50 Euro zurückbezahlt usw. Oberhalb von 10,00 Euro wird der Discount-Put wertlos verfallen.


Discount-Put-Optionsschein mit Cap bei 8,50 Euro


Der HVB-Discount-Put mit Basispreis bei 9,50 Euro, Cap bei 8,50 Euro, BV 1, Bewertungstag 17.3.21, ISIN: DE000HZ4S5W5, wurde beim Lufthansa-Kurs von 7,91 Euro mit 0,77 – 0,78 Euro quotiert.


Da auch dieser Schein am Laufzeitende mit 1 Euro zurückbezahlt wird, wenn der Aktienkurs am Bewertungstag unterhalb des Caps 8,50 Euro notiert, ermöglicht er eine Renditechance von 28,21 Prozent (=70 Prozent pro Jahr), wenn sich der Aktienkurs am 17.3.21 unterhalb von 8,50 Euro befindet.


Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Lufthansa-Aktien oder von Hebelprodukten auf Lufthansa-Aktien dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.


 Walter Kozubek



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