Kolumnist: Feingold-Research

LVMH glänzt auch in Asien




08.10.19 09:47
Feingold-Research

Der europäische Luxusgüter-Konzern LVMH konnte – trotz einem eher schwierigen Marktumfeld – auch in diesem Jahr (bis anhin) weiter wachsen. Seine Konkurrenten, wie zum Beispiel Richemont oder die Swatch Group, hatten jedoch mehr Mühe. Anleger greifen bei der Luxus-Aktie zur Aktienanleihe VE16TT mit 9,5 Prozent Kupon. Als Discounter empfehlen wir die WKN TR88W0 der HSBC


Einer der Gründe, weshalb LVMH den anderen Konzernen voraus ist und eine relativ stabile Entwicklung hinlegen konnte, liegt in der Organisation von LVMH. Dank der Strategie, welche auf fünf Grundpfeilern aufbaut, ist LVMH breit diversifiziert und daher nicht von einzelnen Trends oder Sektoren abhängig. Das größte Segment «Mode» steuert dabei 40% zum Umsatz bei. Daneben betreibt LVMH noch die Bereiche «Wein & Spirituosen», «Parfum & Kosmetik», «Uhren & Schmuck» und «Detailhandel».


Vertrieben werden die Produkte insbesondere über Boutiquen und in eigenen Shops. Die Zahl der Verkaufsstellen konnten in den letzten 10 Jahren verdoppelt werden.


Nicht nur in den verschiedenen Bereichen ist LVMH diversifizierter aufgestellt als zum Beispiel Swatch – sondern auch regional. 30% des Umsatzes werden (ex Japan) in Asien erzielt, 29% in Europa selbst und knapp ein weiterer Viertel in den USA. Auf diese Weise war LVMH auch weniger stark betroffen von politischen Spannungen, wie der US-Chinesische Handelsstreit – oder von der Lage in Hong Kong.


LVMH ist – nachdem bereits das letzte Jahr äußerst zufriedenstellend war – auch dieses Jahr auf Erfolgskurs. So konnte der Umsatz im ersten Halbjahr auf EUR 25 Mrd. gesteigert werden.


Trotz der Kursavancen, die LVMH verzeichnen konnte, wird der Titel noch immer von vielen Analysten mit einem BUY-Rating versehen: der Bloomberg Consensus liegt noch immer mit rund 60% auf BUY.


 


Quelle: Vontobel, eigene



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