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Kapsch TrafficCom: Guidance bestätigt - Neugeschäft wenig dynamisch - Aktienanalyse




20.11.20 15:53
FMR Research

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Kapsch TrafficCom-Aktienanalyse von FMR Research:

Felix Lutz, Aktienanalyst von FMR Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Anlagevotum die Aktie der Kapsch TrafficCom AG (ISIN: AT000KAPSCH9, WKN: A0MUZU, Ticker-Symbol Deutschland: BZ6, Wien-Ticker-Symbol: KTCG).

Kapsch TrafficCom habe am 18.11. seinen H1-2020/21 Bericht veröffentlicht. Die H1-Ergebnisse hätten den vorläufigen Zahlen entsprochen. Das Management bestätige den Ausblick für 2020/21 und sehe frühestens im nächsten Geschäftsjahr Aufholeffekte bei Aufträgen und im Komponentengeschäft.

Mehrere Kostensenkungs- und Effizienzmaßnahmen, die teilweise schon im Geschäftsbericht 2019/20 beschrieben worden seien, sollten die Basis für nachhaltiges Wachstum schaffen. Die vollen Einspar-Effekte sollten ab dem nächsten Geschäftsjahr wirksam sein. Zudem spreche man seit Wochen von einer neuen Strategie, welche zwar noch nicht veröffentlicht, intern nun aber geklärt worden sei.

Das Management sehe derzeit potenzielle Projekte im Wert von über 1 Mrd. Euro, wobei es mit einer Erfolgsquote von ca. 25% rechne. Dies unterstütze die grundsätzlich positiven Markterwartungen des Analysten. Leider würden bedingt durch COVID-19 Ausschreibungen in die Länge gezogen oder verschoben, sodass Nachholeffekt frühestens Mitte 2021 erwartet würden. Grundsätzlich bleibe Nordamerika weiterhin der potenziell stärkste Markt.

Das Unternehmen rechne für 2020/21 mit Umsätzen von 550 Mio. Euro (-25% YoY) bei einem negativen EBIT im hohen zweistelligen Millionen-Betrag. Daher werde keine Dividende vorgeschlagen werden.

Der Analyst reduziere seine Margen für 2020/21e nochmals, da er aufgrund der eingeleiteten Maßnahmen mit 17 Mio. höheren Aufwendungen rechne als bisher. Für die Folgejahre reduziere der Analyst seine Top- und Bottomline-Schätzungen aufgrund der möglichen Verzögerungen bei (Neu-)Projekten.

Lutz belasse den WACC in seinem DCF-Modell bei 10,3% und erhalte mit seinen neuen Schätzungen einen fairen Wert von 9,48 Euro je Aktie, 14,78 Euro aus seinem Multiple-Modell.

Felix Lutz, Aktienanalyst von FMR Research, setzt sein Kursziel auf 12,00 Euro (13,50) je Aktie und bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Kapsch TrafficCom-Aktie.

12,00 Euro würden ein 2022/23e von 17,4x implizieren. (Analyse vom 20.11.2020)

Die FMR Frankfurt Main Research AG hat mit der Oddo Seydler Bank AG einen Kooperationsvertrag geschlossen, auf dessen Grundlage sie diese Finanzanalyse erstellt. Die Oddo Seydler Bank AG wiederum handelt im Auftrag der Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind.

Die Oddo Seydler Bank AG oder ein mit ihr verbundenes Unternehmen oder eine bei der Erstellung mitwirkende Person:

(iii.) betreuen Finanzinstrumente des Emittenten an einem Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen

(vi.) haben mit dem Emittenten eine Vereinbarung über die Erstellung von Anlageempfehlungen getroffen

Börsenplätze Kapsch TrafficCom-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs Kapsch TrafficCom-Aktie:
12,45 EUR -1,58% (20.11.2020, 15:25)

Wiener Börse-Aktienkurs Kapsch TrafficCom-Aktie:
12,40 EUR -3,12% (20.11.2020, 15:15)

ISIN Kapsch TrafficCom-Aktie:
AT000KAPSCH9

WKN Kapsch TrafficCom-Aktie:
A0MUZU

Ticker-Symbol Deutschland Kapsch TrafficCom-Aktie:
BZ6

Wien-Ticker-Symbol Kapsch TrafficCom-Aktie:
KTCG

Kurzprofil Kapsch TrafficCom AG:

Die Kapsch TrafficCom AG (ISIN: AT000KAPSCH9, WKN: A0MUZU, Ticker-Symbol: BZ6, Wien-Ticker-Symbol: KTCG) ist ein weltweit anerkannter Anbieter von Verkehrslösungen für eine nachhaltige Mobilität. Die innovativen Lösungen in den Anwendungsbereichen Maut, Verkehrsmanagement, Nachfragemanagement und Mobilitätsdienstleistungen tragen zu einer gesünderen Welt ohne Staus bei.

Das Unternehmen hat in mehr als 50 Ländern rund um den Globus erfolgreich Projekte umgesetzt. Mit seinen One-Stop-Lösungen deckt es die gesamte Wertschöpfungskette seiner Kunden ab, von Komponenten über Design bis zu der Implementierung und dem Betrieb von Systemen.

Als Teil der Kapsch Group, mit Hauptsitz in Wien, verfügt Kapsch TrafficCom über Tochtergesellschaften und Niederlassungen in mehr als 30 Ländern und ist seit 2007 im Segment Prime Market der Wiener Börse (Symbol: KTCG) notiert. Die rund 5.100 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von Kapsch TrafficCom erwirtschafteten im Geschäftsjahr 2019/20 einen Umsatz von 731,2 Mio. EUR. (20.11.2020/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
12,70 € 12,65 € 0,05 € +0,40% 27.11./21:58
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
AT000KAPSCH9 A0MUZU 30,40 € 10,80 €
Metadaten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:12.75
Kursziel:12 - 0
Kursziel (alt):13.5 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
Analysten: Felix Lutz
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
12,70 € +0,40%  27.11.20
Berlin 12,55 € +0,80%  27.11.20
München 12,75 € 0,00%  27.11.20
Nasdaq OTC Other 14,14 $ 0,00%  27.10.20
Stuttgart 12,50 € -0,79%  27.11.20
Düsseldorf 12,30 € -1,20%  27.11.20
Frankfurt 12,50 € -2,34%  27.11.20
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