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INDUS Holding: Effekte der Coronavirus-Pandemie sichtbar - Aktienanalyse




02.06.20 14:18
FMR Research

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - INDUS Holding-Aktienanalyse von FMR Research:

Winfried Becker, Aktienanalyst von FMR Research, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse seine Kaufempfehlung für die INDUS Holding-Aktie (ISIN: DE0006200108, WKN: 620010, Ticker-Symbol: INH).

Insbesondere im März sei auch das INDUS-Geschäft durch die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie zunehmend belastet worden. Der Konzernumsatz habe rund 2% über den Analysten-Erwartungen gelegen. Das EBIT habe bei nur 16 Mio. Euro und damit unter seiner Schätzung von 17,5 Mio. Euro gelegen (niedrigste Schätzung). Die EBIT-Marge sei auf 4,0% (7,7%) gefallen.

Deutlich besser als von dem Analysten erwartet habe das Segment Bau/Infrastruktur mit einer EBIT-Marge von 16,6% (11,5%) abgeschnitten. Ebenso zeige die Metalltechnik noch respektable Ergebnisse, während die übrigen drei Segmente, allen voran die Fahrzeugtechnik, unter Ertragsdruck gestanden hätten.

Da die wirtschaftlichen Folgen der Pandemie allmählich greifbarer würden, und sich eher noch verstärken würden, habe das Management seine Prognose vom März zurückgenommen. Nicht alle Segmente würden die seinerzeit formulierten Ziele für 2020 erreichen. Der Analyst erwarte ein schwierigeres Q2/20 und sehe dann Chancen für eine bessere zweite Jahreshälfte.

Ende März habe INDUS über einen Liquiditätsbestand von 164 Mio. Euro verfügt. Von den vorhandenen Kreditlinien von 79,4 Mio. Euro (Ende Dezember 2019) seien etwa 42 Mio. Euro in Anspruch genommen worden. Die Auszahlungen für Investitionen hätten sich auf 7,9 (18,8) Mio. Euro reduziert. Als Puffer sozusagen könnte das Management den Vorschlag eines Dividendenausfalls (aktuell: 0,80 Euro/Aktie) für 2019 unterbreiten. Aus heutiger Sicht erwarte der Analyst eine Beibehaltung des bisherigen Vorschlags an die HV (13.08.).

Unter stärkerer Berücksichtigung des langfristigen Empfehlungscharakters und mit Blick auf die derzeit volatilen Aktienmärkte stellt Winfried Becker, Aktienanalyst von FMR Research, vorübergehend ausschließlich auf die DCF-Bewertung ab und empfiehlt die INDUS Holding-Aktie mit einem Kursziel von 32,00 Euro (vorher: 32,50) weiterhin zum Kauf. Seit der Aufnahme der Coverage (24.04.20; Kurs: 26,60 Euro) habe die Aktie über 9% zugelegt. Temporär könne es wegen der Corona-Krise zu Kursrückschlägen kommen, die er als Möglichkeit zum Neueinstieg/zur Aufstockung nutzen würde. (Analyse vom 02.06.2020)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

Disclosures

a) Weder die FMR Frankfurt Main Research AG noch ein mit ihr verbundenes Unternehmen noch eine bei der Erstellung mitwirkende Person
(i.) sind am Grundkapital des Emittenten mit mindestens 5 Prozent beteiligt;
(ii.) waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte;
(iii.) betreuen Finanzinstrumente des Emittenten an einem Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen;
(iv.) haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Geschäften geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen Vereinbarung erhalten;
(v.) sind im Besitz einer Nettoverkaufs- oder -kaufposition, die die Schwelle von 0,5% des gesamten emittierten Aktienkapitals des Emittenten überschreitet;
(vi.) haben mit dem Emittenten eine Vereinbarung über die Erstellung von Anlageempfehlungen getroffen.
(vii.) hat sonstige bedeutende Interessen in Bezug auf das analysierte Unternehmen, wie z.B. die Ausübung von Mandanten beim analysierten Unternehmen.

Mögliche Interessenkonflikte bei der "INDUS Holding AG": vi.

Börsenplätze INDUS Holding-Aktie:

XETRA-Aktienkurs INDUS Holding-Aktie:
30,00 EUR +3,27% (02.06.2020, 13:46)

Tradegate-Aktienkurs INDUS Holding-Aktie:
29,80 EUR +2,05% (02.06.2020, 13:38)

ISIN INDUS Holding-Aktie:
DE0006200108

WKN INDUS Holding-Aktie:
620010

Ticker-Symbol INDUS Holding-Aktie:
INH

Kurzprofil INDUS Holding AG:

INDUS (ISIN: DE0006200108, WKN: 620010, Ticker-Symbol: INH) ist eine deutsche Holding AG, die sich auf den Erwerb mittelständischer Unternehmen aus der Produktionsindustrie spezialisiert hat. Unter dem Dach der Holding agieren zahlreiche kleinere und mittlere Unternehmen. Sie werden von INDUS in der Vermarktung ihrer Leistungen und Produkte unterstützt. INDUS kauft dabei ausschließlich Industrieunternehmen, so genannte Hidden Champions, die in interessanten Nischenmärkten aktiv und innerhalb ihrer jeweiligen Märkte führend sind. Innerhalb ihrer Märkte operieren die einzelnen Firmen eigenständig. Indus konzentriert die eigenen Aufgaben auf Controlling, Rechnungswesen und Finanzierung. Die verschiedenen Beteiligungsgesellschaften sind in der Medizintechnik, Metallverarbeitung, im Maschinen- und Anlagenbau, im Engineering oder im Baugewerbe tätig. (02.06.2020/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.







 
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DE0006200108 620010 41,30 € 20,75 €
Metadaten
Ratingstufe:kaufen
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:29.05
Kursziel:32 - 0
Kursziel (alt):32.5 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
KGV:27,5
Umsatz-Schätzung:20201535.8
 20211638.9
 20221697.8
Analysten: Winfried Becker
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
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