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Fielmann: Endgültige Halbjahreszahlen überraschungsfrei - Aktienanalyse




10.09.18 12:45
LBBW

Stuttgart (www.aktiencheck.de) - Fielmann-Aktienanalyse von Analyst Jürgen Graf von der LBBW:

Jürgen Graf, Investmentanalyst der LBBW, senkt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Kursziel für die Aktie der Optikerkette Fielmann AG (ISIN: DE0005772206, WKN: 577220, Ticker-Symbol: FIE, Nasdaq OTC Ticker-Symbol: FLMNF).

Fielmann habe mit den endgültigen Zahlen zum ersten Halbjahr die bereits veröffentlichten Eckdaten weitgehend bestätigt. Das Unternehmen habe einen leicht höheren Absatz von 4,05 Mio. Brillen (plus 1% yoy) erzielt. Der Umsatz habe ebenfalls leicht um 2,3% auf 711,5 Mio. EUR erhöht werden können. Das Ergebnis vor Steuern habe mit 116,1 Mio. EUR allerdings deutlich unter Vorjahr (123,6 Mio. EUR) gelegen. Ursächlich dafür sei ein Anstieg der Personalkosten um 9,5 Mio. EUR, Investitionen in Digitalisierung und die Expansion in Italien sowie die Währungskursentwicklung des Schweizer Franken gewesen. Darüber hinaus sei der Materialaufwand durch das lange Sommerwetter im Vergleich zum Vorjahr negativ beeinflusst worden. Das Unternehmen erwarte unverändert, dass das Ergebnis vor Steuern auf Vorjahresniveau liegen werde.

Die Aktie von Fielmann sei eine sehr defensive Anlage, die sich längerfristig stabil entwickelt habe. Das Unternehmen werde nach der Kursschwäche der letzten Zeit mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis für 2018 von unter 30 gehandelt und sei damit aber immer noch überdurchschnittlich bewertet. Darin spiegle sich neben der sehr guten Marktpositionierung nach wie vor die weit überdurchschnittliche Bilanzstärke wider. Darüber hinaus schütte Fielmann zwischen 85 und ca. 90% seines Ergebnisses in Form der Dividende an die Aktionäre aus. Damit liege die Dividendenrendite aktuell bei gut 3 Prozent, wodurch das Investment eine Alternative zu einer Anleihe darstelle.

Auf Basis einer aktualisierten Peer-Group-Bewertung sowie eines DCF-Modells ermittle der Analyst einen Fair Value von 61 Euro. Größtes Anlagerisiko für die Aktie sei, dass sich der bisherige stetige fundamentale Aufwärtstrend nicht mehr wie in der Vergangenheit fortsetze. Das relativ schwache zweite Quartal könnte ein erstes Indiz sein, allerdings gehe er derzeit nur von einer temporären Ertragswachstumsdelle aus, die das Unternehmen 2019 wieder überwinden sollte.

Jürgen Graf, Investmentanalyst der LBBW, stuft die Fielmann-Aktie weiterhin mit dem Votum "halten" ein. Das Kursziel sei von 63,00 auf 61,00 Euro gesenkt worden. (Analyse vom 10.09.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Fielmann-Aktie:

Xetra-Aktienkurs Fielmann-Aktie:
55,25 EUR +0,36% (10.09.2018, 12:24)

Tradegate-Aktienkurs Fielmann-Aktie:
55,45 EUR +0,09% (10.09.2018, 12:36)

ISIN Fielmann-Aktie:
DE0005772206

WKN Fielmann-Aktie:
577220

Ticker-Symbol Fielmann-Aktie:
FIE

Nasdaq OTC Ticker-Symbol Fielmann-Aktie:
FLMNF

Kurzprofil Fielmann:

Die Fielmann AG (ISIN: DE0005772206, WKN: 577220, Ticker-Symbol: FIE, Nasdaq OTC-Symbol: FLMNF) ist einer der führenden Augenoptiker in Europa. Das Unternehmen ist auf allen Ebenen der Branche aktiv: als Hersteller, als Agent und als Optiker. In Deutschland zählt Fielmann zu den Marktführern. Das Portfolio umfasst neben Sonnen- und Gleitsichtbrillen sowie Kontaktlinsen auch Hörgeräte. Fielmann hat Produktionsstätten ausschließlich in Deutschland. (10.09.2018/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
56,75 € 56,90 € -0,15 € -0,26% 12.11./20:51
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005772206 577220 75,23 € 48,52 €
Metadaten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:55.05
Kursziel:61 - 0
Kursziel (alt):63 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
KGV:27,4
Umsatz-Schätzung:20181434.5
 20191499.1
EPS-Schätzung:20182.01
 20192.17
Analysten: Jürgen Graf
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
56,75 € -0,26%  19:22
Nasdaq OTC Other 62,11 $ +6,46%  29.10.18
Berlin 56,60 € -0,18%  18:45
Düsseldorf 56,50 € -0,26%  17:00
Frankfurt 56,45 € -0,35%  17:18
Hamburg 56,50 € -0,35%  15:55
Stuttgart 56,45 € -0,53%  20:45
Hannover 56,55 € -0,79%  08:10
Xetra 56,20 € -0,88%  17:29
München 56,45 € -0,96%  16:14
  = Realtime
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