EquityStory ausgezeichnete Q2-Zahlen
02.09.11 14:40
aktiencheck.de EXKLUSIV
Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die GBC AG hat heute eine Research-Studie zur EquityStory AG (ISIN DE0005494165 / WKN 549416) mit dem Rating "kaufen" veröffentlicht. Lesen Sie hier die Originalfassung der Analysten Philipp Leipold und Felix Gode der GBC AG (Tabellen und Grafiken werden nicht dargestellt):
Der EquityStory-Konzern ist mit über 6.000 Kunden ein führender Anbieter für Online-Unternehmenskommunikation im deutschsprachigen Raum. In den Bereichen IR und Corporate Communications nutzen Unternehmen aus Europa und Nordamerika die Kommunikationslösungen. Zur Produktpalette gehören neben den Services zur Erfüllung gesetzlicher Pflichten auch die Verbreitung von Unternehmensmitteilungen, die Entwicklung von Finanzportalen- und Webseiten, die Durchführung von Audio- und Video-Übertragungen sowie die Erstellung von Online-Finanzberichten. Die Tochter DGAP ist eine Institution zur Erfüllung der gesetzlichen Regelpublizität börsennotierter Gesellschaften und seit der Gründung in 1996 Marktführer. Mit dem Bereich Online Corporate Communications wendet sich die DGAP mit einem umfassenden Angebot auch an nicht-börsennotierte Gesellschaften. Zudem ist EquityStory durch die Tochter financial.de (100%) und die Beteiligung ARIVA.DE (25,44%) in den Märkten B2C IR, Bereitstellung von Finanzdaten und Online-Werbung aktiv. Im Januar 2011 erfolgte die Akquisition der triplex neue medien GmbH.
Geschäftsentwicklung 1. HJ 2011 - Umsatzwachstum von fast 45%
Umsatzentwicklung - Wachstum im Q2 2011 nochmals beschleunigt
Die EquityStory AG kann auf eine vorzügliche Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2011 zurückblicken. Die beiden Geschäftsbereiche "Regulatory Information & News" (RI&N) und "Products & Services" (P&S) verzeichneten jeweils deutliche Zuwachsraten, so dass die Umsatzerlöse im Berichtszeitraum um knapp 45% auf 6,51 Mio. Euro gesteigert werden konnten. Nach einem Umsatz in Höhe von 2,94 Mio. Euro im ersten Quartal 2011 erhöhte sich dieser im zweiten Quartal 2011 nochmals auf 3,57 Mio. Euro.
Das Meldevolumen belebte sich in der ersten Jahreshälfte merklich. Dies findet eindrucksvoll Ausdruck in der dynamischen Entwicklung des Bereiches RI&N. Hier konnten die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr 2011 um 18,8% auf 2,59 Mio. Euro (VJ: 2,18 Mio. Euro) gesteigert werden. Dieser Anstieg ist in erster Linie einem deutlichen Wachstum bei den Corporate News sowie den Pressemitteilungen zu verdanken. Aber auch Pflichtmitteilungen bei börsennotierten Unternehmen konnten um 10% im Vergleich zum Vorjahr zulegen. Der Marktanteil bei den Ad-Hoc-Meldungen konnte von 72% in 2010 auf 77% in 2011 ausgebaut werden und ist ein eindeutiger Beleg für die unangefochtene marktführende Stellung der Gesellschaft.
Der zweite Geschäftsbereich P&S verzeichnete eine noch stärkere Umsatzentwicklung. Hier verbesserten sich die Umsätze um knapp 70% auf 3,91 Mio. Euro (VJ: 2,31 Mio. Euro). Mitverantwortlich für den Umsatzzuwachs war die erstmalige Konsolidierung der triplex GmbH, welche einen Umsatzbeitrag von 0,55 Mio. Euro beisteuerte. Das rein organische Wachstum belief sich im ersten Halbjahr 2011 folglich auf 45,5%. Neben dem Konsolidierungseffekt ist das Wachstum vor allem auf die positive Entwicklung von financial.de sowie auf die beiden ausländischen Tochtergesellschaften in Russland und in der Schweiz zurückzuführen. Das Subsegment "Distribution & Media" verdoppelte dank einer Reihe erfolgreich umgesetzter Medienkampagnen für mittelständische Anleihe-Emittenten die Umsätze auf 1,31 Mio. Euro (VJ: 0,63 Mio. Euro). Bei der russischen Tochtergesellschaft wurde im zweiten Quartal 2011 erstmalig ein positives Ergebnis erzielt. Insgesamt erstellte EquityStory RS dabei drei Online-Geschäftsberichte für Kunden aus der Energie- und Finanzbranche.
Ergebnisentwicklung - Sehr starkes EBIT von 0,84 Mio. Euro im Q2 2011 erzielt
Auch auf der Ergebnisseite konnte die EquityStory AG im ersten Halbjahr 2011 erhebliche Verbesserungen erzielen und der vergleichbare Vorjahreswert wurde deutlich übertroffen.
Die rückläufige Rohertragsmarge (1HJ 2011: 80,99% vs. 1HJ 2010: 88,23%) ist vornehmlich auf die deutlich angestiegenen Mediabuchungen für Anleihe-Emittenten zurückzuführen. Der gegenüber dem Umsatzzuwachs unterproportionale Anstieg bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sowie beim Personalaufwand erklärt sich im Wesentlichen durch die Akquisition von triplex. Die angefallenen Integrationsaufwendungen sollten sich im ersten Halbjahr 2011 auf rund 0,1 Mio. Euro belaufen haben.
Im zweiten Quartal 2011 erzielte die EquityStory AG ein hervorragendes operatives Ergebnis. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag hier mit 0,84 Mio. Euro sowohl deutlich über dem Vorjahresquartal als auch über dem Vorquartal.
Zudem fiel das EBIT des Segments P&S im zweiten Quartal 2011 mit 0,49 Mio. Euro wieder deutlich erfreulicher aus als noch im Vorquartal (Q1 2011: 0,04 Mio. Euro). Der Ertragsschwung ist neben der positiven Entwicklung der ausländischen Niederlassungen auch auf eine höhere Anzahl in Rechnung gestellter Online-Geschäftsberichte sowie auf die anhaltenden Erfolge bei dem Tochterunternehmen financial.de zurückzuführen. Die triplex GmbH sollte nach unserer Einschätzung im ersten Halbjahr 2011 noch kein positives Ergebnis erreicht haben.
Bilanzielle Situation - Cash Flow finanziert Dividendenausschüttung und Übernahme
Die bilanzielle Situation der Gesellschaft ist weiterhin als sehr gesund einzustufen. Das Eigenkapital konnte trotz der Dividendenausschüttung auf 12,00 Mio. Euro (31.12.2010: 11,89 Mio. Euro) gesteigert werden. Durch die Übernahme der triplex GmbH erhöhte sich der Geschäfts- und Firmenwert um rund 0,43 Mio. Euro auf 7,68 Mio. Euro. Der operative Cash Flow belief sich im ersten Halbjahr 2011 auf 1,64 Mio. Euro (VJ: 1,31 Mio. Euro). Somit konnte sowohl die Dividendenausschüttung als auch die Akquisition von triplex aus dem operativen Cash Flow finanziert werden.
Per Ende Juni 2011 verfügte die Gesellschaft über eine Nettoliquidität in Höhe von 2,01 Mio. Euro und ist finanziell somit bestens für die Zukunft gerüstet.
Prognose und Modellannahmen
Umsatz- und Ergebnisprognosen - Schätzungen für 2011 und 2012 bestätigt
Unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2011 haben mit Vorlage der hervorragenden Halbjahreszahlen bestätigt. Wir erwarten unverändert ein Umsatzvolumen von 12,30 Mio. Euro. Das hohe Umsatzwachstum des ersten Halbjahres von knapp 45% sollte sich allerdings in der zweiten Jahreshälfte etwas abflachen. Die Meldetätigkeit der börsennotierten und nicht-börsennotierten Unternehmen sollte sich nach unserer Ansicht trotz der jüngsten Verwerfungen an den Kapitalmärkten auch in den kommenden Monaten auf einem hohen Niveau bewegen. Ein deutlich erhöhtes Meldevolumen bei Pressemeldungen war in den vergangenen Monaten auch auf dem Portal dgap-medientreff.de zu beobachten. Hier konnte die Gesellschaft eine Reihe von Neukunden gewinnen, welche sich auch in der zweiten Jahreshälfte positiv auf der Umsatzseite niederschlagen sollte. Bei dem Schlussquartal sollte es sich aufgrund des XML-Einreichungsservice erneut um das umsatzstärkste Quartal handeln.
Des Weiteren halten wir an unserer Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr 2011 fest. Beim EBIT gehen wir für 2011 weiterhin von einem Wert in Höhe von 3,33 Mio. Euro aus. Die gegenüber dem Vorjahr geringere EBIT-Marge (2011e: 27,1% vs. 2010: 28,1%) resultiert dabei aus der Übernahme der triplex sowie den hohen Zuwächsen bei der Tochtergesellschaft financial.de. Die triplex GmbH sollte nach unserer Ansicht im laufenden Geschäftsjahr 2011 noch keinen positiven Ergebnisbeitrag liefern.
Auf Basis unserer aktuellen Schätzungen errechnet sich für das Jahr 2011 ein KGV von lediglich 12,4. Dies halten wir vor dem Hintergrund der viel versprechenden Wachstumsperspektiven für unangemessen niedrig. Das Geschäftsmodell der EquityStory AG hat sich bereits im Krisenjahr 2009 als außerordentlich robust gezeigt, so dass wir auch bei einer möglichen konjunkturellen Eintrübung mit Wachstum und mit einer verbesserten Rentabilität im kommenden Geschäftsjahr 2012 rechnen.
Bewertungsfazit
Die Diskontierung der zukünftigen Cashflows erfolgt dabei auf Basis des Entity-Ansatzes. Die entsprechenden Kapitalkosten (WACC) haben wir infolge eines geringeren risikolosen Zinssatzes mit 9,9% (bisher: 10,1%) errechnet. Gleichzeitig erfolgte der Roll-Over auf die neue Basis 2012. Der daraus resultierende neue faire Wert je Aktie zum Ende des Geschäftsjahres 2012 entspricht als Kursziel 32,50 Euro (bisher: 32,47 Euro).
FAZIT
Deutliches Wachstum im 1. HJ 2011 - Schätzungen für 2011 und 2012 unverändert
Die EquityStory AG kann auf ein überaus erfolgreiches erstes Halbjahr 2011 zurückblicken. Allein im zweiten Quartal verzeichnete die Gesellschaft ein sehr dynamisches Umsatzwachstum von annähernd 50%. Damit beschleunigte sich der Zuwachs gegenüber dem Vorquartal nochmals deutlich. Das Wachstum wurde dabei gleichermaßen von den beiden Segmenten "Regulatory Information & News" (RI&N) und "Products & Services" (P&S) getragen. Im Bereich RI&N belebte sich das Meldevolumen in der ersten Jahreshälfte merklich. Als wichtige Wachstumstreiber im Bereich P&S erwiesen sich neben der Tochtergesellschaft financial.de insbesondere die ausländischen Niederlassungen sowie die Erstkonsolidierung der triplex GmbH.
Das EBIT lag im zweiten Quartal mit 0,84 Mio. Euro deutlich über dem vergleichbaren Vorjahreswert. Dank der hohen Skalierbarkeit konnte vor allem das Segment RI&N eine erhebliche Ergebnisverbesserung erzielen. Der Bereich P&S steigerte das Segmentergebnis ebenfalls, allerdings belasteten hier noch Integrationsaufwendungen für die Übernahme von triplex.
Für die beiden Geschäftsjahre 2011 und 2012 haben wir unsere Schätzungen bestätigt. Auf Basis dieser Schätzungen errechnet sich für das laufende Jahr ein KGV von 12,4. Angesichts der viel versprechenden Wachstumsperspektiven erachten wir dies als zu gering. Das operative Geschäft hat sich bereits im Krisenjahr 2009 als resistent erwiesen, so dass wir auch im Falle einer konjunkturellen Abschwächung Verbesserungen bei Umsatz und Ergebnis im kommenden Geschäftsjahr 2012 erwarten.
Wir bestätigen hiermit unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EquityStory AG. Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir ein Kursziel von 32,50 Euro (bisher: 32,47 Euro) errechnet. Ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs errechnet sich noch ein deutliches Kurspotenzial von knapp 30%. (Originalfassung der GBC AG vom 02.09.2011) (02.09.2011/ac/e/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der EquityStory-Konzern ist mit über 6.000 Kunden ein führender Anbieter für Online-Unternehmenskommunikation im deutschsprachigen Raum. In den Bereichen IR und Corporate Communications nutzen Unternehmen aus Europa und Nordamerika die Kommunikationslösungen. Zur Produktpalette gehören neben den Services zur Erfüllung gesetzlicher Pflichten auch die Verbreitung von Unternehmensmitteilungen, die Entwicklung von Finanzportalen- und Webseiten, die Durchführung von Audio- und Video-Übertragungen sowie die Erstellung von Online-Finanzberichten. Die Tochter DGAP ist eine Institution zur Erfüllung der gesetzlichen Regelpublizität börsennotierter Gesellschaften und seit der Gründung in 1996 Marktführer. Mit dem Bereich Online Corporate Communications wendet sich die DGAP mit einem umfassenden Angebot auch an nicht-börsennotierte Gesellschaften. Zudem ist EquityStory durch die Tochter financial.de (100%) und die Beteiligung ARIVA.DE (25,44%) in den Märkten B2C IR, Bereitstellung von Finanzdaten und Online-Werbung aktiv. Im Januar 2011 erfolgte die Akquisition der triplex neue medien GmbH.
Umsatzentwicklung - Wachstum im Q2 2011 nochmals beschleunigt
Die EquityStory AG kann auf eine vorzügliche Geschäftsentwicklung im ersten Halbjahr 2011 zurückblicken. Die beiden Geschäftsbereiche "Regulatory Information & News" (RI&N) und "Products & Services" (P&S) verzeichneten jeweils deutliche Zuwachsraten, so dass die Umsatzerlöse im Berichtszeitraum um knapp 45% auf 6,51 Mio. Euro gesteigert werden konnten. Nach einem Umsatz in Höhe von 2,94 Mio. Euro im ersten Quartal 2011 erhöhte sich dieser im zweiten Quartal 2011 nochmals auf 3,57 Mio. Euro.
Das Meldevolumen belebte sich in der ersten Jahreshälfte merklich. Dies findet eindrucksvoll Ausdruck in der dynamischen Entwicklung des Bereiches RI&N. Hier konnten die Umsatzerlöse im ersten Halbjahr 2011 um 18,8% auf 2,59 Mio. Euro (VJ: 2,18 Mio. Euro) gesteigert werden. Dieser Anstieg ist in erster Linie einem deutlichen Wachstum bei den Corporate News sowie den Pressemitteilungen zu verdanken. Aber auch Pflichtmitteilungen bei börsennotierten Unternehmen konnten um 10% im Vergleich zum Vorjahr zulegen. Der Marktanteil bei den Ad-Hoc-Meldungen konnte von 72% in 2010 auf 77% in 2011 ausgebaut werden und ist ein eindeutiger Beleg für die unangefochtene marktführende Stellung der Gesellschaft.
Der zweite Geschäftsbereich P&S verzeichnete eine noch stärkere Umsatzentwicklung. Hier verbesserten sich die Umsätze um knapp 70% auf 3,91 Mio. Euro (VJ: 2,31 Mio. Euro). Mitverantwortlich für den Umsatzzuwachs war die erstmalige Konsolidierung der triplex GmbH, welche einen Umsatzbeitrag von 0,55 Mio. Euro beisteuerte. Das rein organische Wachstum belief sich im ersten Halbjahr 2011 folglich auf 45,5%. Neben dem Konsolidierungseffekt ist das Wachstum vor allem auf die positive Entwicklung von financial.de sowie auf die beiden ausländischen Tochtergesellschaften in Russland und in der Schweiz zurückzuführen. Das Subsegment "Distribution & Media" verdoppelte dank einer Reihe erfolgreich umgesetzter Medienkampagnen für mittelständische Anleihe-Emittenten die Umsätze auf 1,31 Mio. Euro (VJ: 0,63 Mio. Euro). Bei der russischen Tochtergesellschaft wurde im zweiten Quartal 2011 erstmalig ein positives Ergebnis erzielt. Insgesamt erstellte EquityStory RS dabei drei Online-Geschäftsberichte für Kunden aus der Energie- und Finanzbranche.
Ergebnisentwicklung - Sehr starkes EBIT von 0,84 Mio. Euro im Q2 2011 erzielt
Auch auf der Ergebnisseite konnte die EquityStory AG im ersten Halbjahr 2011 erhebliche Verbesserungen erzielen und der vergleichbare Vorjahreswert wurde deutlich übertroffen.
Die rückläufige Rohertragsmarge (1HJ 2011: 80,99% vs. 1HJ 2010: 88,23%) ist vornehmlich auf die deutlich angestiegenen Mediabuchungen für Anleihe-Emittenten zurückzuführen. Der gegenüber dem Umsatzzuwachs unterproportionale Anstieg bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen sowie beim Personalaufwand erklärt sich im Wesentlichen durch die Akquisition von triplex. Die angefallenen Integrationsaufwendungen sollten sich im ersten Halbjahr 2011 auf rund 0,1 Mio. Euro belaufen haben.
Im zweiten Quartal 2011 erzielte die EquityStory AG ein hervorragendes operatives Ergebnis. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) lag hier mit 0,84 Mio. Euro sowohl deutlich über dem Vorjahresquartal als auch über dem Vorquartal.
Zudem fiel das EBIT des Segments P&S im zweiten Quartal 2011 mit 0,49 Mio. Euro wieder deutlich erfreulicher aus als noch im Vorquartal (Q1 2011: 0,04 Mio. Euro). Der Ertragsschwung ist neben der positiven Entwicklung der ausländischen Niederlassungen auch auf eine höhere Anzahl in Rechnung gestellter Online-Geschäftsberichte sowie auf die anhaltenden Erfolge bei dem Tochterunternehmen financial.de zurückzuführen. Die triplex GmbH sollte nach unserer Einschätzung im ersten Halbjahr 2011 noch kein positives Ergebnis erreicht haben.
Bilanzielle Situation - Cash Flow finanziert Dividendenausschüttung und Übernahme
Die bilanzielle Situation der Gesellschaft ist weiterhin als sehr gesund einzustufen. Das Eigenkapital konnte trotz der Dividendenausschüttung auf 12,00 Mio. Euro (31.12.2010: 11,89 Mio. Euro) gesteigert werden. Durch die Übernahme der triplex GmbH erhöhte sich der Geschäfts- und Firmenwert um rund 0,43 Mio. Euro auf 7,68 Mio. Euro. Der operative Cash Flow belief sich im ersten Halbjahr 2011 auf 1,64 Mio. Euro (VJ: 1,31 Mio. Euro). Somit konnte sowohl die Dividendenausschüttung als auch die Akquisition von triplex aus dem operativen Cash Flow finanziert werden.
Prognose und Modellannahmen
Umsatz- und Ergebnisprognosen - Schätzungen für 2011 und 2012 bestätigt
Unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2011 haben mit Vorlage der hervorragenden Halbjahreszahlen bestätigt. Wir erwarten unverändert ein Umsatzvolumen von 12,30 Mio. Euro. Das hohe Umsatzwachstum des ersten Halbjahres von knapp 45% sollte sich allerdings in der zweiten Jahreshälfte etwas abflachen. Die Meldetätigkeit der börsennotierten und nicht-börsennotierten Unternehmen sollte sich nach unserer Ansicht trotz der jüngsten Verwerfungen an den Kapitalmärkten auch in den kommenden Monaten auf einem hohen Niveau bewegen. Ein deutlich erhöhtes Meldevolumen bei Pressemeldungen war in den vergangenen Monaten auch auf dem Portal dgap-medientreff.de zu beobachten. Hier konnte die Gesellschaft eine Reihe von Neukunden gewinnen, welche sich auch in der zweiten Jahreshälfte positiv auf der Umsatzseite niederschlagen sollte. Bei dem Schlussquartal sollte es sich aufgrund des XML-Einreichungsservice erneut um das umsatzstärkste Quartal handeln.
Des Weiteren halten wir an unserer Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr 2011 fest. Beim EBIT gehen wir für 2011 weiterhin von einem Wert in Höhe von 3,33 Mio. Euro aus. Die gegenüber dem Vorjahr geringere EBIT-Marge (2011e: 27,1% vs. 2010: 28,1%) resultiert dabei aus der Übernahme der triplex sowie den hohen Zuwächsen bei der Tochtergesellschaft financial.de. Die triplex GmbH sollte nach unserer Ansicht im laufenden Geschäftsjahr 2011 noch keinen positiven Ergebnisbeitrag liefern.
Auf Basis unserer aktuellen Schätzungen errechnet sich für das Jahr 2011 ein KGV von lediglich 12,4. Dies halten wir vor dem Hintergrund der viel versprechenden Wachstumsperspektiven für unangemessen niedrig. Das Geschäftsmodell der EquityStory AG hat sich bereits im Krisenjahr 2009 als außerordentlich robust gezeigt, so dass wir auch bei einer möglichen konjunkturellen Eintrübung mit Wachstum und mit einer verbesserten Rentabilität im kommenden Geschäftsjahr 2012 rechnen.
Bewertungsfazit
Die Diskontierung der zukünftigen Cashflows erfolgt dabei auf Basis des Entity-Ansatzes. Die entsprechenden Kapitalkosten (WACC) haben wir infolge eines geringeren risikolosen Zinssatzes mit 9,9% (bisher: 10,1%) errechnet. Gleichzeitig erfolgte der Roll-Over auf die neue Basis 2012. Der daraus resultierende neue faire Wert je Aktie zum Ende des Geschäftsjahres 2012 entspricht als Kursziel 32,50 Euro (bisher: 32,47 Euro).
FAZIT
Deutliches Wachstum im 1. HJ 2011 - Schätzungen für 2011 und 2012 unverändert
Die EquityStory AG kann auf ein überaus erfolgreiches erstes Halbjahr 2011 zurückblicken. Allein im zweiten Quartal verzeichnete die Gesellschaft ein sehr dynamisches Umsatzwachstum von annähernd 50%. Damit beschleunigte sich der Zuwachs gegenüber dem Vorquartal nochmals deutlich. Das Wachstum wurde dabei gleichermaßen von den beiden Segmenten "Regulatory Information & News" (RI&N) und "Products & Services" (P&S) getragen. Im Bereich RI&N belebte sich das Meldevolumen in der ersten Jahreshälfte merklich. Als wichtige Wachstumstreiber im Bereich P&S erwiesen sich neben der Tochtergesellschaft financial.de insbesondere die ausländischen Niederlassungen sowie die Erstkonsolidierung der triplex GmbH.
Das EBIT lag im zweiten Quartal mit 0,84 Mio. Euro deutlich über dem vergleichbaren Vorjahreswert. Dank der hohen Skalierbarkeit konnte vor allem das Segment RI&N eine erhebliche Ergebnisverbesserung erzielen. Der Bereich P&S steigerte das Segmentergebnis ebenfalls, allerdings belasteten hier noch Integrationsaufwendungen für die Übernahme von triplex.
Für die beiden Geschäftsjahre 2011 und 2012 haben wir unsere Schätzungen bestätigt. Auf Basis dieser Schätzungen errechnet sich für das laufende Jahr ein KGV von 12,4. Angesichts der viel versprechenden Wachstumsperspektiven erachten wir dies als zu gering. Das operative Geschäft hat sich bereits im Krisenjahr 2009 als resistent erwiesen, so dass wir auch im Falle einer konjunkturellen Abschwächung Verbesserungen bei Umsatz und Ergebnis im kommenden Geschäftsjahr 2012 erwarten.
Wir bestätigen hiermit unsere Kaufempfehlung für die Aktie der EquityStory AG. Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir ein Kursziel von 32,50 Euro (bisher: 32,47 Euro) errechnet. Ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs errechnet sich noch ein deutliches Kurspotenzial von knapp 30%. (Originalfassung der GBC AG vom 02.09.2011) (02.09.2011/ac/e/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
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| DE0005494165 | 549416 | 27,40 € | 20,53 € | |
Metadaten
| Ratingstufe: | kaufen |
|
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