Erweiterte Funktionen


Kolumnist: Redaktion boerse-frankfurt.de

ETFs – Vielseitig einsetzbar und zunehmend beliebter




19.03.20 09:11
Redaktion boerse-frankfurt.de

image-4757

20 Jahre nach Einführung in Europa werden ETFs zunehmend auch von Privatanlegern genutzt. Insbesondere die Zahl der Sparpläne wächst rasant.



von Hauke Stars, Vorstand Cash Market, Pre-IPO & Capital Markets, Deutsche Börse AG


18. März 2020. FRANKFURT (Deutsche Börse). Exchange Traded Funds (ETFs) sind im Mainstream angekommen. Längst nutzen nicht mehr nur Profiinvestoren passive Fonds, auch in der breiten Öffentlichkeit werden sie zunehmend beliebter. Am 11. April jährt sich die Einführung von ETFs in Europa zum 20. Mal. Vorreiter war und ist die Deutsche Börse mit ihrem Handelsplatz Xetra.


Diese Zahl hat es in sich, wenn es um die Themen Sparen und Altersvorsorge geht: Rund 1,3 Millionen ETF-Sparpläne haben Anleger in Deutschland mittlerweile abgeschlossen, wie eine Erhebung vom Jahresanfang zeigt. Das ist nahezu eine Vervierfachung innerhalb von drei Jahren. 


Diese Entwicklung klingt bemerkenswert. Denn sie zeigt, dass immer mehr Anleger die Auswirkungen der andauernden Nullzinspolitik und der aufgrund des demografischen Wandels zunehmend unter Druck geratenen gesetzlichen Rentenversicherung in Deutschland wahrnehmen – und sich bewusst für den Kapitalmarkt entscheiden. Mit Blick auf den Vermögensaufbau und die private Vermögensbildung kann nur der Kapitalmarkt mit seinen langfristig höheren Renditen eine verträgliche Lösung bieten.


Besonders ETFs eignen sich, um damit zu beginnen. Die als Einsteigerprodukte beliebten, breit gestreuten Indexfonds auf internationale Benchmark-Indizes sind ohne tiefes Börsenwissen zu verstehen und bieten einen unkomplizierten Zugang zum Kapitalmarkt. Noch dazu bieten sie geringe Managementgebühren und sind meist schon ab einer Rate von 25 Euro monatlich flexibel zu besparen.


Hauke Stars

Stars


Trotz gestiegener Erkenntnis bei Anlegern bleibt nun die Frage, warum – insbesondere im Vergleich zu anderen Ländern – nicht noch mehr Menschen über Aktien und Fonds sparen. Warum also gibt es „nur“ 1,3 Millionen ETF-Sparpläne?


Drei dominante Vorurteile


Drei Vorurteile sind prägend für die geringe Aktienquote deutscher Anleger, wie eine wissenschaftliche Studie der Frankfurt School of Finance & Management im Auftrag der Deutschen Börse kürzlich eindrucksvoll gezeigt hat. Erstens: Die Deutschen denken, dass sie zu wenig Wissen haben, um sich am Kapitalmarkt zu engagieren. An zweiter Stelle wird das fehlende Kapital genannt, um an der Börse aktiv zu werden. Und drittens macht die Angst der Rendite einen Strich durch die Rechnung – die Befragten scheuen das vermeintlich hohe Risiko an den Finanzmärkten.


Um den Vorurteilen zu entgegnen, braucht es keine lange Argumentationskette, sondern zwei einfache, grundlegende Merksätze: Höhere Rendite geht immer auch mit höherem Risiko einher. Und: Breit streuen und ein langfristiger Anlagehorizont vermindern das Risiko erheblich. So haben Investments in den Dax über die vergangenen 50 Jahre eine jährliche Rendite von rund 7 % eingebracht. Und wem das noch nicht reicht: Die weltweit wichtigsten Aktienmärkte haben seit dem Jahr 1900 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 5 % erzielt – obwohl Krisen, Kriege und Inflation zeitweise für teils herbe Rückschläge sorgten. 


An der Scheu der Deutschen haben diese beeindruckenden Renditen aber kaum etwas geändert – auch große Aufklärungskampagnen von Verbraucherschützern und seitens der Finanzindustrie haben nur bedingt geholfen. Und dennoch dürfen wir nicht müde werden, die Vorteile des langfristigen Sparens über den Kapitalmarkt zu erläutern und die Allgemeinbildung in Finanzfragen in Deutschland zu stärken. Der 20. Geburtstag von ETFs ist ein geeigneter Anlass, die breite Öffentlichkeit auf diese Themen hinzuweisen.


Für Anfänger wie Profis: Themen und Strategien


ETFs sind aber nicht nur etwas für Einsteiger. Durch den seit Jahren wachsenden Trend zu Passiv-Investments nutzen verschiedene Investorentypen ETFs, um ganz unterschiedliche Strategien abzubilden. Während zum Start des ETF-Handels in Europa im April 2000 gerade einmal zwei Produkte zur Verfügung standen, um an der Wertentwicklung der Unternehmen im Euro Stoxx 50 und des Stoxx Europe 50 zu partizipieren, ist das Produktuniversum 20 Jahre später auf mehr als 1500 Indexfonds gewachsen. Mit dieser Auswahl und einem durchschnittlichen Umsatz von zuletzt 11 Mrd. Euro monatlich ist der Handelsplatz Xetra der Deutschen Börse nach wie vor führend in Europa. Über ETFs lässt sich heute nahezu jede Region, Branche und Strategie abbilden.


In den vergangenen Jahren sind Angebot und Nachfrage insbesondere im Strategie-Bereich und bei Renten-ETFs stark angestiegen. Gerade die zuletzt genannten Produkte ermöglichen deutlich einfachere Investments als die zugrundeliegenden Anleihen selbst – in punkto Laufzeiten, Stückelung und Liquidität.


Jüngster Trend sind Themen-ETFs, die Investoren gezielt Zugang zu Megatrends wie etwa ESG (Environmental, Social, Governance), Robotics oder Cybersicherheit bieten. ESG-Produkte zählen darunter zur wachstumsstärksten Kategorie: Ein Zehntel aller handelbaren ETFs fokussieren sich mittlerweile auf Nachhaltigkeit.


Umfangreiches Informationsangebot


Um im sich immer weiter diversifizierenden ETF-Markt den Überblick zu behalten und die eben angesprochene Allgemeinbildung zu verbessern, bietet die Deutsche Börse Anlegern jeder Couleur ein umfangreiches Schulungs- und Nachrichtenangebot an. Dazu zählen Seminare und digitale Lernangebote unserer Capital Markets Academy bis hin zum Zertifizierten ETF-Spezialisten, Webinare, Newsletter und Handbücher. Das Anlegerportal der Börse Frankfurt bietet umfangreiche Stamm- und Handelsdaten, die Anleger bei der Produktauswahl und der Orderaufgabe unterstützen.


Auf der anderen Seite unterstützt die Deutsche Börse Anleger mit Initiativen im Handel. Seit dem vergangenen Jahr etwa verzichtet die Deutsche Börse im Xetra-Handel auf die Transaktionsentgelte bei der Ausführung von ETF-Sparplan- und Robo-Advisory-Orders. Damit wollen wir die Attraktivität von ETFs als langfristiges Anlageprodukt weiter erhöhen und zusätzliche Privatanleger für den Kapitalmarkt gewinnen. Das Angebot gilt für alle Banken und Broker, die sich dafür bei uns registrieren.


Kritikpunkte Abbildung und Marktmacht 


Trotz all der Erfolge von ETFs wurde auch immer wieder Kritik an den Produkten geübt. Lange Zeit wurden zum Beispiel synthetische ETFs kritisch beäugt, weil sie nicht die tatsächlich zugrundeliegenden Wertpapiere kaufen, sondern die Indexabbildung über einen Swap-Partner zusichern. Hier haben die Fondsanbieter auf die Kritik reagiert und entsprechende Sicherungsmechanismen für synthetische ETFs entwickelt. Dennoch hat die anhaltende Diskussion dazu geführt, dass Anleger und Investoren heute oftmals physisch replizierende Produkte präferieren.


Ein weiterer – aktuell viel diskutierter – Kritikpunkt an Indexfonds bezieht sich auf die Marktmacht der Produkte, insbesondere in turbulenten Marktphasen. Wenn Anleger ETF-Anteile zurückgeben, müssten die jeweiligen Anbieter Aktien im großen Stil verkaufen und würden dadurch einen Abschwung verstärken. Meist wird im gleichen Zuge argumentiert, dass Aktivfonds hingegen rechtzeitig reagieren könnten, weil sie nicht 1:1 einen Index abbilden. 


Sind wir ehrlich: Einen plötzlichen Kursrutsch können auch Manager von aktiv gemanagten Fonds nicht vorhersehen. Sie müssen sich in der Folge unter Umständen sogar schnellstmöglich von einzelnen Bestandteilen im Fondsportfolio trennen, um ausreichend Barmittel für eine Rückgabe von Fondsanteilen seitens der Anleger bereitzuhalten. Tatsächlich bieten ETFs hier einen wesentlichen Vorteil: Da die Produkte zusätzlich über einen Sekundärmarkt gehandelt werden, können Verkäufer ihren ETF direkt an einen Käufer veräußern. Zwar mag dies in turbulenten Zeiten mit erweiterten Geld-Brief-Spannen einhergehen, das Fondsportfolio des ETFs muss dabei aber nicht berührt werden.


Vorteile des börslichen Handels mit ETFs in turbulenten Börsenzeiten


An diesem Beispiel wird der Vorteil des liquiden Börsenhandels von Exchange Traded Funds deutlich. Xetra steht als Pionier von ETFs in Europa nicht nur für höchste Liquidität und Preisqualität, sondern auch für bewährte Schutzmechanismen in stressigen Marktphasen. An vorderster Stelle ist hier die Volatilitätsunterbrechung zu nennen. Sie verhindert unabhängig von der Marktrichtung große Preissprünge, ausgelöst etwa durch fehlerhafte Ordereingaben, illiquide Marktlagen oder die Eingabe unlimitierter Orders mit zu hohem Transaktionsvolumen.


Denn gibt es zu starke Preisveränderungen in einem Wertpapier, wird vom fortlaufenden Handel auf Xetra automatisch in eine mindestens zweiminütige Auktion gewechselt. Diese entschleunigt den Handel, gibt Marktteilnehmern Zeit zur Orientierung und verhindert, dass der Markt ungebremst in eine Richtung verläuft.


Eine weitere große Stärke: Wird eine Volatilitätsunterbrechung ausgelöst, so wird das betroffene Wertpapier nicht vom Handel ausgesetzt. Denn das führt in aller Regel zu einer noch höheren Unsicherheit bei den Marktteilnehmern und lässt die Volatilität weiter ansteigen. Dieser Schutzmechanismus hat sich in 20 Jahren zigfach bewährt und für Vertrauen bei Marktteilnehmern gesorgt.


Das Vertrauen der Marktteilnehmer in ETFs ist trotz vereinzelt kritischer Stimmen hoch. Das verwaltete Vermögen im ETF-Handel auf Xetra ist zum Jahresende 2019 auf einen neuen Rekord von 710 Mrd. Euro gestiegen – ein Zuwachs von 35 % gegenüber dem Vorjahr. Und auch Analysten trauen den Produkten in den nächsten Jahren noch viel zu: Bis 2024 könnte das Marktvolumen in Europa laut einem Report von Morningstar auf bis zu 2 Bio. Euro ansteigen.


von Hauke Stars, 17. März 2020, © Deutsche Börse AG


Über die Autorin


Hauke Stars ist im Vorstand der Deutsche Börse AG für den Bereich Cash Market, Pre-IPO & Growth Financing sowie Vorsitzende der Geschäftsführung der Frankfurter Wertpapierbörse.


Dieser Artikel ist in der Börsen-Zeitung vom 16. März 2020 erschienen.




Disclaimer Inhalte des Onlineangebots Die hierin enthaltenen Angaben und Mitteilungen sind ausschließlich zur Information bestimmt. Keine der hierin enthaltenen Informationen begründet ein Angebot zum Verkauf oder die Werbung von Angeboten zum Kauf eines Terminkontraktes, eines Wertpapiers oder einer Option, die zum Handel an der Eurex Deutschland oder der FWB® Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen sind oder eines sonstigen Terminkontraktes, einer Emission oder eines hierin erläuterten Produktes. 

Die Deutsche Börse AG, Eurex Deutschland, Eurex Frankfurt AG, Eurex Clearing AG, FWB Frankfurter Wertpapierbörse und Börse Frankfurt Zertifikate AG haften nicht dafür, dass die folgenden Informationen vollständig oder richtig sind. Infolgedessen sollte sich niemand auf die hierin enthaltenen Informationen verlassen. Die Deutsche Börse AG, Eurex Deutschland, Eurex Frankfurt AG, Eurex Clearing AG, FWB Frankfurter Wertpapierbörse und Börse Frankfurt Zertifikate AG haften nicht für Schäden aufgrund von Handlungen, die ausgehend von den auf dieser oder einer der nachfolgenden Seiten enthaltenen Informationen vorgenommen werden. 

Zum Handel an der FWB zugelassene Wertpapiere sowie Eurex-Derivate (mit Ausnahme des DAX®Future-, STOXX® 50 Future-, EURO STOXX® 50 Future-, STOXX 600 Banking Sector Future-, EURO STOXX Banking Sector Future- und Global Titans Future-Kontrakts und Eurex Zinssatz Derivaten) stehen derzeit nicht zum Angebot, Verkauf oder Handel in den Vereinigten Staaten zur Verfügung noch dürfen Bürger, die den US-amerikanischen Steuergesetzen unterliegen, diese Wertpapiere anbieten, verkaufen oder handeln. 

Die in XTF Exchange Traded Funds® gelisteten Fondsanteile sind zum Handel an der FWB Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen. Nutzer dieses Informationsangebotes mit Wohnsitz außerhalb von Deutschland weisen wir darauf hin, dass der Vertrieb der in XTF Exchange Traded Funds gelisteten Fondsanteile in diesem Land möglicherweise nicht zulässig ist. Die Verwendung der Informationen geschieht auf eigene Verantwortung des Nutzers. Verweise und Links Bei direkten oder indirekten Verweisen auf fremde Internetseiten ("Links"), die außerhalb des Verantwortungsbereiches des Autors liegen, würde eine Haftungsverpflichtung ausschließlich in dem Fall in Kraft treten, in dem der Autor von den Inhalten Kenntnis hat und es ihm technisch möglich und zumutbar wäre, die Nutzung im Falle rechtswidriger Inhalte zu verhindern. Der Autor erklärt daher ausdrücklich, dass zum Zeitpunkt der Linksetzung keine illegalen Inhalte auf der verlinkten Seiten erkennbar waren. 

Der Autor hat keinerlei Einfluss auf die aktuelle und zukünftige Gestaltung und auf die Inhalte der gelinkten/verknüpften Seiten. Deshalb distanziert er sich hiermit ausdrücklich von allen Inhalten aller gelinkten /verknüpften Seiten, die nach der Linksetzung verändert wurden. 

Diese Feststellung gilt für alle innerhalb des eigenen Internetangebotes gesetzten Links und Verweise sowie für Fremdeinträge in vom Autor eingerichteten Mailinglisten. Für illegale, fehlerhafte oder unvollständige Inhalte und insbesondere für Schäden, die aus der Nutzung oder Nichtnutzung solcherart dargebotener Informationen entstehen, haftet allein der Anbieter der Seite, auf welche verwiesen wurde, nicht derjenige, der über Links auf die jeweilige Veröffentlichung lediglich verweist. Rechtswirksamkeit des Disclaimers Dieser Disclaimer ist ein Teil des Internetangebots, von dem aus auf diese Seite verwiesen wurde. Sofern einzelne Teile oder einzelne Formulierungen dieses Textes der geltenden Rechtslage nicht, nicht mehr oder nicht vollständig entsprechen sollten, bleiben die übrigen Teile des Dokumentes in ihrem Inhalt und ihrer Gültigkeit davon unberührt. Einbindung von weiteren Inhalten Dritter Es ist möglich, dass innerhalb unserer Website Inhalte Dritter unter anderem im Form von sog. iFrames eingebunden werden. Die Anbieter dieser Inhalte werden technisch bedingt Ihre IP-Adresse erfahren, um ihre Inhalte an ihren Browser zu senden, eventuell Cookies setzen wollen oder Analyse-Tools einsetzen. Für den datenschutzgerechten Umgang mit ihren Daten sind diese Drittanbieter eigenverantwortlich. Zu den Kontaktmöglichkeiten des Anbieters, dessen Datenschutzbestimmungen und eventuell eingeräumte Widerspruchsmöglichkeiten verweisen wir auf das Impressum und die Datenschutzerklärung des jeweiligen Drittanbieters.




powered by stock-world.de




 

 

Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.

RSS Feeds




Bitte warten...