Kolumnist: BankM

EASY SOFTWARE AG: Werterhöhende Übernahme




19.01.18 12:10
BankM

Sehr geehrte Damen und Herren,


 


mit der jüngst vermeldeten (und rückwirkend zum 1.1.2018 in Kraft getretenen) Übernahme der Bielefelder Systec GmbH stärkt sich die EASY SOFTWARE AG (ISIN DE0005634000, General Standard, ESY GR) nicht nur regional (Niedersachsen/NRW), sondern gewinnt auch weitere direkte Endkundenzugänge. Die 1983 gegründete Systec GmbH erwirtschaftet mit 9 Mitarbeitern einen Außenumsatz von rd. € 2 Mio., davon über € 1 Mio. mit der EASY SOFTWARE AG. Die erworbene Einheit dürfte nach der Integration überproportional profitabel sein, der Kaufpreis (max. EV/Umsatz von 0,75) erscheint uns vor diesem Hintergrund günstig. Wir haben die Nettoeffekte der Systec-Übernahme in den Schätzungen für 2018ff berücksichtigt. Die Peer-Gruppen-Bewertung (Basisjahre 2017 und 2018) hat dabei in einem stärkeren Maße als die Übernahme selbst zu unserer Kurszielanhebung beigetragen.


 


Wir ermitteln einen fairen Wert von € 8,86 pro Aktie und bewerten die Aktie weiterhin mit KAUFEN.


 


 


Die vollständige Analyse als pdf-Dokument finden Sie unter dem folgenden Link:


 


EASY SOFTWARE AG: BankM Kurzanalyse vom 19. Januar 2018


 


BankM Research



MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.



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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
5,14 € 5,16 € -0,02 € -0,39% 18.04./21:58
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005634000 563400 9,16 € 4,47 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
5,14 € -0,39%  18.04.19
Düsseldorf 5,08 € +0,79%  18.04.19
Stuttgart 5,14 € +0,78%  18.04.19
Frankfurt 5,26 € +0,77%  18.04.19
München 5,24 € 0,00%  18.04.19
Hamburg 5,08 € -1,55%  18.04.19
Berlin 5,08 € -1,93%  18.04.19
Xetra 5,08 € -4,51%  18.04.19
  = Realtime
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