Weitere Suchergebnisse zu "Deutsche Telekom":
 Indizes      Aktien      Zertifikate      OS    


Kolumnist: Holger Steffen

Deutsche Telekom: Wird das zu teuer?




11.04.19 09:11
Holger Steffen

Zu früh gefreut. Vor genau einer Woche hatten wir an dieser Stelle die
Erwartung geäußert, dass die derzeit laufende Frequenzauktion für den
neuen Mobilfunk-Standard 5G kurz vor der Beendigung stehen würde. Doch
ein paar Tage später sind wir schlauer und die negativen Kommentare im
Markt häufen sich.
Seit dem 19. März steigern insgesamt vier Firmen, die Deutsche Telekom,
Vodafone, Telefonica und United Internet, um insgesamt 41
Frequenzblöcke, welche die Grundlage für die neuen 5G-Mobilfunknetze in
Deutschland sein sollen. Die ersteigerten Lizenzen wären dabei bis 2040
gültig.

Im Vorfeld hatte es Schätzungen gegeben, dass die Unternehmen insgesamt
zwischen 3 und 5 Milliarden Euro für die Lizenzen bezahlen müssten.
Dabei orientierte sich der obere Rand der Schätzung an den
Auktionsergebnissen von 2015 für damalige 4G-Lizenzen. Doch am
Mittwochabend wurde die Marke von 5 Milliarden Euro schon übertroffen,
ohne dass derzeit ein Ende der Auktion erkennbar wird. Dabei wissen alle
Beteiligten: Je teurer es am Ende wird, umso mehr Geld fehlt letztlich
für den schnellen Auf- und Ausbau der zukünftigen 5G-Infrastruktur.

Dabei ist sie es, die als Basis vieler neuer Dienstleistungen und
technischer Innovationen dienen soll. So ist autonomes Fahren ohne die
dafür nötigen Übertragungsbandbreiten und -geschwindigkeiten nicht
denkbar. Darüber hinaus bauen viele Unternehmen bei der Vernetzung ihrer
Maschinen und Anlagen auf den neuen 5G-Standard. Doch obwohl alle
wissen, dass jedes weitere Gebot eigentlich nur noch dem Finanzminister
zugute kommt, wird weiter der Preis hochgetrieben. Insbesondere Deutsche
Telekom und Vodafone sollen dabei zuletzt besonders aktiv gewesen sein,
auch wenn Telekom-Chef Timotheus Höttges bereits deutliche Kritik an den
Preissteigerungen geübt hat.

Doch auch als Marktführer darf sich die Telekom keine Zurückhaltung
erlauben, um nicht Gefahr zu laufen, später technologisch abgehängt zu
werden. In diesem Szenario ist es derzeit auch nicht zu prognostizieren,
wo am Ende der Auktionserlös landen wird. Sicherlich nicht in den Höhen
wie 2000, als die damalige UMTS-Auktion dem Finanzministerium über 50
Milliarden Euro einbrachte mit der Folge, dass die Firmen dann kein Geld
mehr hatten, um die nötigen Investitionen zu tätigen. Aber natürlich ist
klar, dass jeder Cent, der jetzt mehr geboten wird, am Ende fehlen
dürfte, um 5G wie gefordert schnell mit einer hohen Flächenabdeckung
einzuführen.

Nachdem die Auktion in dieser Woche deutlich an Dynamik gewonnen hatte,
kamen auch die beteiligten Aktien wieder stärker unter Druck. Das trifft
vor allem United Internet, die in den vergangenen Monaten auch wegen
ihrer Teilnahme an der Auktion sowieso kräftig Federn lassen musste.
Speziell bei der Deutschen Telekom könnte das Risiko ansteigen, dass die
jüngste Kurskorrektur weiter ausgebaut wird und wieder in den Bereich
von 14 Euro führt.

Auf diesem Niveau liegt eine relativ gute Unterstützung. Aber die könnte
am Ende nichts wert sein, wenn einerseits die Lizenzen zu teuer werden,
andererseits womöglich auch aus Amerika bei der angestrebten Fusion von
T-Mobile US und Sprint schlechte Nachrichten  kämen. Fazit: Die
dargestellten Unwägbarkeiten sorgen unsererseits für Zurückhaltung. Wir
würden die bisherige Halten-Empfehlung zwar noch nicht aufgeben. Aber
insbesondere  der Auktion-Fortgang sollte genau beobachtet werden, um
frühzeitig reagieren zu können, falls der Markt die Ergebnisse noch
negativer bewertet.



powered by stock-world.de




 

Finanztrends Video zu Deutsche Telekom


 
hier klicken zur Chartansicht

Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
14,688 € 14,684 € 0,004 € +0,03% 22.07./20:30
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005557508 555750 15,88 € 13,35 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
14,718 € +0,22%  22.07.19
Hamburg 14,75 € +0,61%  22.07.19
Hannover 14,672 € +0,42%  22.07.19
Stuttgart 14,678 € +0,18%  22.07.19
Düsseldorf 14,662 € +0,03%  22.07.19
Xetra 14,688 € +0,03%  22.07.19
München 14,636 € -0,07%  22.07.19
Nasdaq OTC Other 16,3578 $ -0,14%  22.07.19
Frankfurt 14,69 € -0,19%  22.07.19
Berlin 14,686 € -0,35%  22.07.19
  = Realtime
Aktien des Tages
  

Jetzt für den kostenfreien Newsletter "Aktien des Tages" anmelden und keinen Artikel unseres exklusiven Labels AC Research mehr verpassen.

Das Abonnement kann jederzeit wieder beendet werden.

Meistgelesene Artikel
Aktuelle Diskussionen
RSS Feeds




Bitte warten...