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Kolumnist: Walter Kozubek

DAX-Discount Put mit 23%-Chance unterhalb von 11.000 Punkten




27.03.20 11:04
Walter Kozubek

Wegen der massiven Kurssprünge der Aktien und Indizes konnten risikobereite Trader in den vergangenen Wochen mit Long- und/oder Short-Hebelprodukte hohe Renditen zu erzielen. Klarerweise befanden sich bearish eingestellte Anleger, die ihre Short-Hebelprodukte auch bei positiven Kurskorrekturen nicht sofort verkauft haben auf der besseren Seite. Da auch die jüngste Kurserholung des Index auf etwas wackeligen Beinen zu stehen scheint, ist es höchstwahrscheinlich auch zum aktuellen Zeitpunkt noch vernünftig, Short-Hebelprodukte im Depot zu haben.


Für Anleger, die sich nicht mit aggressiven Long- oder Short-Hebelprodukten an der Tal- und manchmal auch Bergfahrt der Märkte beteiligen wollen, aber dennoch über ein klare Marktmeinung verfügen, könnte eine Investition in Discount-Optionsscheine interessant sein.


Wer die Markteinschätzung vertritt, dass sich der DAX-Index (ISIN: DE0008469008) in den nächsten drei Monaten zwar wieder etwas erholen wird, das Erholungspotenzial aber begrenzt sein wird, könnte einen Blick auf Discount-Puts werfen.


Diese Optionsscheine bieten zwar nicht die gleichen Gewinnchancen und Risiken wie „normale“ Short-Hebelprodukte, andererseits ermöglichen sie sogar bei einem Kursanstieg des Basiswertes Chancen auf positive Rendite.


Discount-Put mit Cap bei 11.000 Punkten


Der Morgan Stanley-Discount-Put-Optionsschein auf den DAX-Index mit Basispreis bei 12.000 Punkten, Cap bei 11.000 Punkten, BV 0,01, Bewertungstag 17.6.20, ISIN: DE000MC4B2D0, wurde beim Indexstand von 9.825 Punkten mit 8,02 – 8,11 Euro gehandelt.


Wenn sich der Index am Bewertungstag auf oder unterhalb des Caps von 11.000 Euro befindet, dann wird der Schein unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 0,01 mit der Differenz zwischen Basispreis und Cap, im konkreten Fall mit (12.000-11.000)x0,01= 10 Euro zurückbezahlt.


Somit ermöglicht dieser Discount-Put in drei Monaten bei einem bis zu einen 11,96-prozentigen Indexanstieg auf 11.000 Punkte die Chance auf einen Ertrag von 23,30 Prozent (=150 Prozent pro Jahr).


Notiert der DAX-Index am Bewertungstag oberhalb des Caps, so wird der dann aktuelle Indexstand vom Basispreis subtrahiert, um den Rückzahlungsbetrag zu ermitteln. Bei einem Indexstand am 17.6.20 von 11.189 Punkten wird der Schein mit seinem aktuellen Kaufpreis von 8,11 Euro zurückbezahlt. Oberhalb von 12.000 Punkten wird der Schein nahezu wertlos ausgebucht.  


Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Hebelprodukten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.


Walter Kozubek




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ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0008469008 846900 13.795 - 8.256 -
Werte im Artikel
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+12,81%
11.648 minus
-1,19%
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
ARIVA Indikation Indizes
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Xetra 11.641,11 - -1,25%  09:35
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