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Kolumnist: Holger Steffen

Commerzbank: Der Worst-Case




19.07.18 08:37
Holger Steffen

Die Aktie der Commerzbank fällt seit Monaten wie ein Stein. Anleger und
Analysten vermissen einen Hoffnungsschimmer für die operative
Entwicklung. Am 7. August wird die Commerzbank die Zahlen für das zweite
Quartal vorlegen. Ob diese aber der Aktie wieder Auftrieb geben können,
scheint fraglich. Die Analysten der Deutschen Bank gehen jedenfalls
davon aus, dass das Finanzinstitut den Erwartungen tendenziell
hinterherhinkt.
Die weiteren Perspektiven hängen auch davon ab, ob das Zinsumfeld wieder
für mehr Rückenwind sorgt. Auch diesbezüglich sieht es eher mau aus.
RBC-Analysten haben erst kürzlich darauf verwiesen, dass die
Zinserwartungen am Markt zuletzt kontinuierlich zurückgegangen seien und
deswegen auch die Prognosen für die Commerzbank gesenkt. In der Tat ist
die Aktie seit Anfang dieses Jahres im Einklang mit der deutschen
Umlaufrendite gefallen. Diese bewegt sich jetzt nur noch knapp über der
Nulllinie.

Sollte sich der Konjunkturabschwung in Europa bestätigen, der sich
zumindest in den Frühindikatoren der letzten sechs Monate abgezeichnet
hat, scheint sogar eine Umlaufrendite mit negativem Vorzeichen in den
nächsten Monaten wieder möglich. Das wäre für die Commerzbank der
Worst-Case, aber so schlimm muss es nicht unbedingt kommen. Rund um 0,1
Prozent hat die Umlaufrendite in den letzten anderthalb Jahren immer
wieder Unterstützung erfahren, und der generelle Trend zu einer
steigenden Inflation spricht eigentlich für höhere Zinsen. Sollte das
eintreten, dürfte auch die Commerzbank-Aktie endlich auf Erholungskurs
gehen.


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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
8,449 € 8,57 € -0,121 € -1,41% 23.10./12:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000CBK1001 CBK100 13,82 € 7,92 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
8,453 € -1,24%  12:06
Nasdaq OTC Other 9,96 $ +0,05%  17.10.18
Stuttgart 8,456 € -0,98%  12:00
Xetra 8,449 € -1,41%  12:00
Düsseldorf 8,451 € -1,49%  12:00
München 8,461 € -1,74%  08:00
Hamburg 8,378 € -2,05%  10:53
Frankfurt 8,413 € -2,27%  11:47
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