CENIT: Positiver Trend im "Corona"-Halbjahr sichtbar - Aktienanalyse




06.08.21 12:12
GBC AG

Augsburg (www.aktiencheck.de) - CENIT-Aktienanalyse von der GBC AG:

Cosmin Filker und Marcel Goldmann, Aktienanalysten der GBC AG, raten in einer aktuellen Aktienanalyse die CENIT-Aktie (ISIN: DE0005407100, WKN: 540710, Ticker Symbol: CSH) weiterhin zu kaufen.

Die Covid-19-bedingten Belastungen hätten sich auf den gesamten Zeitraum des ersten Halbjahres 2021 ausgewirkt, wohingegen die Vorjahresperiode ab März von der Pandemie betroffen gewesen sei. Vor diesem Hintergrund sei die konstante Umsatzentwicklung der Gesellschaft als positiv einzustufen. Insgesamt hätten sich die Umsatzerlöse in den ersten sechs Monaten 2021 leicht um -1,0% auf 73,93 Mio. EUR (VJ: 74,69 Mio. EUR) reduziert. In der quartalsweisen Betrachtung werde dabei eine aufwärtsgerichtete Tendenz sichtbar. Nachdem im ersten Quartal 2021 Umsätze in Höhe von 36,22 Mio. EUR (-7,7% ggü. VJ) erreicht worden seien, hätten diese im zweiten Quartal bei 37,71 Mio. EUR (+6,3% ggü. VJ) gelegen.

Bei den Beratungs-/Service-Umsätzen liege, im Gegensatz zu den beiden anderen Produktgruppen, noch keine positive Tendenz vor. In dem Umsatzrückgang in Höhe von -8,2% würden sich weiterhin die Budgetkürzungen und Projektverschiebungen der Kunden bemerkbar machen. Demgegenüber stünden bei den Fremdsoftware-Umsätzen ein leichter Anstieg in Höhe von 1,8% sowie eine dynamischere Entwicklung der Eigensoftware-Umsätze, die um 4,7% über den Vorjahreswert gelegen hätten. Die Eigensoftware-Umsätze hätten sogar wieder auf dem Vor-Corona-Niveau gelegen. Im Rahmen des Halbjahresberichtes 2021 habe die CENIT AG erstmals eine konkrete Aufgliederung innerhalb dieser drei Erlösarten dargestellt. Besonders interessant sei hier der Umstand, wonach der wiederkehrende Umsatzanteil im Bereich der Fremdsoftware 84,3% und im Bereich der CENIT-Eigensoftware 69,1% betrage. Konzernweit mache der Anteil der wiederkehrenden Erträge 61,3% und biete damit eine sehr stabile Basis, auch vor dem Hintergrund des nach wie vor ungewissen Pandemieverlaufs.

Die Steigerung der Software-Umsätze, hier insbesondere der margenstärkeren Eigensoftware-Umsätze habe, trotz der insgesamt konstanten Umsatzentwicklung, einen Anstieg des EBIT auf 0,94 Mio. EUR (VJ: 0,78 Mio. EUR) ermöglicht. Hier würden sich auch teilweise die vom CENIT-Management ergriffen Maßnahmen zum Kostenmanagement wiederfinden.

Zudem sei die erneut sehr positive Cashflow-Entwicklung hervorzuheben. Aus dem operativen Geschäft heraus habe die CENIT AG einen hohen Liquiditätszufluss in Höhe von 9,71 Mio. EUR (VJ: 9,41 Mio. EUR) generiert. Auch bereinigt um Working Capital-Effekte hätte die Gesellschaft mit 1,58 Mio. EUR (VJ: 3,63 Mio. EUR) einen deutlich positiven operativen Cashflow aufgezeigt. Trotz der Wiederaufnahme der Dividenden-Ausschüttung in Höhe von 3,93 Mio. EUR hätten sich die liquiden Mittel auf 29,52 Mio. EUR (31.12.2020: 26,05 Mio. EUR) erhöht und würden insgesamt 34,2% (31.12.2020: 31,2%) der Bilanzsumme ausmachen.

Mit Veröffentlichung des Q1-Berichtes habe das CENIT-Management die Guidance bestätigt. Weiterhin rechne der Vorstand für das laufende Geschäftsjahr 2021 mit Umsatzerlösen in Höhe von 152 Mio. EUR und einem Konzern-EBIT in Höhe von 4,9 Mio. EUR. Ausgehend von den erreichten Werten des ersten Halbjahres würden die Analysten diese Prognose als gut erreichbar einstufen. Dazu müssten im ohnehin traditionell stärkeren zweiten Halbjahr, welches dieses Jahr zudem von der Minderung der pandemiebedingten Effekte profitieren sollte, lediglich Umsatzerlöse in Höhe von rund 78 Mio. EUR (1. HJ 2021: 73,93 Mio. EUR) erreicht werden.

Auch von der Kundenseite her würden positive Impulse vorliegen. Die für die CENIT AG wichtigen Branchen Luftfahrt, Automobil- sowie die Produktionsindustrie seien zwar besonders stark von der Pandemie betroffen gewesen, derzeit stünden die Zeichen jedoch auf Erholung.

Der VDMA berichte etwa von einer deutlichen Verbesserung der Auftragslage, wodurch der Rückgang des Corona-Jahres in 2021 zum Teil aufgeholt werden könnte. Auch der Automobilbau-Verband VDA prognostiziere für das laufende Jahr ein Zuwachs bei den Verkaufszahlen von etwa 3%. Hier wären eigentlich höhere Absätze möglich, der globale Chipmangel bremse jedoch die diesjährige Erholung. Schließlich sehe Airbus, ein wichtiger CENIT-Kunde und von den Analysten stellvertretend für die Luftfahrtbranche ausgewählt, ebenfalls deutliche Erholungstendenzen. Angesichts steigender Flugreisen sei die Prognose für 2021 auf 600 Auslieferungen (bisher: 566 Auslieferungen) angehoben worden.

Aufgrund der insgesamt positiven Marktsignale sowie der guten Entwicklung des ersten Halbjahres 2021 würden die Analysten ihre bisherigen Prognosen beibehalten. Ihre Umsatz- und Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr liege zwar etwas oberhalb der Unternehmens-Guidance, die Analysten seien nach wie vor zuversichtlich, dass diese gut zu erreichen sei. Aufgrund der erwarteten spürbar höheren Umsatzerlöse in den kommenden Geschäftsjahren sollte die CENIT AG sukzessive die Rentabilität verbessern. Ein zunehmender Anteil der Eigensoftware-Umsätze sollte hierfür ein wichtiger Faktor sein.

Die Analysten würden ihr DCF-Bewertungsmodell unverändert beibehalten, würden jedoch die Kurszielbasis auf den 31.12.2022 (bisher: 31.12.2021) verschieben. Aus diesem Roll-Over-Effekt ergebe sich eine Kurszielsteigerung auf 18,80 EUR (bisher: 17,80 EUR).

Cosmin Filker und Marcel Goldmann, Aktienanalysten der GBC AG, vergeben für die CENIT-Aktie weiterhin das Rating "kaufen". (Analyse vom 06.08.2021)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze CENIT-Aktie:

Xetra-Aktienkurs CENIT-Aktie:
15,15 EUR +1,00% (05.08.2021, 17:36)

Tradegate-Aktienkurs CENIT-Aktie:
15,05 EUR -0,99% (06.08.2021, 09:05)

ISIN CENIT-Aktie:
DE0005407100

WKN CENIT-Aktie:
540710

Ticker-Symbol CENIT-Aktie:
CSH

Kurzprofil CENIT AG:

Die CENIT AG (ISIN: DE0005407100, WKN: 540710, Ticker-Symbol: CSH) ist ein führendes IT-Beratungs- und Softwarehaus, gestaltet digitale Prozesse und ermöglicht dadurch den technologischen Vorsprung seiner Kunden zur Sicherung ihrer Wettbewerbsvorteile in der vernetzten digitalen Zukunft.

Als Integrator von Business-Prozessen, mit über 30 Jahren Erfahrung, unterstützt das Unternehmen ihre Kunden aus der Fertigungs- und Finanzdienstleistungsindustrie durch sein Branchen- und Prozesswissen bei der Optimierung und Transformation ihrer digitalen Prozesse.

Erfolgreiche, langjährige und strategische Partnerschaften mit führenden IT Service- und Plattformanbietern sowie eigene Software-Lösungen und Services sind Bestandteil der Beratung für die digitale Transformation.

Managed-Service-Angebote runden das Portfolio ab und damit gewährleistet CENIT den Kunden die Hochverfügbarkeit ihrer geschäftskritischen Prozesse und Informationen. (06.08.2021/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.







 
 
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