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CENIT: Neuer Umsatzrekord durch anorganische Effekte, Prognose und Kursziel bestätigt - Aktienanalyse




08.11.18 11:29
GBC AG

Augsburg (www.aktiencheck.de) - CENIT-Aktienanalyse von Cosmin Filker und Marcel Goldmann, Analysten der GBC AG:

Cosmin Filker und Marcel Goldmann, Aktienanalysten der GBC AG, empfehlen in einer aktuellen Aktienanalyse die CENIT-Aktie (ISIN: DE0005407100, WKN: 540710, Ticker Symbol: CSH) unverändert zu kaufen.

Mit Veröffentlichung der 9-Monatszahlen hätten sich bei der CENIT AG die Tendenzen der vergangenen Berichtsperioden bestätigt. Wie erwartet habe dabei die Integration der zum 01.07.2017 erworbenen französischen KEONYS-Gruppe einen neuen Umsatzrekordwert in Höhe von 123,31 Mio. Euro (9M/17: 102,22 Mio. Euro) nach sich gezogen. Die deutliche Umsatzausweitung sei nach Ansicht der Analysten der GBC AG ausschließlich anorganischen Ursprungs. Dies deute die Analyse der nach Regionen aufgeteilten Umsatzentwicklung hin, mit einem deutlichen Anstieg der nahezu ausschließlich von der KEONYS in Frankreich, Belgien und den Niederlanden erwirtschafteten Erlöse von 14,98 Mio. Euro (9M/17) auf 38,35 Mio. Euro (9M/18). Bereinigt hätte die CENIT AG demnach einen leichten Umsatzrückgang ausgewiesen.

Da KEONYS als Integrator und Reseller von PLM-Lösungen von Dassault Systèmes tätig sei, sei das Umsatzwachstum im Bereich der margenschwächeren Fremdsoftware (+43,1%) erreicht worden. Dem stehe jedoch ein Rückgang bei den Eigensoftwareumsätzen in Höhe von -8,3% gegenüber. Auch nach neun Monaten hätten die durch Verzögerungen bei den Eigenentwicklungen entstandene Lücke nicht geschlossen werden können.

Auf Quartalsbasis werde jedoch ein leicht positiver Trend bei den Eigensoftwareumsätzen ersichtlich.

Der deutliche Anstieg der margenschwächeren Fremdsoftware-Umsätzen, bei einem gleichzeitigen Rückgang bei der margenstärkeren Eigensoftware, finde sich im Rückgang der Rohertragsmarge auf 50,7% (9M/17: 55,3%) wieder. Analog dazu habe sich die EBIT-Marge auf 3,8% (9M/17: 6,8%) und damit auch das EBIT auf 4,73 Mio. Euro (9M/17: 6,93 Mio. Euro) gemindert. Der aktuelle Umsatzmix gehe dabei erwartungsgemäß mit einer Minderung der Rentabilität einher, die Gesellschaft dürfte jedoch bei einer erwarteten Steigerung der hoch skalierbaren Eigensoftwareumsätze wieder eine überproportionale Ergebnisentwicklung erreichen.

Mit Veröffentlichung der 9-Monatszahlen habe die CENIT AG die im Rahmen der Halbjahresberichterstattung bereits angepassten Unternehmensguidance bestätigt. Unverändert würden Umsatzerlöse zwischen 175 und 180 Mio. Euro und ein EBIT in Höhe von rund 10,0 Mio. Euro erwartet. Zum Erreichen der Unternehmensprognose müsste die Gesellschaft im vierten Quartal eine deutliche Umsatz- als auch Ergebnissteigerung vorweisen. Dies sei insofern realistisch, da bei der CENIT AG das letzte Jahresquartal in der Regel das mit Abstand stärkste Quartal sei.

Analog zur unveränderten Unternehmensguidance würden die Analysten der GBC AG ihre Prognosen für das laufende und kommende Geschäftsjahr bestätigen. Das auf Basis des unveränderten DCF-Bewertungsmodells errechnete Kursziel in Höhe von 22,50 Euro behalte folglich seine Gültigkeit. Nach wie vor würden die Analysten das laufende Geschäftsjahr insbesondere auf Ergebnisebene als ein Übergangsjahr erachten und für die nächsten Jahre mit einer sukzessiven Rentabilitätsverbesserung rechnen.

Ausgehend vom aktuellen Kursniveau in Höhe von 14,75 Euro vergeben Cosmin Filker und Marcel Goldmann, Aktienanalysten der GBC AG, für die Aktie von CENIT weiterhin das Rating "kaufen". (Analyse vom 08.11.2018)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze CENIT-Aktie:

Xetra-Aktienkurs CENIT-Aktie:
14,95 EUR -0,33% (08.11.2018, 09:13)

Tradegate-Aktienkurs CENIT-Aktie:
15,05 EUR 0,00% (08.11.2018, 10:12)

ISIN CENIT-Aktie:
DE0005407100

WKN CENIT-Aktie:
540710

Ticker-Symbol CENIT-Aktie:
CSH

Kurzprofil CENIT AG:

Die CENIT AG (ISIN: DE0005407100, WKN: 540710, Ticker-Symbol: CSH) ist als führender Beratungs- und Softwarespezialist für die Optimierung von Geschäftsprozessen in den Feldern Digital Factory, Product Lifecycle Management (PLM), SAP Solutions, Enterprise Information Management (EIM), Business Intelligence (BI) und Application Management Services (AMS) seit über 25 Jahren erfolgreich aktiv. Standardlösungen von strategischen Partnern wie DASSAULT SYSTEMES, SAP und IBM ergänzt CENIT um etablierte, eigene Softwareentwicklungen. Hierzu gehören u.a. die FASTSUITE Produktfamilie für Softwarelösungen im Bereich Digitale Fabrik, cenitCONNECT für Prozesse rund um SAP PLM, cenitSPIN als leistungsfähiger PLM Desktop sowie CENIT ECLISO für eine effiziente Informationsverwaltung. Das Unternehmen beschäftigt rund 800 Mitarbeiter weltweit. Diese arbeiten unter anderem für Kunden aus den Branchen Automobil, Luft- und Raumfahrt, Maschinenbau, Werkzeug- und Formenbau, Finanzdienstleistungen, Handel und Konsumgüter. (08.11.2018/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
14,30 € 14,00 € 0,30 € +2,14% 20.11./17:36
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005407100 540710 23,00 € 13,60 €
Metadaten
Ratingstufe:kaufen
Ratingentwicklung:reiterated
Kurs:14.75
Kursziel:22.5 - 0
Kursziel (alt):22.5 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
Umsatz-Schätzung:2018175.21
 2019183.98
EPS-Schätzung:20180.81
 20190.99
Analysten: Cosmin Filker
  Marcel Goldmann
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
14,30 € +2,14%  16:25
Düsseldorf 13,95 € +1,45%  17:00
Stuttgart 13,90 € +0,72%  13:30
Frankfurt 13,80 € -0,36%  10:08
Xetra 14,00 € -1,75%  17:36
Berlin 14,00 € -1,75%  08:00
Hamburg 13,80 € -4,17%  08:09
München 13,60 € -7,17%  10:05
  = Realtime
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