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CA Immobilien Anlagen: Übergangsjahr 2021e - Aktienanalyse




10.06.21 16:17
Raiffeisen Bank International AG

Wien (www.aktiencheck.de) - CA Immobilien Anlagen-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Bernd Maurer und Oliver Simkovic, Analysten der Raiffeisen Bank International AG, stufen in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie des Büroimmobilienspezialisten CA Immobilien Anlagen AG (ISIN: AT0000641352, WKN: 876520, Ticker-Symbol: BZY) von "Kauf" auf "Halten" herab.

Der Ausblick, den das Unternehmen auf die Geschäftsjahre 2021-22e gegeben habe, habe unter den Analystenerwartungen gelegen und weise auf einen möglichen Rückgang des FFO 1 im Jahresvergleich hin. Ein Grund dafür seien einige Veräußerungen in den letzten Monaten, aber auch der steigende Leerstand im CEE-Raum, potenzielle Unsicherheiten bezüglich der Corona-Pandemie und eine negative Verzinsung der EUR 1 Mrd. hohen Bargeldposition würden eine Rolle spielen. Der Leerstand sei von 5,2% zu Jahresende 2020 auf 7,8% in Q1 gestiegen, wobei das CEE-Portfolio aufgrund einiger auslaufender Verträge von Großmietern Haupttreiber dieser Entwicklung gewesen sei. Bisher lasse sich diese Entwicklung mit der normalen Mieterfluktuation erklären, jedoch habe sich das allgemeine Vermietungsumfeld in den CEE-Ländern verschlechtert, was in Zukunft die Zeit bis zur Neuvermietung verlängern könnte.

Das deutsche Portfolio des Unternehmens setze seine starke Entwicklung mit der Vorvermietung des Bürogebäudes "Upbeat" in Berlin, dessen Fertigstellung im Jahr 2026 erwartet werde, einem hohen Vermietungsgrad von über 98% und Mietsteigerungspotenzial fort. Die Fertigstellung von zwei Bürogebäuden in Prag gegen Ende dieses Jahres, der Tower ONE in Frankfurt, welcher Anfang 2022 fertiggestellt werden solle und zwei Büroentwicklungen im zweiten Halbjahr 2023 sollten in den nächsten drei Jahren insgesamt 126.000 m² an Vermietungsfläche hinzufügen und das Wachstum unterstützen.

Der Liquiditätspolster von über EUR 1 Mrd. biete zwar das Potenzial für attraktive Akquisitionen, allerdings hätten bislang die Investitionsmöglichkeiten gefehlt. Einen Teil des Geldes werde die CA Immo in die Entwicklung von eigenen Projekten investieren, zur Refinanzierung der Schulden und möglicherweise für ein Aktienrückkaufprogramm verwenden. Ohne Einsatz belaste die Bargeldposition mit einer negativen Verzinsung von -0,5% den FFO 1.

Bernd Maurer und Oliver Simkovic, Analysten der Raiffeisen Bank International AG, ändern ihre Empfehlung von "Kauf" auf "Halten", erhöhen aber das Kursziel von EUR 37,00 auf EUR 40,50 je Aktie. Die Kurszielerhöhung ergebe sich hauptsächlich aus der höheren Bewertung der Vergleichsunternehmen. Die Verschlechterung der Vermietungsbedingungen im CEE-Raum und die ersatzlose Veräußerung einiger nicht zum Kerngeschäft gehörender Objekte habe zur Verringerung der bisherigen Analystenschätzungen geführt. Obwohl für die Aktie aufgrund der Assetqualität ein Aufschlag gerechtfertigt erscheine, sähen die Analysten angesichts des Übergangsjahres 2021 und der aktuellen Bewertung im Vergleich zur Branche kurzfristig begrenztes Aufwärtspotenzial. (Analyse vom 10.06.2021)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

3. RBI oder eine mit ihr verbundene juristische Person ist Market Maker oder Specialist oder Designated Sponsor oder Stabilisierungsmanager oder sonstiger Liquiditätsspender in den Finanzinstrumenten des Emittenten.

12. RBI erbrachte für den Emittenten in den vorangegangenen 12 Monaten Wertpapierdienstleistungen gemäß Anhang I Abschnitte A (Wertpapierdienstleistungen und Anlagetätigkeiten) und B (Nebendienstleistungen) der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates.

Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity

Börsenplätze CA Immobilien Anlagen-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs CA Immobilien Anlagen-Aktie:
35,65 EUR +0,14% (10.06.2021, 11:33)

Wiener Börse-Aktienkurs CA Immobilien Anlagen-Aktie:
35,65 EUR -0,14% (10.06.2021, 15:51)

ISIN CA Immobilien Anlagen-Aktie:
AT0000641352

WKN CA Immobilien Anlagen-Aktie:
876520

Ticker-Symbol CA Immobilien Anlagen-Aktie:
BZY

Wiener Börse-Symbol CA Immobilien Anlagen-Aktie:
CAI

Kurzprofil CA Immobilien Anlagen Aktiengesellschaft:

Die CA Immobilien Anlagen AG (ISIN: AT0000641352, WKN: 876520, Ticker-Symbol: BZY, Wien: CAI) ist ein Immobilienunternehmen mit Hauptsitz in Wien, das mit eigenen Niederlassungen in sechs Ländern Zentraleuropas vertreten ist. Kerngeschäft ist die Vermietung, das Management sowie die Entwicklung von hochwertigen Bürogebäuden. Das Unternehmen verfügt über ausgeprägte in-house Baukompetenz und deckt die gesamte Wertschöpfungskette im gewerblichen Immobilienbereich ab. CA Immo wurde 1987 gegründet und kontrolliert ein Immobilienvermögen von rund 5,6 Mrd. Euro in Deutschland, Österreich und Osteuropa. (10.06.2021/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
35,50 € 35,55 € -0,05 € -0,14% 18.06./21:59
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
AT0000641352 876520 38,50 € 23,10 €
Metadaten
Rating:halten
Ratingstufe:halten
Ratingentwicklung:Downgrade
Kurs:35.7
Kursziel:40.5 - 0
Kursziel (alt):37 - 0
Kursziel Einheit:EUR - Euro
Kursziel Horizont:12 Monate
KGV:13,3
Analysten: Bernd Maurer
  Oliver Simkovic
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
35,50 € -0,14%  18.06.21
Berlin 35,80 € +0,85%  18.06.21
Düsseldorf 35,65 € +0,71%  18.06.21
Stuttgart 35,45 € +0,42%  18.06.21
Frankfurt 35,55 € 0,00%  18.06.21
München 35,65 € 0,00%  18.06.21
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