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BayWa: Jahresschlussspurt soll Guidance retten - Kursziel auf 32,50 EUR erhöht! Aktienanalyse
10.08.18 09:13
LBBW
Stuttgart (www.aktiencheck.de) - BayWa-Aktienanalyse von Analyst Thomas Hofmann von der LBBW:
Thomas Hofmann, Investmentanalyst der LBBW, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Anlagevotum für die Aktie des Agrar- und Handelskonzerns BayWa AG (ISIN: DE0005194062, WKN: 519406, Ticker-Symbol: BYW6, NASDAQ OTC-Symbol: BBWLF).
BayWa habe den Umsatz in H1/18 um 2,8% auf 8,27 Mrd. EUR steigern können. Dabei habe insbesondere das größte Segment Agrar mit einem Plus von 3,6% auf 5,8 Mrd. EUR eine sehr solide Entwicklung gezeigt. Im Segment Energie habe der Umsatz mit 1,65 Mrd. EUR etwa auf Vorjahresniveau verharrt, was insbesondere auf die noch schleppende Umsatzrealisierung im Projektgeschäft zurückzuführen sei. Hier rechne das Management in H2 mit einer deutlichen Beschleunigung. Das Segment Bau habe mit einem Zuwachs um 5,9% auf 798 Mio. EUR von der guten Baukonjunktur profitiert und das sich noch im Aufbau befindende Segment Innovation & Digitalisierung habe ein Umsatzplus von 63% auf 4,9 Mio. EUR verzeichnet.
Ergebnisseitig habe sich die gleiche Entwicklung zeigt. Im Segment Agrar sei das operative Ergebnis etwas stärker als der Umsatz gestiegen (EBITDA +5,9%, EBIT +8,5%), während die fehlenden Abverkäufe im Segment Energie zu einem signifikanten Rückgang von EBITDA (-81%) und EBIT (-97%) geführt hätten. Im Segment Bau habe die operative Marge leicht verbessert werden können, das Segment Innovation & Digitalisierung sei in der Verlustzone geblieben. Per saldo hätten sich EBITDA und EBIT auf Konzernebene um 30 bzw. 56% verringert.
Die Guidance eines EBIT auf Vorjahresniveau habe das Management beibehalten. Ausschlaggeben hierfür sei eine beschleunigter Abverkauf im Projektgeschäft des Segments Energie, was jedoch vom Management als unproblematisch dargestellt worden sei. In Anbetracht der guten Entwicklung der restlichen Segmente halte der Analyst ein Übertreffen der Guidance für wahrscheinlich, warte bis zur Anpassung allerdings noch die Q3-Zahlen ab. Auf der Basis seines aktualisierten DCF-Modells errechne der Analyst einen fairen Wert von 32,50 EUR je Aktie, was auch seinem neuen Kursziel entspreche (zuvor: 30,20 EUR).
Thomas Hofmann, Investmentanalyst der LBBW, lässt sein "halten"-Rating für die BayWa-Aktie unverändert. Risiken für die Geschäftsentwicklung würden insbesondere die Entwicklung der Preise für Agrarrohstoffe und außergewöhnliche Witterungs- und Marktverläufe bilden. (Analyse vom 09.08.2018)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze BayWa-Aktie:
Xetra-Aktienkurs BayWa-Aktie:
29,80 EUR 0,00% (09.08.2018, 17:36)
Tradegate-Aktienkurs BayWa-Aktie:
29,90 EUR +0,34% (10.08.2018, 08:00)
ISIN BayWa-Aktie:
DE0005194062
WKN BayWa-Aktie:
519406
Ticker-Symbol BayWa-Aktie:
BYW6
NASDAQ OTC Ticker-Symbol BayWa-Aktie:
BBWLF
Kurzprofil BayWa AG:
Die BayWa AG (ISIN: DE0005194062, WKN: 519406, Ticker-Symbol: BYW6, NASDAQ OTC-Symbol: BBWLF) ist ein weltweit tätiger Konzern mit den Kernkompetenzen Handel, Logistik sowie ergänzende Dienstleistungen in den Kernsegmenten Agrar, Bau und Energie. Hauptsitz der 1923 gegründeten Muttergesellschaft ist München. Die Schwerpunkte der internationalen Aktivitäten liegen neben Europa in den USA und in Neuseeland.
Den größten Umsatz erzielt der Konzern mit der Land- und Ernährungswirtschaft. Er handelt mit landwirtschaftlichen Betriebsmitteln und erfasst und vermarktet pflanzliche Erzeugnisse vom Feld bis zur verarbeitenden Industrie. Über ihr geografisches Kerngebiet in Deutschland und Österreich hinaus agiert die BayWa heute international und zählt zu den 10 größten Agrarhändlern weltweit. Sie ist zudem größter Kernobstlieferant des deutschen Einzelhandels und über ihre neuseeländische Beteiligung Turners & Growers im globalen Obsthandel tätig. Die Sparte Technik vertreibt Maschinen und Geräte, Gebäude und Einrichtungen. Der hohe Serviceanspruch wird mit einem dichten Netz von Werkstätten garantiert.
Der Bereich Energie repräsentiert das zweite große Segment. Es umfasst zum einen den Handel mit Heizöl, Diesel, Holzpellets und Schmierstoffen sowie den Betrieb einer Vielzahl von Tankstellen: In Deutschland unter dem Namen BayWa und AVIA, in Österreich über die Konzernbeteiligung RWA unter dem Namen GENOL. Die zweite wichtige Säule ist der Bereich der erneuerbaren Energien: Das Unternehmen bündelt in der 100-prozentigen Beteiligung BayWa r.e GmbH mit Standorten in vielen europäischen Ländern und den USA seine gesamten Aktivitäten in den Geschäftsfeldern Windenergie, Solarenergie, Bioenergie und Geothermie.
Das Segment Bau umfasst im Wesentlichen den Baustoffhandel. Hier ist der BayWa Konzern die Nr. 2 in Deutschland und gehört zu den führenden Anbietern in Österreich. Bau & Gartenmärkte betreibt der Konzern vor allem über seine Beteiligung BayWa Bau- & Gartenmärkte GmbH & Co. KG. Im Baustoffhandel und bei Bau & Gartenmärkten ist die BayWa ein wichtiger Franchisegeber. (10.08.2018/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Thomas Hofmann, Investmentanalyst der LBBW, bestätigt in einer aktuellen Aktienanalyse sein Anlagevotum für die Aktie des Agrar- und Handelskonzerns BayWa AG (ISIN: DE0005194062, WKN: 519406, Ticker-Symbol: BYW6, NASDAQ OTC-Symbol: BBWLF).
BayWa habe den Umsatz in H1/18 um 2,8% auf 8,27 Mrd. EUR steigern können. Dabei habe insbesondere das größte Segment Agrar mit einem Plus von 3,6% auf 5,8 Mrd. EUR eine sehr solide Entwicklung gezeigt. Im Segment Energie habe der Umsatz mit 1,65 Mrd. EUR etwa auf Vorjahresniveau verharrt, was insbesondere auf die noch schleppende Umsatzrealisierung im Projektgeschäft zurückzuführen sei. Hier rechne das Management in H2 mit einer deutlichen Beschleunigung. Das Segment Bau habe mit einem Zuwachs um 5,9% auf 798 Mio. EUR von der guten Baukonjunktur profitiert und das sich noch im Aufbau befindende Segment Innovation & Digitalisierung habe ein Umsatzplus von 63% auf 4,9 Mio. EUR verzeichnet.
Ergebnisseitig habe sich die gleiche Entwicklung zeigt. Im Segment Agrar sei das operative Ergebnis etwas stärker als der Umsatz gestiegen (EBITDA +5,9%, EBIT +8,5%), während die fehlenden Abverkäufe im Segment Energie zu einem signifikanten Rückgang von EBITDA (-81%) und EBIT (-97%) geführt hätten. Im Segment Bau habe die operative Marge leicht verbessert werden können, das Segment Innovation & Digitalisierung sei in der Verlustzone geblieben. Per saldo hätten sich EBITDA und EBIT auf Konzernebene um 30 bzw. 56% verringert.
Die Guidance eines EBIT auf Vorjahresniveau habe das Management beibehalten. Ausschlaggeben hierfür sei eine beschleunigter Abverkauf im Projektgeschäft des Segments Energie, was jedoch vom Management als unproblematisch dargestellt worden sei. In Anbetracht der guten Entwicklung der restlichen Segmente halte der Analyst ein Übertreffen der Guidance für wahrscheinlich, warte bis zur Anpassung allerdings noch die Q3-Zahlen ab. Auf der Basis seines aktualisierten DCF-Modells errechne der Analyst einen fairen Wert von 32,50 EUR je Aktie, was auch seinem neuen Kursziel entspreche (zuvor: 30,20 EUR).
Thomas Hofmann, Investmentanalyst der LBBW, lässt sein "halten"-Rating für die BayWa-Aktie unverändert. Risiken für die Geschäftsentwicklung würden insbesondere die Entwicklung der Preise für Agrarrohstoffe und außergewöhnliche Witterungs- und Marktverläufe bilden. (Analyse vom 09.08.2018)
Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.
Börsenplätze BayWa-Aktie:
Xetra-Aktienkurs BayWa-Aktie:
29,80 EUR 0,00% (09.08.2018, 17:36)
29,90 EUR +0,34% (10.08.2018, 08:00)
ISIN BayWa-Aktie:
DE0005194062
WKN BayWa-Aktie:
519406
Ticker-Symbol BayWa-Aktie:
BYW6
NASDAQ OTC Ticker-Symbol BayWa-Aktie:
BBWLF
Kurzprofil BayWa AG:
Die BayWa AG (ISIN: DE0005194062, WKN: 519406, Ticker-Symbol: BYW6, NASDAQ OTC-Symbol: BBWLF) ist ein weltweit tätiger Konzern mit den Kernkompetenzen Handel, Logistik sowie ergänzende Dienstleistungen in den Kernsegmenten Agrar, Bau und Energie. Hauptsitz der 1923 gegründeten Muttergesellschaft ist München. Die Schwerpunkte der internationalen Aktivitäten liegen neben Europa in den USA und in Neuseeland.
Den größten Umsatz erzielt der Konzern mit der Land- und Ernährungswirtschaft. Er handelt mit landwirtschaftlichen Betriebsmitteln und erfasst und vermarktet pflanzliche Erzeugnisse vom Feld bis zur verarbeitenden Industrie. Über ihr geografisches Kerngebiet in Deutschland und Österreich hinaus agiert die BayWa heute international und zählt zu den 10 größten Agrarhändlern weltweit. Sie ist zudem größter Kernobstlieferant des deutschen Einzelhandels und über ihre neuseeländische Beteiligung Turners & Growers im globalen Obsthandel tätig. Die Sparte Technik vertreibt Maschinen und Geräte, Gebäude und Einrichtungen. Der hohe Serviceanspruch wird mit einem dichten Netz von Werkstätten garantiert.
Der Bereich Energie repräsentiert das zweite große Segment. Es umfasst zum einen den Handel mit Heizöl, Diesel, Holzpellets und Schmierstoffen sowie den Betrieb einer Vielzahl von Tankstellen: In Deutschland unter dem Namen BayWa und AVIA, in Österreich über die Konzernbeteiligung RWA unter dem Namen GENOL. Die zweite wichtige Säule ist der Bereich der erneuerbaren Energien: Das Unternehmen bündelt in der 100-prozentigen Beteiligung BayWa r.e GmbH mit Standorten in vielen europäischen Ländern und den USA seine gesamten Aktivitäten in den Geschäftsfeldern Windenergie, Solarenergie, Bioenergie und Geothermie.
Das Segment Bau umfasst im Wesentlichen den Baustoffhandel. Hier ist der BayWa Konzern die Nr. 2 in Deutschland und gehört zu den führenden Anbietern in Österreich. Bau & Gartenmärkte betreibt der Konzern vor allem über seine Beteiligung BayWa Bau- & Gartenmärkte GmbH & Co. KG. Im Baustoffhandel und bei Bau & Gartenmärkten ist die BayWa ein wichtiger Franchisegeber. (10.08.2018/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Aktuelle Kursinformationen mehr >
Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
25,90 € | 25,85 € | 0,05 € | +0,19% | 18.03./23:55 |
ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
DE0005194062 | 519406 | 42,40 € | 25,05 € |
Handelsplatz | Letzter | Veränderung | Zeit |
|
25,60 € | -1,54% | 18.03.24 |
München | 26,10 € | +0,19% | 18.03.24 |
Xetra | 25,90 € | +0,19% | 18.03.24 |
Hannover | 25,75 € | -0,19% | 18.03.24 |
Frankfurt | 25,80 € | -0,39% | 18.03.24 |
Düsseldorf | 25,65 € | -0,77% | 18.03.24 |
Hamburg | 25,40 € | -0,78% | 18.03.24 |
Stuttgart | 25,65 € | -1,16% | 18.03.24 |
Berlin | 25,60 € | -7,91% | 18.03.24 |
= Realtime
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