Der Analyst der Helaba Trust, Thomas Brenning, rät, die Aktie von Schering (ISIN DE0007172009 / WKN 717200) unterzugewichten.
Die von dem Pharmaunternehmen gemeldeten Eckdaten für das Geschäftsjahr 2003 hätten die Analystenerwartungen getroffen. Doch die Bruttomarge für das vierte Quartal habe die Investmentbanker enttäuscht. Diese sei trotz reduzierter Lizenzzahlungen um 3%-Punkte auf 72,5% gefallen. Dies würde den Analysten aufzeigen, dass der Konzern eine Straffung der Strukturen noch nicht energisch genug angegangen sei.
Der schwache Ertragsausblick (EPS 2004e ca. -13%) sei bestätigt worden und berücksichtige Aktienrückkäufe in Höhe von ca. 2% des Kapitals. Die weitere Strategie zur Hebung von Effizienzreserven solle erst Mitte des Jahres erläutert werden. Das Ziel einer EBIT-Marge von 18% 2006 erscheine dabei kaum erreichbar. Mit Blick auf mittelfristig zunehmende Risiken für Betaferon und Yasmin sowie Preisrabatte in Deutschland und Japan fehle den Analysten kurzfristig Impulse für den Titel. Auch angesichts eines aus heutiger Sicht wohl schwachen Q1-Berichts (26.4.) sollte die Schering-Aktie zunächst weiter im Abseits stehen.
Daher bewerten die Analysten der Helaba Trust die Aktie von Schering mit "untergewichten".
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