VTG vorläufige Zahlen - Auslastung steigt weiter (Bankhaus Lampe) | Analysen

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VTG vorläufige Zahlen - Auslastung steigt weiter

21.02.12 14:41
Bankhaus Lampe

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von VTG weiterhin mit "kaufen" ein.

Die VTG-Zahlen von heute morgen hatten die Analysten wenig überrascht. Die Kernaussagen seien gewesen: Das Unternehmen sei in allen Geschäftsbereichen gewachsen, sowohl organisch als auch durch Zukäufe. Die Schienenlogistik habe von dem Erwerb der TMF und der Transpetrol-Gruppe profitiert. Das überproportionale Wachstum der Logistik-Segmente verwässere die Margen des Konzerns. Die Waggonvermietung habe auch im vierten Quartal eine steigende Auslastung vermelden können. Mit 91,5% habe die Auslastungsrate erneut um 0,2 PP über dem Vorquartal und deutliche 2,4 PP über dem vierten Quartal des Vorjahres gelegen.

Die Gesellschaft habe angekündigt, für 2011 eine Dividende von 0,35 Euro zahlen zu wollen. Dies treffe die Erwartungen der Analysten und zeige die Kontinuität der Dividendenpolitik.

Der Ausblick für 2012 sei positiv. VTG erwarte einen Umsatz von 760 bis 800 Mio. Euro (+1% bis +7% yoy) und ein EBITDA von 170 bis 178 Mio. Euro (+1% bis +6% yoy). Die Analysten würden erwarten, dass die Umsatzguidance in der Mitte der Range (BHLe 782 Mio. Euro) und die EBITDA-Guidance am oberen Ende der Range (BHLe 178 Mio. Euro) erfüllt werde.

Aus der leicht konservativeren Erwartung der Analysten für die Logistiksegmente ergebe sich eine leichte Reduzierung ihrer Ergebniserwartungen, was sie auch auf 2013 übertragen hätten. Ihr DCF-Modell hätten sie um ein Jahr fort geschrieben.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die VTG-Aktie weiterhin zum Kauf mit einem unveränderten Kursziel von 18,00 Euro. (Analyse vom 21.02.2012) (21.02.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.