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Telefónica Deutschland-Aktie: Milliarden für die Mutter




22.10.12 10:18
EURO am Sonntag

München (www.aktiencheck.de) - Die Experten der "EURO am Sonntag" empfehlen die Aktie von Telefónica Deutschland nicht zu zeichnen.

Voraussichtlich bis zum 28.10. würden Anleger die Aktien der Telefónica Deutschland Holding AG zeichnen können. Ein Schuldenberg von fast 60 Mrd. Euro und ein schwächelndes Geschäft im Heimatmarkt Spanien seien für Telefónica-Chef César Alierta Gründe die Deutschland-Tochter O2 an die Börse zu bringen. Der Emissionspreis liege zwischen 5,25 und 6,50 Euro pro Aktie. Telefónica werde durch das IPO bis zu 1,7 Mrd. Euro erlösen und damit handele es sich bei dem Börsengang um den größten in Deutschland seit 2007, als Tognum 2 Mrd. Euro erzielt habe.

Der Vorstandchef der Tochter, Renè Schuster, werbe mit einem Steuervorteil um potenzielle Aktionäre, so habe O2 Verlustvorträge im Gegenwartswert von über 2 Mrd. Euro. Ab 2016 werde die Steuerquote zwischen 12 und 13% liegen und damit deutlich unter der der Deutschen Telekom. O2 wolle den Vorteil in Form einer hohen kurzfristigen Gewinnausschüttung an die Aktionäre weiterreichen. Wie es geheißen habe, ergebe sich eine Dividendenrendite von über 8%, wenn die Aktie am unteren Ende der Emissionsspanne ausgegeben werden sollte.

Die Mobilfunkbranche wachse kaum und Schuster müsse wohl Milliarden in den Netzausbau investieren um im Wettbewerb zu bestehen. Die O2-Netze würden schnell für den Hochgeschwindigkeitsstandard LTE tauglich gemacht werden sollen.

Größtes Handicap sei, dass der Emissionserlös komplett an die Mutter gehen werde, da sie damit Schulden abbauen wolle.

Die Experten von "EURO am Sonntag" empfehlen die Aktie von Telefónica Deutschland nicht zu zeichnen. (Ausgabe 42) (22.10.2012/ac/a/n)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.







 
 
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