SHW bis 27,50 Euro zeichnen (Wirtschaftswoche) | Analysen

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SHW bis 27,50 Euro zeichnen

28.06.11 11:18
Wirtschaftswoche

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Wirtschaftswoche" raten, die SHW-Aktie bis 27,50 Euro zu zeichnen.

Der Automobilzulieferer aus dem schwäbischen Aalen wage trotz der aktuellen Turbulenzen an den Märkten den Gang an die Börse. Die Zeichnungsfreist laufe vom 17. bis zum 19.06.2011 und die Erstnotiz sei für den 30. Juni geplant.

SHW sei ein Hersteller von Pumpen und Bremsschreiben, der für seine Equity-Story Tradition mit einer Zukunftsstory kombiniere: "Unsere Produkte helfen, CO2-Emissionen von Fahrzeugen wirksam zu vermindern", so SHW-Vorstandschef Wolfgang Krause. Auch vom Trend hin zum Hybridfahrzeug "werden wir profitieren", prognostiziere Krause. Zum Kundenkreis würden fast alle namenhafte Auto- und Nutzfahrzeughersteller zählen, wobei Volkswagen der mit Abstand größte Einzelkunde sei.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2010 habe SHW einen Umsatz in Höhe von 290 Mio. Euro erwirtschaftet, wobei allein 78 Mio. Euro auf VW entfallen würden. Der Nettogewinn habe bei 13,5 Mio. Euro gelegen. Auf Basis der Schätzungen der Konsortialbanken dürfte sich der Umsatz in 2011 auf knapp 350 Mio. Euro belaufen und in 2012 auf 375 Mio. Euro. Das EBIT solle von 35 auf 40 Mio. Euro in 2012 zulegen. Vorstandschef Krause wolle 30% bis 40% des Gewinns als Dividende ausschütten.

Sollte die Aktie in der Mitte der avisierten Preisspanne von 26 bis 29 Euro an die Börse kommen, betrüge das KGV 2011e knapp 10 und das für 2012e gut 7. Damit wäre das Papier äußerst günstig bewertet. Wie bei IPO oft üblich, wolle SHW keine Kapitalerhöhung durchführen. Denn es gebe kaum Schulden und das Wachstum könne aus dem Cashflow finanziert werden. Aber der Eigentümer, der Finanzinvestor Nordwind, der die Gesellschaft 2005 von MAN und dem Land Baden-Württemberg für 100 Mio. Euro gekauft habe, werde Kasse machen. Denn für gut die Hälfte der Anteile werde Nordwind bis zu 80 Mio. Euro (nach Emissionskosten) erhalten.

Die Experten der "Wirtschaftswoche" empfehlen, die SHW-Aktie bis 27,50 Euro zu zeichnen. (Ausgabe 26) (28.06.2011/ac/a/n)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.