Pfeiffer Vacuum Vorabdaten zum Geschäftsjahr 2011 (National-Bank AG) | Analysen

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Pfeiffer Vacuum Vorabdaten zum Geschäftsjahr 2011

17.02.12 13:42
National-Bank AG

Essen (aktiencheck.de AG) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuf die Aktie von Pfeiffer Vacuum von "halten" auf "verkaufen" herab.

Der Anbieter von Vakuumpumpen für den Einsatz u.a. in der Chemie, der Halbleiterproduktion sowie der Automobilindustrie habe heute folgende Rahmendaten zum Geschäftsjahr 2011 publiziert: Auftragseingang 515,9 Mio. Euro (+130,6%), Umsatz 519,5 Mio. Euro (+135,6%), bereinigtes EBIT 75,9 Mio. Euro (+43,5%).

Die berichtete Umsatzgröße sowie das bereinigte operative Ergebnis hätten etwas unter den Marktprognosen von 523,1 Mio. Euro bzw. 79,5 Mio. Euro gelegen. Dabei habe auch die bereinigte operative Marge von 14,6% enttäuscht, für die Pfeiffer Vacuum selbst 15% angestrebt habe. Das deutliche Wachstum sei dabei auf die Akquisition von adixen zurückzuführen.

Mit dem Auftragseingang auf Höhe der Umsätze besitze der Konzern eine solide Ausgangsbasis für das neue Geschäftsjahr, dennoch könnte sich das gesunkene Niveau (Q1 151,7 Mio. Euro, Q2 141,5 Mio. Euro, Q3 109,7 Mio. Euro, Q4 113,0 Mio. Euro) in der ersten Jahreshälfte bemerkbar machen. Somit würden die Analysten die Wachstumsperspektiven als begrenzt erachten. Sie hätten den Wert im letzten Jahr auch als potenziellen Übernahmekandidaten identifiziert, wobei sich auch ohne Akquisitionsfantasie eine Unterbewertung ableiten sollte.

Bei einem KGV 2012 von 14,9 erkennen die Analysten der National-Bank AG im Vergleich zur 6-Jahreshistorie von 15,3 jedoch kein Aufwärtspotenzial mehr für die Pfeiffer Vacuum-Aktie und reduzieren ihr Votum entsprechend von "halten" auf "verkaufen". Sie würden die Beobachtung in Kürze einstellen. Das Kursziel werde bei 80 Euro gesehen. (Analyse vom 17.02.2012) (17.02.2012/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.