Metall Zug Marktkapitalisierung spiegelt Erschließungspotenzial des Immobilienportfolios nicht ausreichend wider
08.12.11 10:48
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Metall Zug in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Auf der Grundlage des neuen geschätzten NIW des Immobilienportfolios von Metall Zug in Höhe von CHF 688 Mio. für das GJ 2012 ergebe die Sum-of-the-Parts-Berechnung der Analysten anhand der Kennzahlen der Vergleichsgruppe einen neuen Fair Value von CHF 4.200 pro Aktie (bisher CHF 3.800).
Metall Zugs Immobilienportfolio umfasse zahlreiche Erschließungsprojekte, die weitere Wachstumsmöglichkeiten bieten würden (Projekt Suurstoffi bis 2016, Metalli-Ausbau bis 2013, weiteres Erschließungspotenzial von Immobilien in der Stadt Zug). Anders als bei der bisherigen Berechnung des NIW des Immobilienportfolios würden die Analysten den Metalli-Ausbau nun anhand der zusätzlichen (kapitalisierten) geschätzten Mieteinnahmen anstatt anhand der (bescheidenen) Investition bewerten, was den zukünftigen Marktwert angemessener widerspiegele.
Die Analysten hätten ihr Kursziel von CHF 4.200 anhand (zuvor: CHF 3.800) des zukünftigen Marktwerts ermittelt (Marktwert des Immobilienportfolios im GJ 2012 von CHF 938 Mio. bzw. Eigenkapitalwert von CHF 688 Mio.). Ausgehend von dieser Annahme würden die industriellen Geschäftsbereiche derzeit mit einem P/E 12E von 8,0 gehandelt (liquiditätsbereinigt, Schweizer Bausektor: 12,8).
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Metall Zug-Aktie. (Analyse vom 08.12.2011) (08.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Auf der Grundlage des neuen geschätzten NIW des Immobilienportfolios von Metall Zug in Höhe von CHF 688 Mio. für das GJ 2012 ergebe die Sum-of-the-Parts-Berechnung der Analysten anhand der Kennzahlen der Vergleichsgruppe einen neuen Fair Value von CHF 4.200 pro Aktie (bisher CHF 3.800).
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Metall Zug-Aktie. (Analyse vom 08.12.2011) (08.12.2011/ac/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 3.060,09 € | 3.060,12 € | -0,03 € | -0,01% | 24.05./19:28 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0039821084 | A0Q221 | 3.308 € | 2.469 € | |
Metadaten
| Rating: | buy |
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kurs: | 3770 |
| Kursziel: | 4200 - 0 |
| Kursziel (alt): | 3800 - 0 |
| Kursziel Einheit: | CHF - Schweizer Franken |
| Kursziel Horizont: | 12 Monate |
| KGV: | 26,9 |
| Analysten: | Herr Christian Arnold |
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