LEM erfreulicher Zwischenbericht für das 1. Halbjahr zeigt weiterhin starke Konzernmargen
08.11.11 11:00
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Andreas Escher, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von LEM in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
LEM habe ein solides Ergebnis des 2. Quartals/1. Halbjahres 2011 vorgelegt, das die Schätzungen übertroffen habe. Im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum sei der Umsatz um 14% gesunken und die Betriebsmarge habe im 2. Quartal bei 13,1% gelegen (2Q 10: 22,0%, 1Q 11: 17,2%), während sich der Nettogewinn des 1. Halbjahres auf CHF 15 Mio. (Vontobel-Schätzung: 11,6) belaufen habe. Ausblick: LEM habe seine Umsatzprognose von CHF 200 bis 230 Mio. (Vontobel-Schätzung: 218) bestätigt.
Der Hauptunterschied zu den Prognosen der Analysten liege in den unerwartet niedrigen Umstrukturierungskosten. Die rückläufige Auftragsentwicklung habe sich fortgesetzt und das Book-to-Bill-Verhältnis habe im 2. Quartal bei 0,53 gestanden, verglichen mit 0,73 im 1. Quartal.
Im Auftragseingang seien Stornierungen von CHF 25 Mio. im Solargeschäft enthalten. Die Bruttogewinnmarge sei leicht auf 42,4% zurückgegangen (43,7%). Erfreulicherweise habe sich die Betriebsmarge trotz schwieriger Marktbedingungen im Bereich von mehr als 15% gehalten. Branchensegment: Rückläufiger Umsatz in allen Regionen mit schwacher Nachfrage im Bereich der erneuerbaren Energien. Die angekündigte Umstrukturierung laufe.
Die Ergebnisse des 2. Quartals/1. Halbjahres hätten die Prognosen übertroffen.
Die Analysten von Vontobel Research sehen derzeit wenig Grund, ihre Zahlen für das Gesamtjahr zu ändern und bekräftigen ihr "hold"-Rating sowie das Kursziel von CHF 400 für die LEM-Aktie. Die Ausschüttung von "deutlich über 50%" könnte Dividendenjäger anziehen und die Bewertung rechtfertigen. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
LEM habe ein solides Ergebnis des 2. Quartals/1. Halbjahres 2011 vorgelegt, das die Schätzungen übertroffen habe. Im Vergleich zum vorherigen Berichtszeitraum sei der Umsatz um 14% gesunken und die Betriebsmarge habe im 2. Quartal bei 13,1% gelegen (2Q 10: 22,0%, 1Q 11: 17,2%), während sich der Nettogewinn des 1. Halbjahres auf CHF 15 Mio. (Vontobel-Schätzung: 11,6) belaufen habe. Ausblick: LEM habe seine Umsatzprognose von CHF 200 bis 230 Mio. (Vontobel-Schätzung: 218) bestätigt.
Die Ergebnisse des 2. Quartals/1. Halbjahres hätten die Prognosen übertroffen.
Die Analysten von Vontobel Research sehen derzeit wenig Grund, ihre Zahlen für das Gesamtjahr zu ändern und bekräftigen ihr "hold"-Rating sowie das Kursziel von CHF 400 für die LEM-Aktie. Die Ausschüttung von "deutlich über 50%" könnte Dividendenjäger anziehen und die Bewertung rechtfertigen. (Analyse vom 08.11.2011) (08.11.2011/ac/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 393,177 € | 395,764 € | -2,587 € | -0,66% | 24.05./11:53 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0022427626 | A0F657 | 495,48 € | 289,19 € | |
Metadaten
| Rating: | hold |
| Ratingstufe: | halten |
| Ratingentwicklung: | reiterated |
| Kurs: | 397 |
| Kursziel: | 400 - 0 |
| Kursziel (alt): | 400 - 0 |
| Kursziel Einheit: | CHF - Schweizer Franken |
| Kursziel Horizont: | 12 Monate |
| KGV: | 18,1 |
| Analysten: | Herr Andreas Escher |
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