Implenia mit Ertragsüberraschung
20.12.11 12:06
Vontobel Research
Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Implenia in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" auf "buy" hoch.
Implenia habe seine Prognosen revidiert und erwarte nun, dass das Betriebsergebnis und Reingewinn über dem Niveau des GJ 2010 liegen würden (zuvor: EBIT auf dem Niveau des Vorjahres). Ausgehend von der positiven Gewinnrevision der Analysten (2011 bis 2013: 16%, 10% und 10%) würden sie ihr Kursziel von CHF 28 auf CHF 31 erhöhen. Damit ergebe sich ein Aufwärtspotenzial von 40%.
Wie im Vorjahr werde ein positiver Sonderposten zum Ergebnis beitragen (Vontobel-Schätzung: Gewinn aus Pensionsrückstellungen), aber auch das EBIT (bereinigt) leicht über dem des GJ 2010 liegen. Implenia erziele bessere Betriebsergebnisse und dürfte im GJ 2012 seinem mittelfristigen EBIT-Ziel näher kommen. Seine Landreserven mit einem geschätzten Marktwert von CHF 330 Mio. und ein Nettobarbestand von CHF 63 Mio. würden fast seiner gesamten Marktkapitalisierung (CHF 406 Mio.) entsprechen. Der Rest des Unternehmens sei damit praktisch unverschuldet.
Die Analysten würden das gegenwärtige Bewertungsniveau (EV/EBITDA 2012E 2,8x) aus den folgenden Gründen für sehr attraktiv halten: der hohe Wert der Landreserven, ein übermäßiger Abschlag gegenüber Schweizer (60%) und internationalen Branchenunternehmen (40%), das zunehmend bessere Geschäftsklima und sowie das "sichere" Engagement in der Schweiz.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Implenia auf "buy" hoch. (Analyse vom 20.12.2011) (20.12.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Implenia habe seine Prognosen revidiert und erwarte nun, dass das Betriebsergebnis und Reingewinn über dem Niveau des GJ 2010 liegen würden (zuvor: EBIT auf dem Niveau des Vorjahres). Ausgehend von der positiven Gewinnrevision der Analysten (2011 bis 2013: 16%, 10% und 10%) würden sie ihr Kursziel von CHF 28 auf CHF 31 erhöhen. Damit ergebe sich ein Aufwärtspotenzial von 40%.
Die Analysten würden das gegenwärtige Bewertungsniveau (EV/EBITDA 2012E 2,8x) aus den folgenden Gründen für sehr attraktiv halten: der hohe Wert der Landreserven, ein übermäßiger Abschlag gegenüber Schweizer (60%) und internationalen Branchenunternehmen (40%), das zunehmend bessere Geschäftsklima und sowie das "sichere" Engagement in der Schweiz.
Die Analysten von Vontobel Research stufen die Aktie von Implenia auf "buy" hoch. (Analyse vom 20.12.2011) (20.12.2011/ac/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 24,15 € | 24,15 € | - € | 0,00% | 24.05./10:04 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| CH0023868554 | A0JEGJ | 25,67 € | 16,05 € | |
Metadaten
| Ratingstufe: | kaufen |
| Ratingentwicklung: | Upgrade |
| Kurs: | 22 |
| Kursziel: | 31 - 0 |
| Kursziel (alt): | 28 - 0 |
| Kursziel Einheit: | CHF - Schweizer Franken |
| KGV: | 7,7 |
| Analysten: | Herr Serge Rotzer |
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